市场一向不够成熟，总是被外围带偏
A股市场一向不够成熟，它还不会按照自己的节奏成长，常常容易被美股带偏。
所以美股暴跌，难免会给A股带来负面影响，想想2018年年初那会就懂了。
上周五晚上，美国市场出现了一个危险信号：美国3月期和10年期国债收益率出现了倒挂!
买理财产品的时候我们都知道，期限越长，投资者的收益会越高，就像3年期定存利率会比1年期的高一样。
类似的，10年期国债利率应该要比3个月的高，而现在的行情恰恰相反，11年来首次3月期的收益率更高。
也就是所谓的“倒挂”。
短期国债收益率对货币政策比较敏感，加息的时候短期收益率上升的较快，但没几天前(3月20日)美联储宣布2019不加息。
而长期国债收益率对经济预期比较敏感，如果经济衰退，预期不佳，那么长期国债收益率就会下降。
所以这次美国3月期和10年期国债收益率倒挂，意味着美国经济预期差，是经济衰退的先行迹象。
紧接着美股出现一波大杀跌!
而VIX波动率指数大涨。
刚好亚洲市场过周末，A股还没开始，明天如果没有利好消息出现，大概率就会看到美股带来的影响了......
出现倒挂现象往往准没好事发生。
除了上周五，过去40年来还有5次3月期和10年期美国国债收益率倒挂的历史，只有一次比较侥幸没有遇上经济衰退。
影响是要根据倒挂期限而定的，如果这次国债收益率倒挂能在短期内回归正常，那就万事可控。
加上今年央行的货币政策有所放松，也可起到对冲作用，所以对于国内市场而言影响不会像美国那么大。
如果倒挂期限比较长，虽然我们所受到的影响不至于与美国同步，但最好也提前做些准备。
这时候大都倾向于减少权益类资产的仓位，尤其是控制股票的仓位。
一般来看，股市和债市会走出一波结构性行情。
所谓的“结构性行情”是指小部分板块的股票上涨，大部分不涨甚至下跌，2017年的白马行情便是，但这次不知道会是什么样的结构化。
而债券方面，则合适配置长久期利率债。
此外，黑天鹅频发的日子可以考虑配置一些避险资产。
像黄金、美元、日元等，尴尬的是过去一段时间，这类资产也涨的不少，从资产配置的角度来说，避险资产的比例本来就不不宜多，在这般场景下的配置更需谨慎。
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