4月加仓意愿增加科技股相对估值已显著优化

来源：证券时报时间：2020-04-02 16:11:45

受新冠肺炎疫情影响，国内各行各业的运转经历了近2个月的停摆，A股市场也随之出现剧烈波动。但随着国内疫情逐渐得到控制，各行业基本实现复工复产，再加上逆周期调节政策力度不断加大，经济基本面有望逐步企稳。

从私募排排网新近发布的信心指数来看，2020年4月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为115.65，这也是继2月份信心指数大幅下降后，信心指数已经连续两个月上涨。但是，在国外疫情未见好转的情况下，私募界多数基金经理对市场仍然保持观望。

对于4月份行情的预判，从趋势预期信心指标来看，大多数基金经理依然保持中性，但是持悲观和极度悲观的私募比例持续减少;从增减仓指标来看，计划增仓的基金经理比例增加。

从仓位增减情况来看，4月A股市场仓位增减投资计划指标值为114.49，相比上个月环比上涨2.55%，这也说明基金经理在3月大幅减仓之后，4月加仓意愿增加。其中33.33%的基金经理打算增仓或大幅增仓，也有60.87%的基金经理选择维持现有仓位不变，占比5.80%的私募基金经理准备降低仓位，以应对后市的不确定行情。

展望后市，星石投资方面认为，新冠疫情虽然扰动了短期的经济复苏节奏，但不会改变两个大趋势，一是在“工程师红利释放+政策全面升级+研发投入高增”的共同呵护之下，产业持续升级;二是存量经济之下消费、周期各行各业持续集中，马太效应强化。沿着这条路径，能够持续挖掘出具备成长性的优质公司。

对于4月的行情，泰旸资产认为全球疫情有望逐步稳定，电子产业链供需在预期调整之后有望迎来阶段性回升，但长期前景随全球经济衰退而趋于保守，公司仍将坚守抗风险能力极强的龙头公司。另外，经过疫情期间的习惯培养，游戏、在线视频、直播将日益成为居民主要的娱乐方式，互联网娱乐行业在未来一段时间仍将保持较高景气度，具备很强的抗周期性。

对于科技股后市投资机会，纯达基金方面指出，科技成长短期受外部需求下行可能承压，但仍是中长期主线。经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。后续随着风险偏好修复、政策宽松加码，科技成长也将迎来新一轮向上。