新能源公募REITs投资价值凸显 旅游景区、长租房等纳入底层资产值得期待:当前观察

公募REITs再出“爆款”产品。

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3月17日早间，中信建投基金管理有限公司(以下简称“中信建投基金”)、中航基金管理有限公司分别发布，关于中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“中信建投国家电投新能源REIT”)、中航京能光伏封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“中航京能光伏REIT”)认购申请确认比例结果的公告显示，中信建投国家电投新能源REIT公众投资者有效认购申请实际确认比例约为1.9993%、中航京能光伏REIT公众投资者有效认购申请实际确认比例约为0.6329%。

首批两只新能源产品

获各类投资者青睐

具体来看，中信建投国家电投新能源REIT公众认购金额近295亿元，其中个人投资者突破70000户，参与资金量近200亿元。另据项目此前发布的公告，在网下询价阶段，网下投资者拟认购资金总量为1222.49亿元。中信建投证券相关负责人介绍称，“中信建投国家电投新能源REIT是我国首单网下认购突破千亿元的公募REITs项目，再创我国公募REITs市场新高。”根据公告中战略投资者、网下投资者及公众投资者的认购份额测算，合计投资者认购金额突破1500亿元。

同时，根据中信建投国家电投新能源REIT此前发布的公告，剔除无效报价后，参与网下询价的机构和配售对象数量分别为77家、217个，远高于已发行项目平均水平。中信建投基金相关负责人介绍，“作为我国首单央企新能源公募REITs以及首单海上风电新能源公募REITs，一方面项目兼具绿色和蓝色经济双重属性，资产类型具有稀缺性；另一方面项目具备历史运营稳定、长期收益稳健，发起人国家电投集团主体优质、未来扩募潜力较好等特点，因此受到机构投资者的青睐。”

谈及本次参与网下询价的机构类型，中信建投证券相关负责人介绍称，“保险机构报价金额占比高达59.02%，体现出市场长期资金对项目长远投资价值的认可，未来有望进一步引导保险机构等长期价值投资机构参与公募REITs市场。”

根据询价结果，中信建投国家电投新能源REIT最终确定认购价格为9.800元/份，募集总份额为8亿份，预计募集资金总额为78.40亿元。

中航京能光伏REIT的公众投资者认购金额达292.54亿元，与公众初始发售规模1.85亿元相比，认购倍数达158倍。若合计战略投资者、网下投资者、公众投资者的认购金额，该项目发行共获得845亿元左右的资金追捧。

根据询价结果，中航京能光伏REIT最终确定认购价格为9.782元/份，募集总份额为3亿份，预计募资总额为29.346亿元。

谈及首批两只新能源公募REITs产品受投资者青睐的原因，中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，其一，新能源项目作为REITs市场新的资产类型，能够起到优化投资者资产组合的作用，对其资产配置具有重要意义；其二，新能源REITs的分派率较高，能够为投资者提供共享新能源发电产业发展红利的机会；其三，当前REITs市场新能源项目存量少，供给的稀缺或能在一定程度上带来二级市场的溢价，进一步提升该类型产品的吸引力。

上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平在接受《证券日报》记者采访时认为，新能源作为国家重点支持的行业，具有长期投资价值，借助公募REITs能在获取可观分红收益的基础上，又享受到行业发展红利带来的长期资产增值收益。

参与机构将继续拓展

其他新能源资产类型

需要注意的是，新能源发电资产通常具有重资产和高杠杆等特点，携手公募REITs将产生怎样的“化学反应”？孙桂平表示，“新能源项目借助REITs可以盘活存量资产，降低企业负债，拓宽融资渠道，助力和推动新能源行业的长期健康发展，此次新能源REITs的发行在资本市场上具有较强的示范意义。”

在明明看来，新能源基础设施的发展对于助力我国实现“双碳”目标意义重大。而对于新能源发电这一重资产行业而言，将新能源项目纳入REITs底层资产覆盖范围，有助于原始权益人优化资产负债结构，打通“投融管退”资金闭环，进而促进新能源基础设施的有效投资。

中信建投证券相关负责人表示，“公司未来将依托在新能源公募REITs领域的专业优势，在海上风电的基础上，进一步拓展至陆上风电、光伏等其他新能源资产类型。”

事实上，2023年以来，公募REITs市场热度持续走高。不仅在全国两会期间被多位代表委员热议；首批5只申请扩募的公募REITs项目中，4只也有了新一轮反馈进展。

明明预计，在新发和扩募双轮驱动下，公募REITs的新发规模和数量或都有望更上一层楼，覆盖的底层资产类型更加丰富。从公开的招投标信息来看，潜在REITs项目的底层资产既包括二级市场已经有的新能源、保障性租赁住房、高速公路等资产类型，还覆盖了旅游景区、水利设施、数据中心等新资产类型。

在孙桂平看来，由于我国公募REITs担负着庞大存量资产盘活和推动基础设施建设的双重重任，预计未来REITs市场仍将处于快速发展阶段，并且REITs基础资产类型也将进一步扩容。未来，在政策推动下，供热等市政设施领域以及长租房等都有望发行REITs产品。

（文章来源：证券日报网）