这类基金真香 到底能不能买？

在这两周全球股市急风暴雨的摧残，A股表现虽然算稳定，但也是持续下跌之中。到3月19日，WIND统计的股票型基金今年以来下跌的中值2.2%，最大跌幅达到了20%。整体表现仍相对较好的基金是科技类主题基金。有小伙伴问我，有哪些科技主题型基金，于是做了一个初步的筛选：标的为全市场非货币ETF，2019年中报中电子、通信、计算机、传媒行业市值占比超过60%，或基金名称中包含科技、计算机、通讯、5G、TMT、信息、传媒、半导体、AI/人工智能、创新。

名单如下：

在科技板块的各细分行业中，电子行业表现最为强势，根据WIND数据，截至3月20日，近一年电子指数涨幅30.29%，在28个申万一级行业中排名第一。3月20日，国内首只电子ETF——天弘中证电子ETF(159997)上市交易，一开盘该ETF便受到资金热捧，13：01成交额突破1亿元，截至收盘，上市首日成交额达到1.43亿元，显示出资金对于电子ETF拥有较高的交易热情。

科技基金受追捧，共识如下：

其一、科技是当下的风口

吴军在《浪潮之巅》的序言中写道“近一百多年来，总有一些公司很幸运地、有意无意地站在技术革命的浪尖之上。一旦处在那个位置，即使不做任何事，也可以随着波浪顺顺当当向前漂十年甚至更长的时间。在这十几年到几十年间，它们代表着科技的浪潮，直到下一波浪潮的来临。”如果把二战后科技的发展划分成几个阶段，大致如下：

1942-1980 硬件主导时代，代表如IBM

1981-1998：软件主导时代，如微软、Intel

1999-2005：PC互联网时代(后安迪-比尔时代)，代表：谷歌等

2006-- ：移动互联网时代，苹果、亚马逊、谷歌、阿里、腾讯等

2016-- ：云计算-大数据-人工智能时代，代表谷歌、亚马逊、脸书等等。

每一次浪潮都会成长出未来统计十几年甚至几十年的大公司。

其二、国内科技公司成长的空间还很大。

从标普的行业构成来看，信息技术占比明显要高于A股，而金融地产明显要小于A股。

从美股的行业构成的历史数据来看，信息技术占比也是逐步提升的。

A 股(万得全A)的构成中，金融地产、工业占比相比较大。但是从时间序列来看，信息技术行业比重也是提升的。

其三、政策上支持

科技是新基建的主要方向。

早在2018年底召开的中央经济工作会议上就明确了5G、人工智能、工业互联网等“新型基础设施建设”的定位。

随后，中国官方对于“新基建”的部署逐步深入，特别是进入2020年。1月3日，2020 年的首次国务院常务会议就提出，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策 。此后多个地方的政府工作报告都把 5G 网络建设等作 为了 2020 年的投资重点，部分省市还明确了 5G 基站的建设目标。

新冠肺炎疫情暴发以来，中国高层对新基建的重视程度显著提升。2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议指出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。

2月21日，中共中央政治局召开会议，会议强调，加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，再次强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

当前，官媒盖章的“新基建”主要包括七大领域：5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

那么，要不要买科技主题型基金?买什么类型的基金好?

如果把买基金获取收益的来源划分为两端，一端是基础资产，如股票，另一端是基金管理能力。买指数型、主题型基金，靠近资产这一端，对资产进行估值或者对其价格进行预测，如基本面投资者关注的是“品质、价格、时机”，也就是一个股票“好不好”与“贵不贵”。趋势交易往往关注的是市场偏好、市场情绪、决定因素的边际变化。

买主动管理基金，买的是基金经理的管理能力。好比坐大巴，实际是把操纵大巴的权利交给司机了，基金经理相当于司机。要聚焦基金经理是不是一个好的基金经理，要弱化对指数、板块的判断。当然判断基金经理能力，要剥离运气影响，也不容易，至少要搞清楚三个问题：他赚什么钱?为什么是他?未来他还能用这种方式赚钱吗?

可见，买指数基金需要对底层的资产更深的了解，而买主动管理型基金则是基于对基金经理的了解。买哪个取决于对哪个更有信心。综上所述，科技是当下的风口，国内科技公司成长的空间还很大，加上政策上的支持。立足长线，科技仍是长期投资主线。如看好长期趋势，电子ETF(159997)等科技类ETF或是快速把握科技板块机会的理想投资品种。如对基金经理更了解，知道他赚什么钱，为什么选他，他的能力圈在未来是否依然有效，也可以选择主动管理基金。想起《论语》上的一段对话：子贡问曰：“乡人皆好之，何如?”子曰：“未可也。”“乡人皆恶之，何如?”子曰：“未可也。不如乡人之善者好之，其不善者恶之。”所有人说好，不定好，所有人说坏，不一定坏。关键还是在于是否明白它好不好，值不值。

风险提示：历史收益不代表未来业绩表现。指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。