A股能否走出独立行情？科技股在调整后的投资逻辑是否会发生变化？

海外疫情持续蔓延加剧全球经济的不确定性，资金避险情绪再度升温，全球市场大幅下行，美股短短8天内遭遇了三次熔断，A股市场也随之调整。

在调整行情中，科技类ETF吸金能力十足，投资者多次在市场大跌时抄底皆有所斩获，逢跌必买动力十足。3月16日科技主题ETF大跌，光大金工数据显示，当日约有50亿元资金入场抄底科技主题ETF。

A股能否走出独立行情?科技股在调整后的投资逻辑是否会发生变化?就这些投资者最为关注的话题，天弘系列指数基金基金经理张子法发表了自己的看法。他表示，疫情在国内正在好转并必将过去，随着生产的复工以及对后续刺激政策的期待，经济会快速反弹，股票市场经过调整过后，科技牛市还将继续。”

支撑科技行情持续走牛的主要原因是什么?

我们说投资需要中长期思维。科技股为什么走牛呢?张子法这样分析：

1. 国家政策的强力支持。因为从两年多的以来啊，中国深深的感受到了自己科技上的不足，在关键时候可能会被别人卡脖子关乎经济、关乎民生、关乎国家安全，所以说发展自主可控的科技产业是当务之急，所以国家政策对科技行业的强力支持，奠定了科技行业的长期繁荣发展的基础。

2. 中国经济转型的必然选择。因为中国经济要从全球产业链的低端走向中高端，要走高质量的发展之路，在这个过程当中，科技创新充当了重要抓手，发展科技也是经济发展的需要。同时，中国原有的投资和人口红利因素对经济的拉动作用也到了瓶颈期，现在这两个因素的影响在逐渐减弱。

3. 科技行业自身的发展规律。以计算机为中心的科技行业革命，开始时硬件主导、到后来的软件驱动，再到后来的互联网、移动互联，现在已经开始迈向云计算、大数据和人工智能时代，叠加5G商用大规模地启动，对整个手机整机及零部件、网络设备等的需求量巨幅增长，拉动了科技行业的快速更新换代，科技新周期已经到来。

4. 计算机行业的盈利增速已经触底回升，在科技自主可控的国家政策支持下，国家面向自主可控企业的采购力度空前加强，特殊行业的软硬件更新及升级，大幅拉动了计算机行业的发展，预期2020年计算机行业的盈利增速大幅提升。

5. 疫情期间的流量经济拉动了云计算产业链的繁荣发展，短期需求的巨量增加加快了企业云转型的步伐，企业大规模的云转型将极大促进对科技的需求。

综上来看，政策与产业共振、长期向好与企业盈利见底回升、长期的预期向好与短期的利润改善交织，流量经济刺激叠加再融资新政利好，共同促进了科技板块的行情，科技股的行情带动了相同属性的创业板的崛起。

如何看待电子和计算机行业投资机会?

在A股市场上，从大类板块来看，和科技关联度最大的应属TMT(Technology Media Telecom)板块，按申万一级行业的分类，其下面包含了电子、计算机、传媒和通信四个行业。

科技产业的两个“基础设施”行业电子和计算机行业近几年取得了快速发展，反映在A股的市值上，电子和计算机指数的截止2019年底在申万28个一级行业指数中分别排名第四和第七，两指数的合计市值在A股的占比已达到10%。电子和计算机行业已经成为科技行业里面最重要的两个子行业，横跨5G、半导体芯片、云计算、人工智能、区块链等重点发展的科技方向，投资价值非常明显。所以，我们也称电子和计算机是科技双雄。

从指数成分股在Wind概念板块的分布情况来看，电子指数成分股较多地分布在消费电子、华为概念、5G应用、苹果、半导体产业链、芯片等概念板块，而计算机指数成分股更多分布在5G应用、云计算、互联网+、人工智能、大数据、网络安全等概念板块。可以看出，电子行业更偏上游硬件端，而计算机行业更偏下游应用端，两者的组合，就涵盖了科技的整条产业链。投资科技行业，电子搭配计算机，基本上覆盖了科技行业的最新发展方向，是一个非常好的投资科技的组合。

如何把握科技主题投资机遇?

天弘基金“科技双雄”——天弘中证电子ETF、天弘中证计算机ETF，分别跟踪电子与计算机这对业绩闪耀的“科技双子星”。相比同类产品，这两只ETF的优势也更加凸显：

1、科技类ETF优势明显

未来在5G引领的新一轮科技周期中，具有资金优势、技术优势的科技龙头企业的成长性将更具有持续性。ETF通过跟踪某一指数股票的组合来进行投资，能够一揽子投资科技行业龙头企业，解决了投资者不想投入精力研究个股的困扰，能够有效分散个股风险，同时具有投资透明度高、场内买卖便捷、时刻保持高仓位、费率低廉等投资优势，是介入科技投资的理想工具。

2、科技行情下的稀缺投资工具

天弘中证电子ETF是全市场首只电子ETF产品，天弘中证计算机ETF上市后预计将成为全市场最大的计算机ETF产品，都是科技行情下的稀缺投资工具。

3、行业发展空间更大

科技5G创新+国产替代/自主可控加速落地，电子和计算机行业发展空间巨大。

4、多条投资主线并存，投资机会更多

作为最基础的行业指数，电子和计算机指数受益于苹果5G创新+TWS产业链+VR/AR产业链等产业链创新浪潮，以及云计算、自动驾驶、物联网等子行业全面开花，多条投资主线并存。

5、“国民ETF”热度不减

作为“国民ETF”的第三、四只产品，天弘中证电子ETF、天弘中证计算机ETF背后还有天弘指数基金过往积累的庞大客群、良好口碑。

据官方披露，天弘中证电子ETF(159997)则即将于3月20日上市交易，感兴趣的小伙伴，可以到海通证券、东方财富证券、同花顺等券商渠道参与购买。没有证券账户的伙伴，可以通过支付宝APP-财富、天天基金网等渠道搜索天弘中证电子ETF联接A(001617)、天弘中证电子ETF联接C(001618)或天弘中证计算机A(001629)、天弘中证计算机C(001630)。

综合来看，虽然A股短期调整难以避免，但长期逻辑并未改变，在新一轮科技周期开启的背景下，科技主题依然是今年较为确定的投资主题。作为科技行情下直接且清晰的投资工具，天弘中证电子ETF与天弘中证计算机ETF可以满足不同需求的投资者，普通投资者同时买入即可享受科技大板块行情，对行业有一定判断的投资者还可以分别买入。