美联储上调利率 相机而动或是最好的选择
中国国际金融有限公司：中国的利率政策不必再紧跟美联储
前几次中国央行上调政策利率是出于利差与汇率稳定的考虑，但在美元走弱下中国货币政策具备更多的灵活性。
一方面，金融政策已经开始作用到货币增速和经济，未来货币政策和银行监管政策可能不会进一步收紧，甚至在货币增速以及经济进一步弱化的情况逐步放松。另一方面，从汇率来看，5月下旬以来，人民币汇率定价公式中加入逆周期调节因子，而美元相对偏弱使得人民币有能力重新相对美元升值，中国的利率政策不必再紧跟美联储。
需要注意的是，虽然货币政策进一步收紧的概率不大，但在银行存款派生很弱、只能依赖同业存款支撑业务的情况下，需要货币当局注入长期的低成本资金来解决“负债荒”循环。
招商证券：适度放水甚至下调操作利率的概率在上升
美联储加息后，央行并未调整公开市场操作的利率水平，主要原因包括国内利率已经“透支”了加息，当前的汇率环境偏好，去杠杆要求资金面保持平稳，国内基本面走软等等。
前瞻性来看，考虑到M2增速低于10%，而且去杠杆挤出了“非信贷融资”，当下半年社会融资出现明显回落时，不排除央行为了维持融资稳定，微调当前货币政策方向，适度放水甚至下调操作利率的概率也在上升。
中泰证券：“相机而动”或“无为而为”或是最好的选择
对于中国来说，由于汇率与外汇储备的短期稳定，外部变量已经不是影响货币政策的核心变量。
国内基本面并不存在显著的下行压力。从最新公布的经济指标来看，房地产与基建投资名义增速的下滑速度可能慢于价格回落，因此实际增速并未大幅放缓。短期内银行监管政策仍然存在一定空间。
但需要注意的是，目前经济缓速回落与资金面“脱虚未向实”之间存在着一个微妙的平衡，若政策边际性放松或收紧，这一平衡被打破，再加以美国经济与货币政策可能存在的变数，将对我国经济与金融市场形成冲击。因此对我国而言，“相机而动”“无为而为”或许是最好的选择。
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