改革窗口期+两会时间 期盼集体诉讼细则落地

随着全国政协十三届三次会议新闻发布会的召开，资本市场正式进入“两会时间”。去年两会期间，关于“提高资本市场违法违规行为的处罚力度”的资本市场热点话题，已经落实在了新证券法中，今年各界对资本市场改革有了新的期待。

5月18日发布的《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》提出，加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。

《证券日报》记者在采访中了解到，顶层设计中的多个关键词正是今年资本市场“两会时间”的“最关注”!

注册制推进“时间表”受关注

4月底，证监会和深交所对创业板改革并试点注册制的配套规则进行了征求意见，注册制将从科创板推进到创业板。而市场对注册制接下来的推进路径也十分关注。

“注册制是投行新时代开启的一个重要基石和标志，所以比较关注注册制全面推进的‘时间表’，以及更多改革的细节方向。”深圳某投行人士对《证券日报》记者表示。

一位不愿具名的德图资本分析师亦对《证券日报》记者表示，比较关注注册制改革的进一步动向。“因为希望未来能有更多优质的中小科创企业上市，资本市场也能有更多更好的投资标的。”

近日，证监会主席易会满在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示，下一步还将在总结评估的基础上，稳步在全市场分阶段实现注册制改革目标。

“逐步推动注册制过程中，资本市场IPO整体规模会较大幅度增加，增幅是否会超过过去十年平均值的30%以上?”联储证券温州营业部总经理胡晓辉对《证券日报》记者表示。

据同花顺数据统计显示，在科创板“开闸”的第一年，2019年A股IPO募资额为2532.48亿元，已经超过了过去十年平均募资额的30%。今年一季度，A股以786亿元的IPO募资额，登顶全球榜首。

在此基础上，为了投融资达成平衡，中长期资金的入市也就颇受关注。作为一名中小投资者，北京的王先生对《证券日报》记者表示，我关注长期资金入市的推进政策。“希望A股在更多长期资金的助推下，能有赚钱效应。”

期盼集体诉讼细则落地

“随着注册制改革的逐步推进，资本市场的基础性制度建设也将逐步配套完善，其中，注册制侧重于解决‘进’市场的问题，而‘出’市场的问题亦应同步予以完善，因此，未来一段时间内，我比较关注‘出’市场的相关问题，”国浩律师事务所(上海)律师朱奕奕对《证券日报》记者表示，一方面是关于“退市”制度的改革;另一方面是关于投资者权益保护方面的制度建设。

国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对《证券日报》记者表示，“我比较关心集体诉讼制度什么时候能有细则真正落地，对于造假行为的打击如何体现出严厉?因为这些都是注册制能否成功的关键。”

德恒(上海)律师事务所合伙人陈波对《证券日报》记者表示，由于工作需求，比较关注在新证券法下，监管执法的变化以及集体诉讼的落地情况。

5月19日，最高人民法院审判委员会副部级专职委员、二级大法官刘贵祥表示，最高法准备与证监会联合开发证券纠纷解决的信息化工作平台，争取实现从证券纠纷的立案、审理一直到赔偿款项的执行，都能够在线上操作。加上代表人诉讼制度，力争形成具有中国特色、体现制度优势的证券民事诉讼制度，高效、便捷地保护投资者权益。