程序审核与现场检查同时发力 IPO通过率持续走低

来源：时间：2017-07-14 11:51:19

IPO申请被否率继续攀升，根据笔者统计，截至7月13日，今年以来证监会已经审核了286家公司的首发申请，其中，41家被否，取消审核7家，暂缓表决7家，被否率达到14.33%，通过率为85.66%(不包括取消审核和暂缓表决的企业)。这表明了证监会在推动新股常态化的同时，加强审核力度，从源头上把好市场准入关，为市场输入优质的新鲜血液。

数据显示，2016年全年，共计18家企业IPO被否，新股发行的通过率为91.21%。但是，2017年年初至今，仅半年的时间已有41家企业IPO申请被否，而且，每月的IPO否决率都在持续攀升，4月份IPO审核被否率为12%，5月份被否率为14.06%，6月份，在发审委审核的42家企业IPO中，10家公司审核未通过，被否率达到创纪录的23.81%，7月份虽然只过去了10几天，但已经审核了11家公司的首发申请，这其中就有4家被否，可想而知7月份IPO被否率也不会低。

IPO持续走低的通过率，表明了证监会对IPO审核的从严审查。证监会多次表示，重点关注IPO带病申报的问题，强化问核工作力度，从严审查把关，坚决把不符合条件的企业挡在IPO门外。特别是保荐机构不主动撤回申报材料存在问题的拟IPO企业，仍然带病申报意图博弈过关的，证监会将发现一起查处一起，依法严格追究相关方面责任。

证监会副主席姜洋也明确表示，证监会将加强对IPO、再融资、并购重组等的监管，从源头上把好市场准入关，杜绝脱实向虚，引导更多资金流向创新创业领域，坚决把不符合发行条件的企业挡在IPO大门之外。

通过梳理被否公司，笔者发现，监管部门加大了审核力度，一方面体现为审查把关趋严，审核通过率有所下降;另一方面则体现为相关反馈意见越发细致、深入。监管部门主要关注公司的经营业绩变化、盈利能力、财务数据、关联交易等，企业自身存在的瑕疵往往成为其过会的障碍。