铁路建设概念股前景广阔铁路建设概念股票个股一览

来源：当代财经网时间：2017-07-04 10:41:53

时代新材：PI膜有望迎来量产，三大主业均景气向上

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杨伟日期：2017-04-06

事件：公司发布2016年年报，实现营业收入116.41亿元，同比增长7.54%;实现归母净利润2.42亿元，同比减少5.32%，EPS0.30元。

17年PI膜有望量产，三大新材料产业化项目促进公司可持续发展。

公司新材料项目目前处于前期投入阶段，在该板块有PI膜、芳纶、尼龙三大领域项目在推进。17年要确保PI膜生产线调试成功，加快导热基膜和高尺寸稳定电子膜两类产品的量产进度，力争全年批量销售超过6000万元;芳纶项目16年完成了多个产品的开发，17年公司将完成芳纶纸厂房建设及生产线安装调试;特种尼龙项目17年将完成和实施产业化方案。

未来以替代进口为目标的新材料项目将成为公司持续发展的新支柱。

轨交、风电和汽车业务均有较好发展空间。公司汽车业务对BOGE的整合正初见成效，16年BOGE实现盈利627.84万欧元。公司主营的轨交、风电和汽车三大传统行业，未来均有较好发展格局。全国铁路和城市轨交里程在十三五期间都将较快增长，在“一带一路”和“高铁外交”的支持下，国际项目也有新的机遇;对于风电产业，中国和全球的装机容量在2030年以前会持续增长;对于汽车产业，预计2016年-2020年期间，全球汽车产量复合增长率为3%，中国复合增长率为6.3%，而中国高端汽车销量的年均增长率更将达12.5%，为汽车相关产业带来较大发展机遇。

估值与评级。预测公司2017-2019年实现的归母净利润分别为2.91亿、4.02亿和5.16亿元，EPS分别为0.36元、0.50元和0.64元，对应PE分别为40X、29X和23X，首次覆盖并给予“买入”评级。

风险提示。新材料业务投产不及预期;传统主营业务市场开拓较慢。

鼎汉技术：打造“国际一流轨交装备供应商”，业绩重回快车道

类别：公司研究机构：中泰证券股份有限公司研究员：王华君日期：2017-06-01

鼎汉技术：定位“国际一流轨交装备供应商”;收SMART迈出国际化第一步

公司定位于“国际一流的轨道交通高端装备供应商”，战略聚焦轨道交通领域。从收入结构看，公司车辆产品实现的收入稳步提升，已经从2014年的38.76%提升至2016年的64.45%。公司“从地面到车辆”战略持续推进。

公司从2014年开始积极探索国际化道路，2017年3月通过香港鼎汉收购SMART100%股权，迈出国际化第一步。 “十三五”轨交投资保持高位，动车招标逐步恢复，城轨建设保持较快增速 “十三五”铁路建设投资有望维持8000亿元左右/年的高位，按照《中长期铁路规划》，到2020年铁路网规模达到15万公里，由于2016-2017新线投产低谷，2018-2020年将成为新线投产高峰。根据现行指标轨交基建新增订单来看，未来3-5年城轨增长加速，铁路稳健增长。

我们预计：2017-2020年，动车招标逐渐恢复，年招标有望稳定在350-400列;城轨地铁复合增速有望超过25%。国际轨交巨头：并购加强核心产品优势，最终实现多元化发展通过对国际轨交巨头克诺尔集团和西屋制动发展历程的梳理，我们发现其最初都是通过并购加强核心产品优势，待发展到一定规模后再进军其他产品板块，最终实现多元化发展，不断增长并成为行业内的巨头。

鼎汉技术2017年收购SMART，迈出国际化第一步。同时，在国内近几年通过参股奇辉电子，收购中车有限、海兴电缆不断拓展业务线，有望复制国际轨交巨头成长模式，迈向“国际一流的轨道交通高端装备供应商”。

鼎汉技术：三大业务稳健增长，新产品有望实现突破

公司地面电源系统将保持行业领先水平。车载空调受益城轨地铁快速发展，有望进入动车市场。轨交电缆将保持动车龙头地位，同时加大城轨地铁市场推广，将受益动车招标逐步恢复;“奥凯电缆事件”净化电缆市场，产品优质企业有望受益。新产品中，动车组辅助电源和地铁制动储能系统，目前两款产品均已完成样机开发，进入试用阶段。屏蔽门系统中标贵阳屏蔽门项目，金额6292万元。未来新产品有望实现持续突破。

鼎汉技术：一季度业绩高增长，业绩有望重回快车道;增发有望近期完成

公司2017年第一季度营收同比上升15.69%;归母净利同比增长198.85%，业绩有望重回快车道。公司定增有望近期完成，由高管及合作伙伴高管认购。

投资建议：公司“从国内到国外”战略迈出实质性步伐，看好公司海外并购。暂不考虑增发摊薄，预计公司2017-2019年业绩为2.95亿元、4.01亿、5.25亿元，对应PE为28/21/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：定增进展低于预期;铁路投资下滑风险;新产品开拓低于预期