智慧城市概念股闻风而动智慧城市概念股票个股迎拉升契机

来源：当代财经网时间：2017-07-12 15:33:57

易华录：立足于智能交通的智慧生活开拓者

易华录 300212 计算机行业

研究机构：平安证券分析师：符健撰写日期：2014-07-18

中国智能交通行业领先者，智慧城市排头兵

公司是国内主要智能交通管理系统集成商之一。成立之初，公司即以软件研发和应用为核心，以自主研发的“智能交通管理平台”（ATMS）软件平台为切入点，是国内极少数能够提供“智能交通管理整体解决方案的企业。2013年，公司开始积极开拓智慧城市业务。依据智慧城市项目招标特点建立了BT总包、政府合资两种商业模式，并在”智慧临朐“、”智慧津南等智慧城市建设方面取得了重大突破，在智慧城市行业具有示范作用。

智慧城市未来投资万亿级，智能交通是重中之重

作为新型城镇化政策关键的一环，智慧城市概念正逐步落地。据工信部统计，截至2013年底，4个副省级以上城市、89%的地级及以上城市，47%的县级及以上城市，总计311个城市提出或正在建智慧城市，预计“十二五”期间总投资或将超过1.6万亿元。

智慧城市涉猎领域广泛，其中，发展时间最久、最为成熟可行的就是智能交通领域。目前，我们国内从事智能交通相关的企业超过2000家，多数为地方性系统集成商与产品供应商，公司是国内少数属于具有完整系统设计、软件开发、施工能力的全国性系统集成商之一。

深度布局“大交通”，智慧城市占高地

目前，基础硬件系统仍是智能交通管理行业的主要建设内容，但未来软件环境以及针对实际应用的开发将成为发展方向。公司自成立之初即重视软件研发，并率先将物联网、云计算、大数据等先进技术应用于智能交通管理行业。近年来，公司先后建立7家子公司打通智能交通产业链，并贯彻“大交通”战略，进一步布局公共交通、轨道交通、民航、航运等领域，智能交通业务规模有望进一步提升。

立足于智能交通行业技术及市场优势，公司发展智慧城市业务占据先天高地。公司在早期开展智能交通市场时，建立了良好的口碑及客户合作关系，并积累了大量行业经验，今年6月，公司更与阿里云建立战略合作关系，这将进一步增强公司智慧城市建设能力。

首次覆盖给予“推荐”评级，目标价33元

我们预测公司14-16年EPS分别为0.70、1.12和1.62元。我们认为公司股价仍然存在低估，给予“推荐”评级，目标价33元，对应15年约29倍PE.

风险提示：合同金额不确定风险；项目无法实施或延期风险。

卫宁软件：上半年软件和服务较快增长，毛利率明显改善

卫宁软件 300253 计算机行业

研究机构：广发证券分析师：刘雪峰，康健撰写日期：2014-08-13

软件和技术服务延续较快增长

公司2014 H1实现收入1.5亿，同比增长20%，净利润3772万，同比增长40%，扣非净利润同比增长52%。其中软件销售收入同比增长31%，硬件销售收入下滑17%，技术服务收入同比增长42%。硬件收入的下滑在一定程度上影响了公司整体收入表现，但长远看有助于公司提升整体业务结构层次。在当前经济政治环境导致政府部门在上半年对IT 技术投资整体偏谨慎的情况下，公司依然能够实现软件与技术服务的收入同比33%的较快增长，与其他IT 同行公司比，增速较为亮眼。

毛利率的较大突破标志着产品标准化程度提升

相对较高的产品化程度是公司与同行相比的一大显著优势。而公司上半年在毛利率上又体现出较大突破，软件与技术服务毛利率分别同比上升6%、11%，标志着公司产品的标准化程度进一步提升。这是盈利能力和发展前景优于项目型公司的明显特征。

重组未成功不影响公司长期外延式扩张圈地策略

上半年公司对山西导通和北京宇信网景的收购充分表明其在全国拍马圈地进程正在加速。7月的重组未能成功尽管短期对公司并购扩张的步伐有一定影响，但是还不至于伤筋动骨。一方面，医疗信息化市场快速发展、市场空间较大；另一方面，上规模的同行本身较少。公司的体量和专业化程度未来在并购市场依然富有吸引力，与同行之间也还远不到需要恶性竞争的地步。

看好公司HIS 龙头地位，维持“谨慎增持”评级

我们相信公司若能继续发挥优势，不断提高产品化程度，并继续稳步推进外延式扩张策略，其在HIS 行业的龙头领先地位将会逐渐突出。加上今年金保二期工程落地可能性较大，公司在医保控费业务先发优势明显，未来几年医保控费业务有望成为公司业绩增长的新亮点。预计2014~2016年EPS 分别为0.57元、0.85元、1.25元。我们看好公司长期发展，但短期看市值上升暂缺新的催化剂，维持“谨慎增持”评级。

风险提示

外延式并购落地时间点存在不确定性；