两大因素助力汽车行业成长 3只个股投资价值解析

来源：东方财富时间：2017-08-17 16:51:33

投资要点

我们于近期推出“美学”专题，分为概论，消费电子，汽车，家居四篇，我们已经相继推送美学概论篇和消费电子篇，今日推送汽车美学篇，敬请期待下一篇家居美学。

美学元素在消费产品中地位提升的逻辑：爱美是人类亘古的追求，消费者越来越乐意为具有设计感的产品支付高溢价，在功能相同或相似的情况下，具有美感的产品可以贡献相对更高的边际效用，因而能贡献更多毛利。

技术，人口，心理三大驱动力决定审美消费大行其道，当前中国审美消费时代已经来临。技术塑造产品，美学定位品牌，从“产品生命周期”角度看，新技术塑造新产品创造新需求，产品成熟后同质化问题严重，美学设计开始成为定位品牌、划分受众、提升产品附加值的有利武器。

汽车设计，多维美学：传统汽车销售乏力，倒逼汽车产业从新能源汽车，无人驾驶，美学设计等多维度进行破局。其中美学设计，无疑是传统汽车厂商在技术突破难以实现之时能最快实现创新的领域。汽车具备多维美学，美学观感决定持续竞争力。汽车美学的关键部位在内饰，前灯，保险杠，后视镜，轮胎，进气格栅，盖板，底盘灯。在当前消费升级背景下，消费者对汽车美学的消费并不吝啬，因此汽车厂商也乐于加大在汽车美学上的投入。汽车美学主要关注当前汽车外观升级的重点领域(如车灯、内外饰)的重要零部件厂商。

风险提示：1. 经济出现超预期下行; 2. 智能手机/汽车/定制家具销售不及预期。

正文：汽车设计，多维美学

1. 传统汽车仍有空间，新能源+美学助力行业成长

我国汽车产业已经进入产品生命周期的成熟阶段。随着我国汽车保有量的不断提升(2016年千人汽车保有量140辆)销量增速正在放缓，国际经验为当千人汽车保有量至100左右时，汽车销量将进入个位数增长阶段。当前经济增长和环境压力无法继续支持汽车产业持续井喷，我国汽车销量预计将长期保持个位数增长。中国汽车工业协会于2017年年初做出了5%的增速预测，这是一个谨慎乐观的数值，反映了我国汽车产业当前的增长状态。2017年上半年，乘用车累计生产1148.27万辆，同比增长3.16%;完成销量1125.30万辆，同比增长1.61%，增速比上年同期分别减缓4.16个百分点和7.62个百分点，低于汽车总体1.4和2.2个百分点。以车厂完成全年目标情况看，今年上半年仅吉利(53%)广汽(50.2%)完成销售目标，长城(37%)，江淮(28%)，上汽(38%)，奇瑞(35%)等均未完成目标。传统汽车销售乏力，倒逼汽车产业从新能源汽车，无人驾驶，美学设计等多维度进行破局。其中美学设计，无疑是传统汽车厂商在技术突破难以实现之时能最快实现创新的领域。

两大因素助力汽车行业成长 3只个股投资价值解析

汽车具备多维美学，美学观感决定持续竞争力。汽车美学应该具有多重含义：一方面突出其功能(交通运输工具)，另一方面有宜人的精神功能(车文化、车展)。科技的进步将最新的技术融入到汽车设计中，同时也把艺术品质融合在汽车造型里。汽车美学主要体现在：①一辆完美的汽车首先要体现出功能美，即人机系统的协调性;②其次展现其时尚性，由于汽车生命周期在5-10年左右，在此期间人的审美容易因环境、生理和心理巨大变化而改变，当新审美产生时，对比会使得旧设计显得单调、乏味，使人失去视觉平衡，所以这也促使汽车造型的不断演变。历史证明没有哪一辆车可以永远称霸一个时代，福特T型车最后被取代就是不思改变是一个明证。③体现其经济性，豪车名表固然可以获取超额利润但唯有走入寻常百姓家才能获得持续的竞争力，近些年国产汽车的崛起给国人更多经济实惠的选择。④经典设计元素很难被推翻，因为其已经形成了文化且具备生命力。

两大因素助力汽车行业成长 3只个股投资价值解析

技术更迭，美学不变。从汽车的发展历程中不难看出，一辆汽车车身造型的发展史，某种意义上是不断追求最佳空气动力外形的历史，车的整体外形经历了马型车、船型车、鱼形车、楔形车等一系列变迁，但甲壳虫、mini这两款车却穿越时代成为德国、英国的汽车文化象征，其独特的外表即便在今日也符合人机协同，时髦别致和物美价廉的特点，即便在未来新能车时代到来，这类经典的美学设计也能较好的完成从石油车到新能车的过渡。技术可以更替，经典难以更迭。