10亿接盘绿地物业雅居乐(03383)转型前路漫漫

来源：智通财经时间：2017-07-29 18:00:37

2017年7月，绿地集团发布公告，宣布将其全资子公司上海绿地物业服务有限公司 100%股权转让给雅居乐，交易对价为10亿元。同时在2018-2022年中，确保雅居乐每年自绿地开发的物业中获得 700 万平方米物业服务面积，还有300万方的物业服务面积的优先获得权。

上海绿地的417万方的物管面积加上每年最多1000万方的赠送面积，雅居乐相当于用10亿元的代价拿到绿地5417万方的物管面积。今年雅居乐在土地市场上非常保守，但在其多元化业务上却舍得投入重金，可以看出企业对于房企间的规模竞争或有不同看法。

销售增长不尽人意，土储结构有待改善

雅居乐近几年的销售增长一直不急不缓，但在房企规模纷争的年代，其行业地位不免走向下坡。由2012年的第17名滑落至2017上半年的25名。销售额12-16年复合增长率为13%，低于2012年前20名房企的均值。经历连续四年未达成销售目标的窘境，2016年雅居乐终于扬眉吐气，业绩同比增长22%突破500亿。但企业17年的目标仅定为600亿，仅需实现14%的增长即可，可算是非常保守。

从雅居乐今年的拿地表现来看，上半年企业仅在土地市场上投入约62亿元，拿地销售比为0.15，远低于同规模房企，如17年上半年排名在雅居乐之后的远洋、荣盛，上半年拿地金额纷纷超过百亿，均要高于雅居乐。企业截至16年底的土储为3260万方，但仅在海南及云南即有约1288万方的土地，占到企业土储的40%。

一般旅游地产项目在市场上行期非常容易去化，而且因其地价格低廉还能带来丰厚的利润。但相比于一般地产项目其销售周期并不稳定，看天吃饭情况显著，如14、15年旅游地产市场遇冷，企业销售表现吃力，均未达到当年的销售目标。因此企业要实现稳定增长，还需积极拿地，去改善其土储结构。

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