空气污染降低太阳能光伏资源光伏板块三季报业绩亮眼

来源：财新网时间：2017-10-28 17:53:08

海通证券：光伏板块三季报业绩亮眼新龙头崭露头角

受益新增装机大幅增长，多晶硅和光伏产业链价格维持高位，光伏板块上市公司三季报业绩靓丽。截至10月26日，16家光伏公司发布了三季报，其中，14家净利润同比增长，7家净利润增幅超过50%。

根据中国光伏行业协会的数据，2017年1-9月光伏新增装机约42GW，同比增长近60%。其中，分布式装机15GW，同比增长300%以上。

分布式光伏成亮点

财汇大数据终端显示，截至26日，除16家光伏公司已发布三季报外，另有15家光伏公司发布了三季报业绩预告。其中，科华恒盛(37.070,-0.54,-1.44%)、方大集团(7.660,0.00,0.00%)、东旭蓝天(14.980,-0.01,-0.07%)、阳光电源(17.070,-0.45,-2.57%)、晶盛电机5家公司预计前三季度净利润最大增幅均超100%。

2016年底开始布局光伏发电业务的科林环保(24.450,-0.36,-1.45%)业绩增幅居首。公司前三季度营业收入为9.02亿元，同比增长305%;归母净利润为4554万元，同比增长152%。科林环保2017年通过重组整合，剥离袋式除尘设备业务，并收购多家光伏电站子公司，发力光伏发电新能源领域。公司前三季度业绩增长主要在于新增光伏电站工程项目带来新的利润增长点。

通威股份(10.070,-0.13,-1.27%)为多晶硅和电池片龙头，三季度业绩超预期。前三季度，公司实现营业收入196.13亿元，同比增长24.95%;实现归母净利润15.29亿元，同比增长69.53%。公司表示，三季度光伏行业需求景气度超预期，多晶硅产品价格维持高位。

与去年不同，今年上半年“抢装潮”过后，光伏行业并未出现装机需求下滑、光伏产品价格大幅下跌的情况。此外，受美国抢装及国内分布式光伏需求带动，三季度多晶硅价格维持高位。

生意社数据显示，过去3个月，多晶硅价格由12万元/吨增长至14.82万元/吨，增幅超过23%。申万宏源(5.780,-0.05,-0.86%)分析师预测，四季度多晶硅价格大幅上行概率不大，但大概率维持高位。

家庭分布式光伏高增长，成为今年光伏产业的最大亮点。中国光伏行业协会秘书长王勃华表示，今年是家庭分布式光伏发展的元年，多地出台了多项利好政策，推进分布式光伏蓬勃发展。

光伏平价上网可期

随着技术进步和产业升级，光伏组件成本不断下降。根据规划，到2020年将实现光伏发电用电侧平价上网。

信达证券研报指出，电池与组件技术的发展，将引领光伏行业进入平价时代。上游硅料龙头升级改造，推动产品品质提升，成本大幅下降;中下游环节，以金刚线切割为起点，双面技术的出现使得电池与组件提效，促进成本下降。

目前，工信部正在考虑光伏补贴逐步下调机制;国家能源局将大力推进光伏发电技术进步，降低发电成本和电价，尽早实现发电侧平价上网。

海通证券(14.700,-0.04,-0.27%)分析师认为，2018年将成为光伏平价上网关键一年。光伏装机成本有望加速下降，多晶硅料环节龙头企业扩产将在明年显现;叠加金刚线普及，明年硅料或将迎来新一轮进口替代。短期毛利率或将降低，但成本、技术领先的新龙头将崭露头角。

在硅片环节，金刚线对多晶硅的产能、成本拉动明显，但单晶硅依旧是长期趋势，价格竞争或加速单晶硅更高效产品的推广。