股市成熟市场多暗涌 七大新兴市场是哪些呢

当代财经网2月7日讯 去年成熟市场有不少「惊喜」，尤其年尾一个美国总统大选，杀投资者一个措手不及。虽然美分由去年尾升为今年，但市场人士认为，一七年成熟市场的「黑天鹅」实在太多，反而新兴市场的不确定性较少，安全性相对较高，有极多寻宝机会。
一六年属新兴市场最惨淡的一年，国际金融协会（IIF）的报告显示，去年流入新兴市场投资组合的资金，创奥八年以来新低，去年非居民资金流入新兴市场总额降至二百八十亿美元，较一○年至一四年平均值跌九成。当中，债券投资组合有三百三十八亿美元的资金流出，股票型基金流入规模为六百一十四亿美元。
资金流大减，「元凶」是中国，中国的净资本流动是资金外流的主要驱动因素，物去年全年外流金额达九百六十亿美元。反观其他新兴市场，其实吸金能力持续强劲，流入土耳其的净资本规模最大，达三百七十亿美元，其后的是印度和墨西哥，亦分别吸纳三百三十亿美元和三百亿美元。

虽然成熟市场去年表现甚佳，吸引大量资金，但今年的不确定性实在太多，包括特朗普入主白宫后，新政策的推出及成效存疑;英国脱欧的进程;欧洲央行退出刺激措施的时间表，再加上欧洲多国将有变天的可能，四月法国总统大选，九月德国又选总理，均对前景增添大量变数。现时MSCI新兴市场股票指数的估值，相对MSCI环球股票指数的折让水平仍然偏高，新兴市场有一定吸引力，绝对可以用作分散风险。
俄罗斯成首选
事实上，去年不少新兴市场的股市均有极好表现，预期今年继续向好，尤其是“彭博”按政经稳定度挑选出前景最被看见的七大新兴市场，包括俄罗斯，南非，墨西哥，巴西，智利，印度及印尼。
当中，俄罗斯货币卢布被选为新兴市场投资标的之首。瑞银集团指，卢布的「利差交易」有机会在一年内达到百分之二十六的投资回报，在欧洲，中东，非洲国家（EMEA）的货币中，属于回报最高的地区，而油价上升，亦成为俄罗斯股票市场的另一动力。
俄罗斯去年股市表现远远抛离全球，一年累计升幅达百分之五十九。自特朗普当选美国总统后，美国关系出现转向点，两国日后势必走得更近，亦对俄国有中。

中南美待发围
另一个潜力待发的地区，是中南美，Ebury Partners首席风险分析师Enrique Diaz-Alvarez指，墨西哥披索不但便宜，作风强硬的墨西哥银行也能提升披索的价值，如果美国接下来的保护主义不如外界预测的强烈，披索有机会回升。
此外，智利股市亦有望得益于国际铜价上涨。去年十一月铜价劲升，因为特朗普扬言会劲增基建支出，而中国亦有铁路建设设计大计，令铜价单月劲升两成，创下十年来的最大月度涨幅，市场并憧憬，今年铜价会继续升势。多间券商亦指出，智能将于今年举行总统大选，新总统应会执行对经济友善的政策。
非洲近年亦受到投资者重视，但由于政治环境不稳定，对其回报有一定影响。不过，市场分析指，南非总统祖玛被丑闻缠身，令权力逐渐下降，让很多投资人开始对南非的股市及债券重拾兴趣。
南亚方面，印度及印尼最被看见。虽然印度早前发生废钞风波，但政策令银行利率下降，对于债券投资人而言，属很好的入场时机。至于印尼，其债券一直是长线投资者的首选。今年煤和镍的价格将继续上升，亦有利印尼的经济。
年回报逾一半
基金经理指，美国加息及美元走强，虽然对新兴市场股价表现添加压力，主要是因美元升值造成部分公司外债及利息费用增加，影响公司盈利，但按历史经验，只要美元单月升值不超过百分之一，新兴市场股票仍然有正回报。
数据亦反映，新兴市场的经常帐自一三年以来已有大有改善，且汇率波动从紧跟美元，改为采用浮动汇率，实体经济受到美元升值的影响降低。不过，现时市场预期美国经济加速增长，全球大宗商品价格持续上升，出口大宗商品的新兴市场国家会受惠。
此外，新兴市场的贸易对象，已逐步由成熟市场转向自身区域内贸易，大部分新兴市场出口至美国市场的贸易，只占GDP不百分之五，即使使用美国推贸保护主义，其影响亦不会太严重。
晨星的资料显示，新兴市场中，以俄罗斯股票基金表现最佳，三个月收益高达百分之十六点二，一年更达百分之五十五点四。紧随其后的是非洲及中东股票基金，三个月收益为百分之五，一年亦有百分之五。尽然其他新兴市场，如印尼及印度的股票基金，过去三个月表现一般，但亦可以趁低吸纳中。