中国房价要降?中国抢先美联储缩表意味着什么

来源：第一黄金网时间：2017-04-24 17:18:07

中国房价要降？中国抢先美联储缩表意味着什么？当市场还在对美联储即将进行“缩表”议论纷纷的时候，殊不知中国早已快美联储一步进行了缩表，进入2017年以来，中国央行资产负债表逐月收缩，从1月末到3月末短短两个月时间收缩1.1万亿，降幅达3%。

同时，尽管家庭、政府、金融机构、非金融企业这四大部门债务余额仍在增长，但增速呈现全面下滑趋势。这很明显就是“中国式缩表”，它已经不动声色的来了，并将在相当长一段时间内，深刻地影响中国市场走势和资产价格。

我们都知道，缩表意味着将市场上流通货币减少，那是否意味着中国要面临“钱荒”的处境呢?如果真的到了这个时刻，中国的房价会不会下降呢?中国式缩表是否是政府用来应对过高房价的又一手段呢?

3月央行资产负债表数据显示，央行已经在快速缩表。3月份，央行总资产较上月下降8000亿，虽然当月外汇占款仅减少500亿左右。3月央行公开市场净回升流动性1330亿，同期央行对存款类金融机构债权减少7750亿，为近5年以来最大规模的收缩。

从总资产规模来看，1月末中国央行的总资产是34.8万亿元，2月末下降到34.5万亿，3月末则下降到了33.7万亿，短短两个月下降1.1万亿，降幅达到了3%。

不过，表内信贷低速增长的同时，表外信贷增量仍然较为突出。2017年3月末，中国广义货币(M2)同比增长10.6%，增速回落0.5个百分点，但是M2总量仍然高达159.96万亿元，除以3月末的“储备货币”30.24万亿，可以计算出中国目前的货币乘数为5.29。而在去年9月末的时候，货币乘数是5.22。

国际货币基金组织(IMF)在近日的《金融稳定报告》中强调，这是因为“很多金融机构高度依赖批发性融资，同时资产和负债之间存在严重的期限错配问题。”

其实，这也是近期一行三会要求改进金融监管的最重要原因：过去几年，一些金融机构通过“金融创新”不断突破监管边界，创造出模糊地带，让央行的调控工具从高效变得低效，甚至有失效的危险。

中国房价要降?中国抢先美联储缩表意味着什么