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人民币升值对股市的影响?人民币升值原因?人民币升值受益股分析

来源：凤凰财经综合时间：2017-06-01 17:41:09

人民币升值对股市的影响?人民币升值原因?人民币升值受益股分析。中国外汇交易中心公布，6月1日，人民币对美元中间价调升543个基点，报6.8090，创去年11月中旬以来的新高。

在岸人民币兑美元涨近300点，一度升至6.7921，逼近6.79关口，离岸人民币兑美元收复6.74关口，最高升至6.7352，刷新去年10月以来新高。

瑞银上调了人民币预期，称人民币今年年底前不会破7;2018年年底前不会破7.1，此前预期为7.3。

市场人士表示，离岸市场流动性紧张、央行稳定汇率预期意图明显，是此次两岸人民币汇率大涨的主要原因。

市场多解读为逆周期因子的引入，减弱了市场非理性贬值预期。人民币对美元走出窄幅震荡区间实现明显升值，预计人民币对美元汇率将进入双向波动阶段。

人民币升值对股市的影响?人民币升值原因?人民币升值受益股分析

人民币大涨背后五大推手

据Wind资讯报道，按常理，当国际三大评级机构之一的穆迪下调中国主权信用评级后，人民币汇率应该出现新一轮重挫，但却出现了令人啧啧称奇的“逆市走强”，那为何会出现这样的趋势呢?

首先，穆迪下调中国主权信用评级，国内多个部门轮番对此事进行驳斥。在此期间，市场认为中国国家队开始进入汇市和股市。这几天股汇两市出现强势反弹，也就是这个原因。人民币即期、离岸汇率双双走强，而A股指数又重新站上了3100点大关。

其次，人民币出现补涨行情。自今年初以来，美元指数持续下跌，而以欧元为代表的“非美货币”汇率却普遍出现大幅度上涨。甚至连韩元、台币、泰铢等一些新兴经济体都相较于美元出现了5%左右的汇率上涨，而人民币却迟迟没有发动。

再次，央行完善汇率机制减少市场波动带来冲击。5月26日，中国外汇交易中心称，近日外汇市场自律机制汇率工作组考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。引入逆周期因子的主要考虑是：

随着汇率市场化改革持续推进，近年来人民币汇率中间价形成机制不断完善。

申万宏源券分析师孟祥娟、秦泰分析称，近期在岸中间价持续走强，即与央行调整报价机制，弱化前日收盘价的影响有关，其目的即是在美元走弱时期促使中间价走强。值得一提的是，26日下午，就在外汇交易中心的声明发布后不久，离岸人民币继续震荡拉升，随后涨幅迅速扩大，当天晚上升破6.83和6.82关口。

第四，中国经济当前各项经济指数还算不错，但是人民币汇率上涨的幅度却十分有限，再加上近期“一行三会”在降杠杆，控风险，这就使得人民币自身有“择机补涨”的要求。

周三最新数据显示，中国5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2，同上月持平，预期51，连续10个月在荣枯线上方。

国务院发展研究中心研究员张立群认为，继4月份回落后，5月份PMI指数持平，且连续10个月保持在荣枯线以上，表明经济增长走稳态势进一步明确。

最后，香港市场上人民币隔夜Hibor利率向空头释放“信号”。周三，隔夜HIBOR涨1573个基点至21.07933%，为1月6日以来新高。

要知道，在今年一月初狙击人民币空头时，香港市场上人民币隔夜Hibor利率最高时曾飙涨至96.629%(年利率)的历史新高。这直接导致了人民币空头在人民币CNH汇价急涨时的大规模“踩踏”。

因此市场猜测，这一次，央行想维护人民币汇率强势地位的意图很明显，并且也在试图警告人民币沽空势力接下去的不要“轻举妄动”。

不过，市场总是少不了不一样的声音。华创债券团队就认为，目前人民币似乎没有升值的基础。从离岸市场看，CNH升值的同时伴随着的是离岸拆借市场的利率飙升，这种以牺牲利率而换来的人民币升值，恐怕也难以持久。

该机构称，人民币升值的时点恰恰是穆迪下调中国主权债务评级的时候，这次人民币升值可能又是一次秀肌肉吧。

A股影响分析

板块方面：

华创证券分析认为，汇率波动对航空公司影响主要有两个方面：

1、航空公司有巨额外币负债，人民币大幅波动将产生巨额汇兑净收益(损失)。

2、随着累计升值(贬值)幅度的提高，对出境游的刺激(抵制)作用日益明显。

汇率波动的敏感性：三大航显著，小航企不敏感。

投资建议：看好航空旺季行情，首选中国国航，强烈推荐评级;

关注南方航空、吉祥航空。

国金证券表示，估值方面，我国航司PB估值对比美国寡头垄断航空公司，仍有较大上升空间。推荐：1)南方航空：国内线占比达70%，国内航空市场向好的最大受益者，业绩弹性最大;拟增发H 股引入美国航空，将加强联程销售，提供国际市场新活力;目前PB估值1.85倍左右，处于低位，估值修复空间充分。2)中国国航：拥有在北京枢纽的绝对优势，国际航线布局完备，深耕优质市场;采取价格优先战略，将充分享受旺季到来时票价回暖带来的业绩提升;PB估值在三大航中最低;关注中航集团航空货运物流混改推进。

此外，分析认为，人民币升值将降低造纸企业进口纸浆、废纸的成本。

中信建投指出，2016年及2017一季度在行业景气高位大背景下，行业公司业绩超靓丽。其中博汇纸业、晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰纸业收入高增，净利润超预期。造纸板块终端消费品公司中顺洁柔在渠道开拓及产品结构调整的背景下，2017年一季度净利润大增65%，实属不易。后面看，造纸依然分化，白卡、铜板、双胶的价格维持高位，景气是依然高于箱板瓦楞，博汇纸业等二季度业绩有望继续靓丽。另因木浆价格阴跌，也为二季度中顺洁柔成本端的压力带来缓解，且公司渠道继续发力。