人民币兑美元中间价一度创2016年5月3日以来最高

来源: 新京报时间:2018-01-09 13:24:07

新京报漫画/陈冬

在金融自由化进程过半之际,如何在四大变局下既保障国家金融安全,又同时稳步实现经济腾飞,当为我国相关部门慎而决之的重要课题。

人民币延续了新年伊始的“开门红”。据媒体报道,人民币兑美元中间价调升83个基点,报6.4832,虽最终收跌,但中间价一度创2016年5月3日以来最高。近期,接连升值的人民币引发市场关注,未来的行情走势也成为热议话题,受到关注的还包括人民币国际化问题。

人民币国际化不能冒进

金融安全事关国家命脉,因此,对于以人民币国际化为核心的人民币崛起战略,愈是呼声高涨,愈应谨慎行事。

事实上,人民币国际化的战略核心,是推动人民币成为世界货币。方向正确,但“崛起”过程艰辛,需要相机而动。美元下台绝非易事,人民币国际化和人民币崛起需要随风潜入夜,步步为营。

人民币成为世界货币的前提是资本账户开放。目前,我国资本账户尚未开放,金融安全有墙保护。如1997年亚洲金融危机,虽然我国也受到重创,但没有冲击到人民币币值。相比之下,泰铢、马币、韩元狂贬,以至于第七经济体韩国国家破产了。因此,开放资本账户意味着人民币将易受到市场攻击,已有金融长城或被推倒,如果在我国实力尚不足时,贸然推动人民币崛起,可能带来巨大风险。

其实,人民币国际化只是金融自由化的映射之一。目前,我国金融自由化已完成了四分之三:利率市场化,金融机构经营范围的扩大化,金融业准入的放开。第四步就是汇率的市场化以及货币的自由浮动。

金融自由化引发四大金融变局

在金融自由化进行过程中,也带来四方面变局:一是金融空转化,二是金融泡沫化,三是金融扁平化(民间化),四是金融高科技化(复杂化)。

首先看金融“空转”。金融业放开准入限制后,众多公司、个人进军金融业。金融机构林立之下,很难再从以央行为中心的传统银行架构出发,利用货币政策引导资金走向,调控实体经济发展。所以,此时出现了“货币消失之谜”。从金融机构经营角度看,面对众多同业竞争对手,利用资金运转效率,以期利用“钱生钱”的方式突破竞争。钱生钱,就是把钱给张三的金融机构,张三再把它给李四的金融机构,再给王五,由此形成资金空转。

击鼓传花过程中,上家需要抽头,层层扒皮。如果资金最终进入实体经济,经过层层倒手,企业融资成本早已高企。然而,对于国家金融安全,恰恰需要资金进入实体经济,更需要融资成本的适中普惠。

金融空转下,往往带来资产泡沫,这就形成了金融自由化的第二变局。

实际上,金融离不开泡沫。正所谓价格围绕价值波动,价格和价值背离的部分就是泡沫。需要注意的是,是否泡沫出现就一定要当即挤破?社会经济管理上常常伴有一种情绪,泡沫出现就要马上挤掉,这个观点实则有待商榷。

就泡沫本身而言,是浮动于价值之上的价格部分,在各种因素的推助下日益膨胀,至于泡沫何时破灭,取决于吹泡沫的技术,而不在于泡沫大小。其实,诸多泡沫对金融和经济的妨碍可能并非积重难返,若未充分考虑环境的复杂性,而当即击碎泡沫便反而会酿成金融安全问题。

2015年股市震荡,国家后续花了大笔银子救市,有人提出批评,认为当借此契机击碎股市泡沫。然而,他们并未看到的是,如果不花巨资救市,破产的不仅有进行融券的大批受众,证券公司、做股票质押的上市公司,以及银行都将紧随其后。即便不论公司,但银行破产造成的挤兑风波带来的社会问题是不容忽视的。

又如,2015年8·11汇率改革,彼时将高估的中国人民币币值一下贬了3%,把汇率计算方式调整一下,轻微戳破了所谓汇率泡沫,这导致在2016年一年内,中国外汇储备从4万亿迅速缩水到3万亿。2017年,中国人民银行采取了一些行政措施扭转了这一局面。

当然,对泡沫的容忍并不意味着不警惕其可能蕴含的金融风险。而是要在充分权衡下,择机而动,对金融泡沫的静观也是一种行动。

第三个变局是金融出现扁平化。当下,金融机构多如牛毛,金融从业人士摩肩接踵,人人都在搞金融。在金融扁平化的过程中,资金脱实向虚随之而起,热钱的流经促发了种种庞氏骗局。百姓多年辛苦钱成为了e租宝、华赢凯莱一纸没有边际的许诺,水落石出后,又可能酿成社会群体事件。这些都在切实影响着国家安全。

金融科技带来新型金融冲击

第四个变局是金融的高科技化,也即复杂化。

目前,金融复杂程度超出想象,运作几近程式化。诸如股市波动,或与国外对冲基金等以复杂交易手法进行的量化交易有关;又如黑池交易,恐怕大多数金融学者也搞不清;甚至连最主要的载体货币也随着技术在发生变化,信用评级、供应链金融等逐渐开始使用区块链技术。而移动支付的崛起更推助了,大量金钱在无形空间地迅速流动。如果黑客破解了第三方支付技术,一个病毒就可能让大笔金钱迅速转移。这些高科技金融模式和产品正在改变世界的金融运行,也在影响着我国金融安全。在此背景下,国家安全需要掌控金融高科技,应对金融自由化和稳健发展金融国际化。

金融是国家命脉,风险是金融的同义语。正因如此,金融需要审慎从事,从业者需要资质门槛,行业则需要牌照规范予以界别。

资金是现代社会联系的纽带和利益分配中枢,历史上国运兴衰往往和金融密切相连,如果不是郁金香泡沫,海上马车夫荷兰作为世界经济中心的位置能够延续多年;如果不是卢布的暴跌,站到坦克车上的叶利钦未必能使苏维埃改旗易帜。金融对于国家安全的影响古已有之,在金融自由化进程过半之际,如何在四大变局下既保障国家金融安全,又同时稳步实现经济腾飞,当为我国相关部门慎而决之的重要课题。

□田利辉(南开大学金融学教授、青年长江学者)

相关阅读

推荐阅读

两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才能轻松获利

两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才

一、大盘点评展望周二沪深两市小幅低开后,沪深300权重带动指数震荡上行。最终沪指上涨0 53%报收3410点,K线上收出一根中阳线;深成指上涨1 更多

2017-11-22 16:17:00
2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无人驾驶概念股备受期待

2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无

一年一度的百度世界大会11月16日在北京举行,每年的百度世界大会,百度创始人李彦宏都会带来他对过去,现在和未来关于互联网和整个IT领域的 更多

2017-11-16 11:17:37
贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么高?

贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么

今日贵州茅台延续昨日强势走势,继续大幅攀升,盘中最高价突破700元整数关口,刷新上市新高纪录,截至发稿,最高价报704 97元,总市值超越8 更多

2017-11-16 10:32:47
百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会受益概念股一览

百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会

据怀新资讯报道,2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测,本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今 更多

2017-11-16 10:17:03
中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕所 你拖后腿了吗?

中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕

瑞士信贷研究所(CSRI)最新出炉的《全球财富报告》显示,全球财富总额现已达到280万亿美元,比十年前金融危机爆发时高出27%。美国占全球财 更多

2017-11-16 10:07:07
比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破7000美元

比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破

在短短两周时间内,比特币价格呈现了非常惊险的过山车。由于对于这款加密货币未来趋势存在争议,上周比特币价格出现暴跌,曾一度低于6000美 更多

2017-11-16 10:04:14
油价调整最新消息:国内油价今日24时或迎年内最大涨幅 附92号/93号汽油最新价格

油价调整最新消息:国内油价今日24时或迎年内最大

新一轮成品油调价窗口将于16日24时开启。国际原油价格一度涨至近两年高位,受此影响,国内油价或迎年内最大涨幅。隆众资讯统计数据显示,以 更多

2017-11-16 09:22:17
国际油价调整最新消息:EIA原油及汽油库存双双增长 延长减产协议预期支撑油市反弹

国际油价调整最新消息:EIA原油及汽油库存双双增

美国能源信息署(EIA)周三(11月15日)公布的数据显示,上周美国原油库存意外录得增加,同时汽油库存也意外增长。EIA公布,截至11月10日当 更多

2017-11-16 09:21:49
+ 点击查看更多精彩
29日零时将上调汽柴油限价  每吨汽油上调170柴油上调165元
    人民网北京3月28日电 (朱江)今日,记者从隆众、卓创社会监测机构...
今年政策方向没有变,“三去一降一补”具体该怎么干?
    2018年,我国开启高质量发展新征途。中央经济工作会议把深化供给...
蓝筹股带动大盘继续上攻 沪指重返3400点
    【盘面简述】今日早盘,随着油气股的拉升上涨,中国石油和中国石...
白马股崛起补涨强烈 短期恐慌性抛盘并不大
    今日市场点评:沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开,开盘之后一度呈...
市场再度面临重要的时间窗口 一板块有望迎来年末行情
    【今日小结】今日,两市小幅高开,开盘回撤后快速上行翻红,金融...
不离谱的回落 三理由力挺节后机会
    今日市场点评:大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...