无人驾驶公交将登陆深圳 无人驾驶7只概念股价值解析

市交委主任于宝明表示，公交出行宣传周期间，将组织开展共享出行日、智能出行日、优质服务日、无车日、公交开放日等形式多样的特色活动，将以宣传周无车日活动的举办为契机，强力推进公交纯电动化，加快轨道、常规公交、慢性系统三网融合，努力提供市民满意的公共交通服务。

记者了解到，截至2017年8月底，深圳共开设公交线路1019条，公交停靠站10279个，运营公交车辆16873辆，其中纯电动公交车14825辆。根据市民出行需求，交通部门规划多种公交路线类型，快线、干线、支线、旅游专线、假日专线、微巴;与此同时，深圳轨道网络快速发展，目前已开通8条线路，累计运营里程达285公里，城市公共交通出行日益快捷和人性化。目前，深圳公交日均客运量达到1067万人次，公交机动化出行分担率达到55%。其中，常规公交日均客运量474万人次，轨道交通日均客流量约450万人次。

巴士集团董事长余钢在出席活动时透露，将不断强化公交出行安全以及探索公交智能化。将在每辆公交车上都配备破窗器，要利用人脸识别技术监控驾驶员行为和疲劳程度，为市民安全到站保驾护航。将不断完善智能调度系统，方便用手机进行公交出行线路规划和车辆实时查询;并将与国家智能运输中心、华为公司等合作，共同研发无人驾驶技术，“今年10月底将在南科大等地实验两条无人驾驶线。”

仪式结束后，刘庆生等乘坐纯电动公交车返回市民中心，体验早高峰期梅林关公交专用道的高效运行，并在车上了解深圳公交移动扫码支付功能、微信扫码投诉建议功能等相关情况。据悉，目前，深圳已有B683路、12路、17路、213路等四条公交线路，实现了手机扫码支付;同时，全市公交车也上线了“扫码建议通道”，方便乘车市民通过扫描张贴在各公交车车窗上的二维码，随时对公交运营、服务等提出建议及意见。

四维图新:杰发科技完成并表,全产业链生态布局值得期待

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2017-08-28

核心观点:

公司半年报财务数据分析。

公司2017年上半年实现营业收入8.33亿,同比增长16.8%;实现归属母公司净利润1.21亿,同比增长54.85%;扣非后归属母公司净利润为1.14亿,同比增长61.56%。杰发科技自2017年3月起开始并表,当期并入收入1.61亿元,其他传统业务线中导航业务实现收入3.94亿,同比下降3.14%;车联网业务实现收入2.1亿,同比下降5.14%;高级辅助驾驶及自动化驾驶实现营业收入1023万,同比增长18.19%。费用方面,管理费用率和销售费用率均有一定程度下降,主要为并表口径变更影响。报告期研发投入为3.83亿元,占收入比重为45.98%。公司预计2017年1-9月净利润区间为1.31亿~1.61亿,变动幅度为30%~60%。

战略布局落地,各业务有序推进。

今年上半年公司完成“芯片+算法+软件+地图”的业务战略布局落地,成功纳入原联发科子公司杰发科技,实现汽车电子芯片资源的整合。公司在专业垂直化战略的驱动下,依托在车联网服务领域多年积累的坚实基础,已然实现对整个车联网产业链的全面布局。报告期,公司的导航地图业务、车联网业务、自动驾驶业务、企事业服务及其他业务有序发展,同时公司也持续加大研发投入,在自动驾驶、车联网业务线多个产品取得重要进展。

考虑到杰发科技2017年3月2日完成工商变更登记,且17、18年业绩承诺分别2.28亿、3.02亿,预计17-19年EPS 分别为0.29元/股、0.38元/股、0.46元/股,按最新收盘价计算PE 分别为88、66、55倍。公司目前基本实现车联网产业链的全面布局,在相关技术、产品持续加大研发投入,看好公司中长期价值,维持“谨慎增持”评级。

风险提示。

公司与杰发科技整合不达预期的风险;杰发科技在前装市场面临激烈竞争。

模塑科技:1H17汽车零部件业务营收稳定增长,利润率下滑

类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：崔琰 日期：2017-09-04

上半年汽车零部件业务营收稳定增长,利润率下降导致利润负增长。公司上半年合并报表营收实现18%的增长,主要子公司都有所贡献,其中:主要配套大众、通用、奇瑞、捷豹路虎的上海名辰1H17 营收增长24%,主要配套华晨宝马的沈阳名华营收增长13%,主要配套神龙、东风的武汉名杰营收增长6%结束多年以来的负增长。这三家公司营收在总营收中的占比基本与去年同期保持稳定,分别为29%、40%、14%。合并报表综合毛利率为21.7%/-1.6PP,三项费用率为17.4%/+1.5PP,净利率为4.89/-3.0PP。其中,主要参控股子公司净利率除沈阳名华外,其余均明显下滑,预计都在一定程度上受到年降和原材料涨价影响:沈阳名华净利率12.0%/-0.2PP,上海名辰3.0%/-1.5PP,武汉名杰6.0%/-5.2PP,参股子公司北汽模塑4.7%/-0.6PP。最终除沈阳名华利润有所增长外,其余三家子公司利润均负增长。

医院手术量持续增加,带动营收增长。公司医院业务去年已逐渐步入正轨,随纳入社保、地方知名度逐渐打开,医院上半年已开展了61 例心外手术,心内手术204 例,较去年同期明显增长。上半年医院共创收0.14 亿元,净利亏损0.41 亿元,与去年同期的0.39 亿元相仿,但去年同期营收仅0.02 亿元。预计未来随医院手术量继续上升、宣传持续推进,医院业务将顺利渡过亏损阶段,扭亏为盈。此外,公司上半年未出售在手的金融资产,江苏银行股票已于8 月初解禁,未来可提供可观投资收益。

稳定增长的豪华车市场和宝马新产品周期将对公司业绩形成支撑。长期来看,在消费升级的大背景下豪华车市场将受益于中产阶层与富裕阶层的迅速扩大,公司在稳固与宝马、奔驰合作关系的基础上,开拓沃尔沃、奇瑞捷豹路虎亦有成效。短期来看,宝马新5 系近期已上市,有望推动今年销量实现15%以上的增长。宝马配套业务在公司汽车零部件业务中的占比较高,按净利估算占40%以上,加之配套宝马的利润率在12%左右,明显高于其它几家子公司,公司业绩将显著受益于宝马新车投放,预计2017 年带来5pp 以上的净利增速。同时公司海外业务不断开拓,公司随宝马在美国和墨西哥建立的生产基地将分别于2018 年和2019 年先后投产,满产后预计每年带来1.13 亿元左右净利。

投资建议。