券商炒股成绩单亮相！自己操作又赚了多少?

来源：上海证券报时间：2020-03-31 09:18:51

天天发消息“教”你炒股，券商自己操作又赚了多少?

各大券商2019年年报正陆续披露，自营业务(券商自己操盘买卖证券)“成绩单”也一一揭晓。

据统计，在已发布年报，且净利润超过20亿元的A股上市券商中，2019年自营收入排名前三的是中信证券、海通证券和国泰君安。以同比增幅看，去年自营收入实现翻番的券商有海通证券、招商证券、中信证券和中国银河。其中，海通证券自营收入增幅达229%。

赚得最多：中信、海通、国君

以自营收入规模看，中信证券不愧为“大哥大”。

小编以各券商合并利润表中，根据“自营收入=投资净收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允值变动的净收益”的公式来计算(以下提及自营收入均为该口径数据)，中信证券以200亿元自营收入稳居第一，且收入规模几乎是第二名的一倍。

中信证券有何投资秘诀?

据年报介绍，公司股票自营业务以产业基本面研究为基础，聚焦优质成长企业，结合宏观资产配置视角。同时扩大了对港股市场的覆盖，得以捕捉更多优秀公司的投资机会，分散单一市场风险。另外，通过期现结合方式，有效控制了组合的市场风险。

再看海通证券，2019年自营收入115亿元，同比增229%，自营业务成为海通证券整体经营业绩增长的“主引擎”之一。

海通证券的策略有所不同，公司去年增加了固定收益投资本金规模。同时，开展国债期货、利率互换、黄金租赁、黄金期货、黄金期权、原油期货等其它FICC业务。在股票方面，以趋势性投资把握市场机遇。

此外，国泰君安2019年实现自营收入88亿元，同比增54%，目前位居第三。

水平提升：海通、招商、中信、银河

除去海通和中信，招商证券和中国银河的自营业务收入增加也较快，同比增幅分别为191%、126%。

招商证券自营业务大赚除了受益于2019年股票市场回暖，其自营规模扩张也是一大原因。根据招商证券年报，其投资及交易业务2018年占公司总体业务的比例仅为7.87%，而2019年投资及交易业务占比达21.54%，变动幅度为352.47%。

据招商证券介绍，2019年初，公司成立了金融市场总部，确立了以大类资产配置为核心的自营投资策略。报告期内，公司在把控风险的基础上增加投资策略，强化仓位管理，并参与科创板新股配售。

华泰证券非银分析师沈娟在点评招商证券年报时分析，公司通过量化、对冲等方式开展市场中性投资业务，在低风险的前提下获得稳定超额收益。

拥有最多营业部、经纪业务占优势的中国银河，2019年在自营业务领域成为“黑马”。

中国银河在年报中较为详细地分析了其自营业务的投资策略：权益类投资方面，逐步向多策略并行的投资模式转型，通过严格控制整体/策略/个股层面风险，引入多种新型投资策略，提升业绩贡献。

中银证券兰晓飞表示，证券行业2019年业绩大增，各主营业务全线增长，自营投资显著放大业绩弹性。2020年，证券行业面临疫情影响与逆周期政策等多重外部因素，短期业绩不确定性增加，但资本市场改革进程加速推进下，长期龙头逻辑不改。

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