全球最大对冲基金桥水爆仓?基金主要策略失效

来源：蓝鲸财经时间：2020-03-19 14:46:32

全球最大的对冲基金桥水爆仓了?

近日，一则关于桥水爆仓的消息再次引起市场热议。消息称，桥水基金面临着来自沙特和其它国家的大规模赎回，而这正是导致该基金上周出现一些更剧烈波动的原因。

而据彭博等外媒报道，截至上周末，桥水的旗舰产品Pure Alpha(宏观策略)对冲基金今年亏损已达到20%，在风险资产和避险资产“通杀”的情况下，桥水的Risk Parity(风险平价策略)基金3月以来也大幅下挫。

公开资料显示，桥水基金目前管理着大约1600亿美元的资金，其中约有一半资金为Pure Alpha(宏观策略)管理。Pure Alpha是指通过预测宏观经济趋势，积极交易大量相关性较低的债券、货币、股指和大宗商品头寸，避免投资于单一市场所造成的价格大幅度波动。这一策略在2008年金融危机爆发后仍然为桥水带来了近10%的收益率，且在2010年和2011年分别创下了45%和25%的高收益。

Risk Parity(风险平价策略)则是一个由桥水捧红、被华尔街广泛运用的策略，该策略的特点是不断增持波动率降低的资产，减持波动率上升的资产，维持一个总波动率大致不变。但在近日风险资产和避险资产“通杀”的情况下，风险平价基金就必须被迫平仓，降低杠杆水平。2020年是该策略自2008年以来最惨烈的一年，标普500风险平价指数在上周的5个交易日重挫10%。

对于桥水今年的业绩，桥水基金的掌舵人达里奥表示，桥水基金在新冠肺炎疫情引发的市场动荡中显得准备不足，基金主要策略失效，导致股票、债券、大宗商品仓位出现亏损。有知情人士称亏损主要是股市多头仓位和国债空头仓位所致。

“我们还不知道如何解读疫情的影响，因而在疫情中的交易中没法保持优势，因此我们能做的也不多，只能坚持自己原来的仓位。不过现在回想起来，我们应该全面降低仓位风险。”达里奥说，“我们很失望，因为我们本应该像2008年那样赚钱而不是赔钱。”

但据外媒2019年底报道，桥水基金曾斥资15亿美元，即其所管理资产1%的规模，购入看跌期权，押注全球股市未来三个月将会下跌。该期权与标普500指数挂钩，涉及市值1000亿美金。

此外，据第一财经报道，桥水基金还建立了140亿美元空头头寸，押注欧洲公司股票因新冠疫情恶化而持续暴跌。

不过从现在情况看来，上述押注均不足以让桥水旗下主要基金免受巨额亏损。