七成私募短期看空百亿级私募相对更乐观

来源：上海证券报时间：2020-03-16 16:04:24

春季已到，正是私募调仓的密集期，却遭遇原油价格大跌及海外疫情蔓延，市场波动加剧。对于后市，私募该如何布局?

七成私募短期看空

近期私募对短期走势出现分歧。“3月以来部分私募已经采取减仓、调仓等方式来规避风险，我上周也把仓位降到了五成左右。”沪上一位私募基金经理透露，上周原油价格大跌，A股震荡幅度加大，他已将前期涨幅较多、把握性不大的个股进行了减仓，保留了部分跌幅较少以及坚定看好的个股。

私募排排网的调查结果显示，71.15%的受访私募认为，A股后市可能优于其他资本市场，但在外围市场冲击下短期难言独立行情。其余28.85%的私募认为，虽然疫情蔓延使全球下半年经济充满高度不确定性，但是中国已经提前出手加大传统基建和“新基建”领域的投入力度，保证经济稳中向好。并且，从估值水平来看，A股依旧是全球权益投资的价值洼地，所以有望走出独立行情。

世诚投资对短期内A股市场走势趋于谨慎，认为A股受美股和全球市场波动的影响正在加大，随着外资持股比例上升，未来两者的相关性还会继续上升，后续将关注拥有足够深护城河的部分消费品公司，以及“新基建”中的新一代信息技术及医疗服务行业。

中欧瑞博合伙人、对冲交易部总监黄松杰也认为，近两年海外资金对A股的持仓占比和影响正在逐步加大，因此A股整体而言较难走出独立行情。但由于中国的疫情防控形势持续向好，因此A股表现将强于海外股市。

另外，数据显示，聪明钱的分歧也在加大。周一北向资金净流出143.19亿元，创历史新高。而周二北向资金净流入30.96亿元，周三北向资金又净流出74.65亿元。

百亿级私募相对更乐观

有人离场，也有人进场。有的机构看到的是风险，有的机构看到的是机会，其中百亿级私募似乎对A股更有信心。

在东方港湾董事长但斌看来，A股在疫情的冲击下，仍表现出明显韧性，原因在于中国经济具备足够的韧性，而且主板市场的估值水平依然处于底部区域，大跌的概率极小，A股将迎来长牛、慢牛。

“2020年我们不断见证历史，从国际油价创历史单日最大跌幅，到美股一周内两次触发熔断。短短半个月，市场深度担忧全球陷入通货紧缩的可能性。” 少数派投资表示，这种担忧更多存在于日、欧等发达国家，中国目前在货币和财政政策上有更大的空间，因此中国资产将来会是全球资产的避风港。

明达资产刘明达也表示，上证50、沪深300的估值在全球市场上最为便宜。因疫情引起的市场下跌是逢低吸纳的良机，可聚焦于5G领域内新服务和娱乐板块的增长空间。

星石投资分析称，目前国内疫情防控形势持续向好，中国的很多做法也为其他国家提供参考模板。“我们对疫情防控有信心，后续需求将逐步恢复，资本市场长期向好趋势不变。”(马嘉悦)