人工智能概念股望爆发人工智能7只概念股价值解析

来源：当代财经网时间：2017-07-12 14:23:05

海康威视：国内龙头国际一流，创新外延驱动成长

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：熊莉日期：2015-11-20

国内安防龙头企业，逐渐跨入国际一线品牌行列。公司是国内第一大视频监控企业。2015年前三季度实现营收166.8亿元，归母净利润37.7亿元，营收规模全球第二，市场份额国内第一。我们预计公司2015-2017年营收平均增速在40%左右。公司今年前三季度海外市场营收同比增长60%左右，在全球视频监控市场份额目前仅4%左右，未来海外业务仍有较大的增长空间，全年有望保持60%左右的增速，跨入国际一线品牌行列。

智能安防2.0技术引领行业创新。安防行业正在从视频监控向视频管理和视频内容的深度应用延伸，公司打造了DT1.0、Smart265、视频结构化、高精度人员定位跟踪技术等智能安防2.0创新技术，在多维感知、视频信息结构化为基础的大数据应用之上，以业务融合、内容服务、智慧应用为基本特征展开新型安防业务，将对现有的应用模式、价值创造方式和产业格局产生深远影响。

无人机开启立体监控新时代。公司今年10月推出雄鹰无人机，可接入公司自有的各类视频管理平台，建立地空立体监控体系，引领安防行业进入立体监控时代。全球无人机市场未来十年有望超过300亿美元规模，雄鹰无人机定义了安防行业无人机产品新标准，有力抢占行业应用市场先机。

机器视觉延展非安防业务。公司积极切入机器视觉领域，上半年发布工业面阵相机和工业立体相机产品。机器视觉可用于产品检测识别、机器人引导等，全球市场容量到2021年可达285亿美元左右，前景广阔。公司顺应工业4.0和智能制造的潮流，进军机器视觉领域，未来或打造智能制造的一流品牌。

跟投创新平台成为国企改革亮点。海康“核心员工跟投创新业务管理办法”规定公司员工可跟投创新业务子公司40%股权，以搭建孵化创新业务的平台。这是公司在国企改革方面的重大突破，有助于激发员工活力和内部创新，将为海康布局新业务提供有效支撑。

估值与评级：考虑到公司海外市场增速强劲，未来在机器视觉和无人机等新应用领域的成长性，我们看好公司长期发展，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：行业市场需求或不及预期；产品销售进度或推迟；海外市场推广或不及预期。

佳都科技：人脸识别助力安防、轨交再腾飞

类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2015-12-01

佳都科技是国内领先智能安防、智能轨道交通解决方案提供商，专注于智能技术和产品的开发与应用，立足华南市场，业务逐步向全国范围渗透。自身发展的同时重视外延并购，加强产业链的延伸。未来三年，公司将继续加大智能技术研发力度，深耕安防、轨交市场，整合上下游产业链，领航中国智慧城市建设，公司实力雄厚，主营业务发展迅速，给予强烈推荐评级。

投资要点：

专注智慧城市，深耕全国市场，安防、轨交业务收入增长迅速。公司凭借多年行业积淀、资源积累，自2013年重组改革后，竞争优势逐步凸显，承接项目量级实现百万级到亿级的飞跃，主营业务呈现爆发式增长势头，近两年安防业务年化增长率高达71%，轨交业务增长率达到44%。根据公司竞标项目数量和规模判断，高增速在未来三年将继续保持。

安防行业整合助力公司市场占有率提升。安防监控集成市场逐步趋于成熟，城市视频监控点逐渐饱和，视频产品需求放缓，而行业碎片化特征明显，国内从业企业约15000家左右，年销售额不到1000万元的企业超过90%。

随着市场需求逐步向平台搭建、智能技术分析转移，BT模式成为安防、轨交项目建设主流，对公司技术研发实力、平台开发能力、资质、现金流等各方面提出更高要求，近期天津、青岛大型项目中标也印证了公司的实力。

公司作为安防、轨交龙头，内部生长夯实行业竞争力，外延并购拓展市场份额，行业整合助力公司市场占有率提升。

参股云从，大力推广人脸识别安防应用。云从科技核心团队来自中国科学院重庆分院，是中科院最大的人脸识别研究团队，拥有自主人脸识别核心技术。自公司出资5000万参股云从科技以来，在核心人脸识别技术、商业渠道拓展等各方面展开全方位合作，产生了较强协同效应。目前已在平安城市、金融等各安防领域取得突破性进展，已完成西安银行、海通证券、新疆平安城市等安防项目。依托领先的人脸识别技术，公司走在安防行业的前列。

收购华之源，形成轨道交通全产品线布局。公司收购华之源后，将形成我国唯一一家同时拥有城市轨道交通自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统、通信系统和视频监控系统的厂商，形成全产品线布局。相比不同公司建设不同系统的情景，由于不同系统之间的数据互通、匹配调试、平台统一管理而产生的成本将明显降低，项目建设速度也随之提升。公司在未来轨交项目的竞争中将会更具优势。

给予“推荐”评级。预计2015-2017年EPS为0.33、0.45、0.58元，给予公司未来6-12个月目标价42元，首次覆盖，给予“推荐”评级。