八月首周A股分化加剧 两融规模呈现增长态势

8月份首周，A股分化加剧，两融规模呈现增长态势。截至8月7日，沪深两市两融余额达14635.96亿元，较7月末的14248.62亿元增长387.34亿元，增幅达2.72%。

从历史数据来看，去年12月份沪深两市两融余额再次突破1万亿元以后，始终在1万亿元至1.1万亿元间徘徊，直至2020年8月6日，两融余额迅速攀升至1.47万亿元，创出五年来新高。

制图：任世碧

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示：“两融规模是随着市场行情的起落而起伏，往往市场下跌两融规模会被动减少。所以，两融规模持续增长的问题，其实就是牛市是否继续的问题。牛市会以更加缓慢演进的方式存在，而两融规模也会跟随市场整体震荡上行。”

“两融规模持续上升是投资者对市场长期看好的表现，当前在监管严控场外配资的情况下，场内融资则是管理层所支持的正规融资渠道，这有利于国内资本市场长期稳定发展。当前两融规模水平相比2015年峰值仍有很大差距，随着国内资本市场改革不断推进，A股市场将吸引更多资金投资布局，未来还有更大的提升空间。”沃隆创鑫基金经理黄界峰对《证券日报》记者表示。

值得一提的是，近期融资客追捧消费、科技、军工等板块。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，8月份以来截至8月7日，沪深两市共有23类申万一级行业呈现融资净买入态势。其中，医药生物、国防军工、有色金属、计算机等四大行业期间累计融资净买入居前，均超过20亿元，合计融资净买入额达160.39亿元。

私募排排网资深研究员刘有华告诉《证券日报》记者：“两融规模和市场指数呈比较强的正相关性，和市场的成交量也有比较大的关系。从目前市场的节奏来看，上方压力较大，调整还未结束，所以短期来看，预期两融规模将维持现有的水平，未来指数有效突破之后，两融规模还有望大幅上升。消费和科技板块是市场最近一年以来的主线，资金介入力度非常大，所以未来仍将保持较大的市场关注度。而军工板块是一个长线的逻辑，短期内其复杂性注定是一个长期的过程，值得关注。融资客大量进入的标的，后市分化的可能性较大，建议重点关注中报业绩大幅增长的标的。”

制图：任世碧

标的股方面，8月份以来截至8月7日，沪深两市共有1063只标的股实现融资净买入，其中期间累计融资净买入额超1亿元的个股有138只，合计吸金271.56亿元。具体来看，君正集团、复星医药、北斗星通、中国长城、北方稀土等5只个股期间累计融资净买入额均超过5亿元，包括兴业银行、康泰生物、正邦科技、中国软件等在内的133只个股期间累计融资净买入额也均逾1亿元。

表：8月份以来截至8月7日实现融资净买入超1亿元且月内累计涨幅超过20%的个股

融资客的青睐也促使上述个股月内股价表现普遍良好。统计显示，上述融资净买入超过1亿元的138只个股中，月内股价实现上涨的个股共有112只，占比逾八成。其中，北斗星通期间累计涨幅居首，达到68.42%，包括东莞控股、协鑫集成、君正集团等在内的9只个股期间累计涨幅也均逾30%。

更为重要的是，有部分个股近期同时受到融资客以及北上资金的青睐。统计显示，宁德时代、格力电器、隆基股份、万科A、紫金矿业、复星医药、环旭电子、智飞生物、京东方A、韦尔股份等10只个股期间均受到两路资金的追捧，期间北上资金合计净买入额达25.08亿元。

表：月内实现北上资金青睐且受到融资客追捧的个股(时间：8月份以来截至8月7日)

成恩资本董事长王璇对《证券日报》记者表示：“为应对疫情对经济的冲击，全球流动性泛滥及国内货币政策宽松导向不改，短期两融规模仍将保持增长。在美国大选前，黄金、军工及内需消费板块将成为资金主要‘避风港’，科技板块因外围扰动因素不断，短期不确定性风险仍然较高。建议投资者警惕外围风险因素的同时，也需重视国内‘内循环’经济及高科技国产替代投资机会。”

黄界峰表示：“融资客持续流入的部分高景气板块仍然是投资者布局的首选，比如半导体、消费电子、新能源汽车、5G、云计算、军工等科技属性较强的新兴经济领域。一方面这些行业本身处于上升周期，另一方面随着国产替代和自主可控逐渐深入人心，行业前景更加广阔，其中业绩改善的科技细分龙头可作为中线最佳配置。”见习记者 任世碧