铝概念股有哪些？供给侧改革点火铝概念股期“齐燃”动人心弦

来源：当代财经网时间：2017-07-18 17:57:07

来自资金的选票究竟会投向何方?在分析人士看来，这取决于供给侧改革会对行业产品价格产生怎么样的影响。黑色系行情是去年改革下的一个经典缩影。包括电解铝在内的有色行业会否重新上演“黑色”奇迹?

在企业人士看来，未必如此。“去年煤炭行业，不仅有总产的限制，还有276天政策，以及去年运输条件也加剧了价格上涨。总体来看，电解铝的供给侧改革没有这么多利多共振。”

国信期货有色金属部门负责人顾冯达表示，2016年煤炭、钢铁供给侧改革取得明显成效，行业利润和投资出现回暖。在此背景下，2017年国内实体行业供给侧改革神话落实引发了高度关注。今年以来，相关部门表示供给侧改革将会扩展至电解铝等其他产能过剩行业，工信部提出将严控电解铝产能。另外，在特朗普要求美国制造业回归、美国利益优先的理念下，中国出口贸易摩擦几率加大，2017年有色行业调控力度加大将是大概率事件。

有色行业中，受到供给侧改革影响最为突出的便是电解铝行业。根据安泰科数据，中国电解铝长期保持迅猛增长，2009年至2016年间平均增速高达11.2%;2011年开始，在产能扩张和需求下滑叠加双重压力下，电解铝生产企业经营持续恶化，行业亏损面和亏损深度不断扩大，导致在产产能持续减少;价格持续下跌导致铝产业上、中、下游企业库存持续减少，2015年社会总库存降到很低水平。产量和库存双重减少导致2016年电解铝出现长达9个月的供不应求局面。根据2017年二季度统计，目前全国电解铝总产能约4100万吨，其中运行产能3800万吨，临时关停超过300万吨，另外还有在建产能700多万吨。只有国内政策叠加推动淘汰落后产能执行严苛，方能令2017年电解铝产能增长态势受限。

今年以来，铝行业是否出现收缩?数据显示，2017年一季度中国完成固定资产投资72亿元，同比下降20.3%，其中铝行业合计资产15406亿元，同比增长5.8%，利润总额207亿元，同比增长83.7%.但从产能角度看，根据阿拉丁数据，截至2017年5月底，全国电解铝总产能4343.7万吨，运行产能3809.2万吨，产能利用率87.69%.从月度产量数据来看，电解铝产量持续稳定保持20%左右较高速的增长水平。

“政策支撑铝价高位运行的同时，也让前期停产的合规产能有了复产的动力。”顾冯达说，下半年，根据资料统计，仍具有400万吨左右电解铝新增产能计划投产。因此，在铝价不出现大幅下挫并长期持续的情况下，下半年电解铝供应将继续维持当前的增速水平。

期价反弹遇阻股票弹性较强

全球铝市一盘棋。从全球供需来看，根据IAI数据显示，2017年上半年海外氧化铝产量基本上维持增速持续回升的态势。1-4月份，海外氧化铝产量累计1708.4万吨，同比增长4.1%.

顾冯达表示，从目前价格来看，预计海外氧化铝继续保持稳定的供应状态，同比增速波动不会太大。海外电解铝产量则增速不如预期，1-4月份，海外电解铝产量累计903万吨，同比增长0.7%.近期，美国铝业(Alcoa)称已重启了该公司位于澳洲维多利亚州的一个铝冶炼厂的半数产能(该厂产能30万吨)，该厂去年12月遭受电力供应中断后一直以1/3的产能运行。下半年，海外市场电解铝企业没有减产的动力，亚洲中东地区的电解铝产量可能小幅回升，总体上下半年电解铝产量可能继续稳步回升，增速可能回升至2%左右的较快增速。

但从国内因素考量，相关分析人才表示，刚刚过去的二季度铝价整体表现出较强的抗跌性，因国家环保及去产能政策加码预期较浓，对中国电解铝产能增长和实际供应构成较大的不确定性，然而考虑到电解铝生产利润仍较丰厚，且国内铝库存居高不下，预计铝价中期仍将围绕13000-15000元/吨的大箱体区间运行，国家去产能政策及铝上游的环保问题加码将强化铝价底部支撑。

分析人士表示，铝价短期可能面临见顶，相关股票可能存在更多参与机会，也需警惕利多兑现带来的下跌风险。主要因为股票更多参考利润逻辑。近年来，上市公司对期货市场的参与令利润保障度出现提升。通过申万有色行业A股上市公司财报统计来看，涉及有色金属上市公司百余家，其中明确公告参与套期保值的企业超60家，占比在近年来整体大幅提高。其中，中国铝业、江西铜业、紫金矿业、闽发铝业、云铝股份、南山铝业等均榜上有名。

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