险资上半年投资收益率下滑 感慨今年钱难赚
“今年就这样了，还是畅想一下明年吧。”有保险投资人士对证券时报记者如此感慨道。
记者从保险资管业内了解到，上半年受累于权益市场，保险投资收益率明显下滑。今年前5月，保险资金年化投资收益率仅在4.76%左右，且预计全年投资收益率还会更低。相较去年全年5.77%的收益率，险资今年投资收益下滑1个百分点已经是大概率事件。
受访人士普遍认为，下半年股市仍面临非常大的不确定性，保险资金将重点寻找债券、非标投资机会。
上半年收益率下滑
“受权益市场影响，上半年的收益率是下滑的。”一位银行系险企资管中心负责人告诉记者，今年前5个月的年化保险资金整体收益低于5%，大致在4.76%左右。
此前，银保监会发布的数据显示，今年1~4月，保险资金投资收益率为1.57%，对应年化收益率为4.71%。
作为风险承受能力很低的一类资金，险资的配置中80%为固收资产。在今年企业信用环境收紧的大背景下，债市收益率较高，这对于保险公司来说是一大利好。
多位受访的保险债券投资人士称，今年债市收益率不错。“利率在5%时，我们进行了大量加配，预期全年债券投资收益率很好。”某大型保险公司资管部副总裁表示。
不过，受访保险投资人士均表示，保险资金整体上半年收益率未同步提升，主要是受累于权益市场下跌，且这种负面影响很可能在下半年持续，进而拖累全年收益率。
一位上市保险集团资管公司副总裁称，今年上半年的具体收益率还未最终确定，不过可以明确的是，要低于去年。据了解，该集团去年上半年的年化投资收益率为5.4%。
“今年投资收益没有预期的好。”一家中小型保险公司资产管理中心副总经理对记者表示，该公司自去年四季度开始就未再加仓股市，并且在一季度进行减仓，但仍受到一定负面影响。
业内普遍预期，权益市场的下跌对于大型保险公司的影响要高于中小型保险公司。
重点寻找固收机会
从记者了解到的情况来看，在资产负债管理加强的背景下，保险资金今年普遍在固收领域加大了配置，包括债券和非标。虽然这种配置并无超额收益，但是能确保收益率稳定。
一位新成立寿险公司的首席投资官对记者表示，今年的投资思路以避险为主，该公司资金量较小，几乎全部配置于债券，包括国债、利率债以及高等级的企业债。“只配置债券的收益率虽然不高，但也有5%以上，算不错了。”
对于下半年的机会，保险投资人士普遍认为，虽然下半年债市收益率不一定一直保持在高位，但债券和非标的投资机会要大于股市。“如果负债成本不明显提高的话，债券仍是未来三到五年的配置重点。”一位保险公司投资人士称。
前述保险集团资管公司副总裁也表示，下半年债市的配置相对容易，但是股市的走势和机会目前难以预期。
横琴人寿资产管理中心副总经理王立川向记者透露，该公司正将重心更多地放在寻找潜在非标投资机会上，特别是优质民企项目。“现在整个信评体系对民企群体不利，其实优秀的民企还是很多的，市场正在出现一波优质民企项目的阶段性投资机会。”
另外，记者了解到，也有保险公司在上半年加大了对长期股权的投资力度。不过，这类项目的具体收益和风险都将延后几年显现。
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