阿里达摩院概念股一览阿里达摩院研究哪些内容?

来源：股城财经时间：2017-10-13 16:21:00

东方网力：受益行业发展机遇，构建公共安全视界

东方网力 300367

研究机构：东北证券分析师：闻学臣撰写日期：2017-09-06

“雪亮工程”提升视频管理软件行业需求，行业龙头有望实现市占率及毛利率双提升。国家推进“雪亮工程”，旨在将社会化视频资源融入公安网络，同时建立县、乡、村视频监控体系，预计总投入超过千亿量级，其中视频监控管理软件带来新增空间超过300亿以上。公司作为行业龙头，拥有较高的产品化水平、客户覆盖率及渠道资源，同时持续增长的研发费用，将为公司新增产品模块提升强有力支撑。未来有望实现行业市占率及毛利率的双提升高。公司产品从后台软件管理系统延伸到前端视频终端，实现纵向产品线的拓展，切入前端硬件市场，同时提升公司自身产品壁垒。

“十三五”轨道交通持续高投入，轨交信息化建设将直接受益。“十三五”期间，全国铁路固定资产投资规模年均8000亿元，投资总规模维持高位，持续高投入催生对高铁及地铁道路及车辆的需求释放。公司致力于为高铁及地铁车辆提供车载PIS系统，目前高铁市占率达到50%，地铁市占率达到30%以上，基于良好的产品性能及高效的渠道拓展，未来有望持续提升市占率。

积极布局人工智能与物联网领域，构建公共安全视界。公司设立物灵科技，将全面整合其在视频及人工智能等领域的技术积累，投入服务机器人相关技术及产品的研发和销售。另外，引入新股东增资物灵科技，为其引入充裕的资金以开展服务机器人及人工智能硬件的技术研发及产品化，打造并完善以人工智能为核心的产品体系，同时有效降低上市公司的投资风险及相关费用。公司拟并购立芯科技，拓展物联网RFID产品体系，逐步构建视频与RFID结合的物联网体系，为构建视频+人工智能+RFID的公共安全视界迈出坚实一步。

投资建议：预计公司2017/2018/2019年EPS0.51/0.68/0.89元，对应PE35.93/26.97/20.44倍，维持“增持”评级。

紫光国芯：归母公司股东净利润下降，存储器芯片业务发展良好

紫光国芯 002049

研究机构：信达证券分析师：边铁城撰写日期：2017-08-28

归属于母公司股东净利润下降。2017年上半年，公司实现营业收入8.01亿元，同比增长24.01%，实现归属于母公司股东的净利润1.23亿元，同比下降17.68%。净利润下降的主要原因一是公司产品毛利率下降，较去年同期下降8.44个百分点，其中，公司特种集成电路产品及存储器芯片产品的毛利率分别下降6.84和19.88个百分点;二是公司财务费用大幅增长，公司有近四分之一的营收来自海外，其中存储芯片产品的海外收入达到了60%，公司汇兑净损失达到608.96万元;三是公司营业外收入大幅减少，减少的原因是政府补助较上年同期减少了2215.41万元。

智能卡芯片业务恢复增长。在经历了2016年智能卡芯片业务下降后，报告期内，公司智能卡芯片业务实现营业收入3.39亿元，同比增长35.77%，并成为占公司总营收最多的业务，占比达到42.36%，产品毛利率达到27.80%，较2016年的25.96%略有上升。在智能卡芯片业务方面，2017年上半年，公司的SIM卡芯片累计出货超过5亿只，公司积极开拓高端产品并布局海外市场，90nm工艺平台的产品已经实现量产，提升了公司的产品竞争力;公司的身份识别和金融支付产品市场份额逐步提高;交通部标准的交通卡市场份额持续扩大，正成为公司新的业务增长点。在智能终端芯片业务方面，公司USB-Key主控芯片产品已成为市场主流产品，随着公司针对蓝牙key市场定制的芯片的量产，未来市场份额将进一步提升;非接触读写器芯片产品在二代证读写器芯片市场仍保持领先地位。

存储芯片业务增幅较大。2017年上半年，公司存储器芯片业务实现营业收入1.50亿元，同比增长111.95%，主要原因是行业景气度持续提升，公司DRAM存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长;公司在有可靠性要求的应用市场也取得了突破，实现了稳定的销售和供货。新产品开发方面，公司开发完成的NANDFlash新产品开始了市场，下一代DRAM产品开发进展顺利。专用集成电路设计和测试服务业务，在主要国际客户需求增长的拉动下，规模增长迅速，同时设计也扩展到了更先进的平台。

盈利预测及评级：我们预计2017~2019年公司营业收入分别为18.46、23.99、31.84亿元，归属于母公司净利润分别为3.48、4.58、5.52亿元，按最新股本6.07亿股计算每股收益分别为0.57、0.75、0.91元，最新股价对应PE分别为48、36、30倍，维持“增持”评级。