周一A股出现震荡沪深两市均高开低走互联网板块表现强势

来源：广州日报时间：2018-04-04 00:43:24

广州日报讯 (全媒体记者张忠安)周一A股出现震荡，沪深两市均高开低走，新经济主题的芯片、互联网以及主板的券商板块表现相对强势。不过，根据上市公司的年报，全国社保基金、公募基金等机构去年操作路径也逐步浮出水面，其中，社保去年四季度减持白马股，公募基金一个季度前就偏向新经济主题。

有分析认为，虽然年报数据滞后一个季度左右，但机构持股一般相对稳定，半年左右大幅调仓的可能性较小，优质成长股值得择时布局，特别是涉及芯片、5G、新能源等领域的龙头个股。

除了社保和公募基金外，A股主要市场化机构还有券商、QFII和险资以及阳光私募等，但从目前的数据看，持股风格变化类似。因此，有机构人士表示，2010 年以来，A股共有三次风格切换，根据主力机构持股变化，当前很有可能站在第四次风格切换的时点上，并偏向中小创。

中小创股可关注业绩反转或业绩高增长的公司

过去八年A股主要的风格切换分别发生在2012 年底到2013年，2014年底到2015年，2015年至2016年和2017年。西南证券分析师朱斌表示，对2011年以来季度业绩排名靠前的基金持仓分析，发现每年一季度排名靠前基金的持仓分布基本能够反映出全年相关板块的行情走势，其对于全年板块和行业的走势具有较高的预见性。

“当前十的基金在一季度超配主板时，全年的行情就以主板占优，当其在一季度超配中小创时，全年的行情就以中小创占优。”该分析师还指出，2017年四季度，主力机构持股风格已经发生变化，而今年一季度领先基金的配置继续出现了大幅度转变。结合业绩排名前十大基金的去年四季度持仓和今年以来市值变化推测，这些基金整体配置从2017年底的重仓主板，转换成了均衡配置，中小创的比例大幅度提高，朱斌在最新的一份研究报告中指出：“从2017年四季度的16%，一下子提高至当前的60%左右。实际比例可能更高。这预示着2018年的市场风格将更加均衡，并偏向中小创。”朱斌在最新的一份研究报告中指出。

在二级市场上，2018年以来，A股呈现出冰火交替的行情走势。1 月份，主板在银行、地产等行业带动下实现了大幅度上涨，上证综指从年初的3300点一度上攻至接近3600点，一个月完成了2017年全年的涨幅。2月份创业板指开始反攻，从1571点反攻至1900点左右，指数反弹高达20%，而与之相对的，主板则呈持续回调，上证指数昨日报收3163.18点。

因此，朱斌认为，结合2017 年市场极端化的风格以及当前业绩领先基金板块配置的转变， 2018 年市场发生风格切换的概率很高。投资者需要重点关注中小创当中出现业绩反转或者业绩高增长的公司，可以在计算机、军工、食品饮料、电子、新能源等行业中挖掘优质个股。

(责编：李栋、赵爽)