券商承销亚历山大 IPO惊现“地板价”

来源:中国基金报时间:2020-09-21 11:39:39

日前,科创板新股上纬新材惊现发行“地板价”,报价若再低1分钱就可能存在发行失败的情况。业内人士认为,在注册制背景下,新股发行的难度越来越大,竞争也越来越激烈。券商不仅要完成常规承销业务,同样也需要有专业的投研能力和报价能力,未来承销能力高低将成为券商抢占IPO蛋糕的关键因素。

IPO惊现“地板价”

日前,上纬新材“低价发行”一事引来业内争议。据悉,上纬新材披露的发行价若再低1分钱,就可能因不达到上市标准而遭遇中止。这也为不少筹备上市的企业和保荐机构敲响了警钟,若询价环节出现报价失败的情况,前期努力可能功亏一篑。

根据披露情况显示,按照询价后计算,上纬新材此次募资总额仅为1.08亿元,扣除相关费用后,募资净额为7004万,竟然低于该公司去年净利润总额。按照此前公司计划募资2.16亿来看,此次上纬新材的募资完成率仅为50%。

这一募资额也创下了科创板募资额规模最低的纪录。这也意味着,相关负责保荐承销的券商也可能会拿到“地板价”佣金。

值得注意的是,上纬新材超低募资额的情况并非孤例。Wind数据显示,今年以来超48家IPO企业募资不达预期,科创板企业高达19家,其中,龙腾光电的发行价仅为1.22元/股,公司预计募集15.52亿元,实际募集为4.07亿元,募资完成率仅26.21%。这也让市场开始怀疑中介机构的定价和投研能力。

据悉,今年以来,不少新股的询价逐渐远离券商出具的投价报告区间,并呈现明显的“打折”现象,最低折扣率甚至低于二折。有券商投行人士指出,随着新股发行常态化,很多企业都会选择慢慢上市,但投价报告内的估值还是太高了,所以会按照定价往下五六折报价,以接近企业的合理估值。

机构“抱团报价”

在业内人士看来,“低价发行”现象意味着新股发行失败的案例可能很快就会出现。

上述券商投行人士指出,为防止报价失败,除了避免给的估值过高之外,很多询价机构不愿意给出更高区间位置的高价,以防报价被剔除,这也造成了机构“抱团报价”现象。从上纬新材案例中不难发现,报价的一致性非常高。

资深投行人士王骥跃认为,低价发行结果的合理性与可接受性,并不意味着询价过程是公平合理、符合市场规律的。用非市场化的手段达到了所谓的市场化效果,并不是真正的市场化博弈确定发行价。

随着新股发行难度的提升,未来券商的承销能力也将面临考验。华南某券商投行相关人士表示,当前注册制环境下,不少核心业务不突出的企业可能会面临低估值、低发行的情况,券商需要提升自己承销保荐能力,从而体现其竞争优势。“券商仍按照传统的高价估值、溢价发行的思路做承销保荐工作肯定是不行的,只有承销能力比较强的公司,才能完成上市目标,而承销能力不足的企业,投行项目单子就比较难抢了。”中国基金报记者张莉

相关阅读

推荐阅读

手机电影成潮流 行业发展迎机遇

手机电影成潮流 行业发展迎机遇

风雨总是突如其来,但无论如何,它总有停歇的时候、不知道怎么回事,刚刚突然觉得离你特别近……7月31日晚,在第14届FIRST青年电影展超短片 更多

2020-08-04 10:16:49
进博会报名火爆传递两个信心

进博会报名火爆传递两个信心

  图为国家会展中心(上海)南广场。  新华社记者 方 喆摄  7月27日,第三届中国国际进口博览会进入开幕倒计时100天。目前,各国企 更多

2020-08-03 19:54:59
海关总署:7月海关共监管离岛免税销售金额22.19亿元

海关总署:7月海关共监管离岛免税销售金额22.19亿元

海关总署网站30日发布数据显示,7月1日至27日,海关共监管离岛免税销售金额22 19亿元、购物旅客28 10万人次,较去年同期分别增长234 19%、4 更多

2020-07-30 10:52:19
筹备过程中的“七个更”让进博会越办越好

筹备过程中的“七个更”让进博会越办越好

  意大利是第二届进博会主宾国之一,越来越多的意大利企业加入了进博会朋友圈。图为2020年虹桥品汇国别文化节云游意大利主题展现场。   更多

2020-07-27 11:43:29
2020年二季度全国工业产能利用率为74.4%  下降2.0个百分点

2020年二季度全国工业产能利用率为74.4% 下降2

二季度,全国工业产能利用率为74 4%,比上年同期下降2 0个百分点,比一季度上升7 1个百分点。上半年累计,全国工业产能利用率为71 1%,比上 更多

2020-07-16 10:59:37
外资布局新基建  给全球经济注入新动能

外资布局新基建 给全球经济注入新动能

  上海临港智能网联汽车综合测试示范区实现了区域内5G网络覆盖,初步构建起车路协同智能交通系统环境,吸引不少国内外企业入驻。图为一辆 更多

2020-07-14 08:17:06
2020上半年全国居民消费价格同比上涨3.8%

2020上半年全国居民消费价格同比上涨3.8%

(杨曦)国家统计局今日公布数据显示,2020年上半年,全国居民消费价格比去年同期上涨3 8%。国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,6月份, 更多

2020-07-09 10:58:24
北京7月新一轮尾号轮换  7月6日起尾号限行轮换周一限5和0

北京7月新一轮尾号轮换 7月6日起尾号限行轮换

根据北京市政府的决定,北京市继续实施工作日(因法定节假日放假调休而调整为上班的星期六、星期日除外)高峰时段区域限行交通管理措施。7月6 更多

2020-07-06 11:21:55
+ 点击查看更多精彩
上市公司海外收入哪家强? 化工、采掘、电子行业的海外收入最高
      中建迪拜山庄基础设施升级改造施工现场。  中国建筑供图 ...
“新电商人才发展计划”发布 四位一体布局 培养急需人才
    今年是决胜全面小康、决战脱贫攻坚的最后一年,数字经济持续快速...
各地侨企铆足干劲 释放着攒了数月的能量
    近期,侨企益海嘉里(哈尔滨)粮油食品工业有限公司面粉车间日夜...
2小时带货6100万元湖北商品!快手直播带货助力湖北重启
    夏丹喊你下单了,一起为湖北拼单、立马‘夏丹’,无法&...
商业银行正式进入金融期货市场
    谢卫群 摄商业银行今天(4月10日)正式进入中国金融期货市场。首批...
“新基建” 究竟新在哪儿?
    在广西南宁东站,工作人员运用5G体温检测系统对进站旅客进行测温...