分散染料概念股有哪些？分散染料价格进入上涨通道

来源：当代财经网时间：2017-07-21 16:52:25

2016 年公司实现归属净利润 6.6 亿元，同比下滑 10.04%。公司 2016 年实现营收 43.53 亿元，同比下滑 3.73%;实现归属净利润 6.6 亿元，同比下滑 10.04%; 实现 eps0.86 元/股。公司 1q2017 实现营收 14.53 亿元，同比大增 59.68%;实现归属净利润 1.6 亿元，同比大幅增长 175.49%;实现 eps0.21 元/股。公司同时公告 1h2017 预计实现归属净利润 3-3.5亿元，同比增长 13.63%-32.56%; 以此测算， 2q2017 预计实现归属净利润 1.4-1.9 亿元，同比下滑 7.72%-32%。

2016 染料量增价跌，扣非后利润小幅下降。公司 2016 年累计销售染料14.74 万吨，同比增长 14.22%，市场占有率继续稳居国内染料市场份额第二位。另一方面， 2016 年染料价格先涨后跌，全年来看公司染料销售税后均价为 2.38 万元/吨，较 2015 年 2.78 万元/吨同比下滑 14.57%;染料毛利率为 33.19%，较 2016 年同期小幅减少 0.47 个百分点。受此影响，公司全年实现扣非后归属净利润 6.5 亿元，同比仅小幅下滑 2.19%。

1q2017 染料量价齐升，继续看好后期价格走势。 2017 年行业进入快速去库存阶段，公司染料销量和价格大幅上升。 2017 年一季度以来，染料价格已提价 2 次，分散染料价格从年初 23 元/公斤上涨至 28 元/公斤，活性染料价格从 22 元/公斤上涨至 29 元/公斤。随着原油价格反弹，染料中间体原材料纯苯、环氧乙烷以及萘系列中间体等均大幅涨价，染料中间体价格将进入上行通道。同时伴随环保整治力度的加强，将使得染料综合成本不断攀升，在此双重因素刺激下染料价格后续有望继续走强。

公司未来外延步伐仍将持续，值得期待。公司此前停牌进行重大资产重组，并于 2017 年 1 月 12 日公告因资产购买交易的核心交易条款不能达成一致意见而终止重组，并承诺复牌之日起 1 个月内不再筹划重大资产重组事项。尽管此次重组没有成功，但公司外延步伐并未停止，公司主业染料业务能带来稳定现金流，从而给外延收购创造有利条件。公司表示将继续推进现有业务稳步发展，积极创造有利条件进一步完善产业布局，继续利用资本市场积极寻求外延式发展机会。

预计公司 2017-2019 年的 eps 为 1.01、 1.13、1.27 元。公司作为染料标地，业绩弹性最大，故给予公司 2017年 18 倍 pe。

风险提示。染料价格下跌，宏观经济下行。

安诺其：精细化染料龙头，产业链布局多点开花

公司 2016 年全年实现营业收入 10.04 亿元，同比增长 45.46%; 实现归属上市公司股东的净利润 8185.8 万元，同比增长 32.12%。公司营收同比大幅增长主要来自于七彩云电商平台的建设和运营，以及产能增加、销售渠道拓展等因素;净利润同比增长主要来自于销售额增加、产品结构调整、中间体投产、新产品销量提升以及污水 ppp 项目带来的贡献等。

产能扩张顺利，未来仍有空间。 2016 年，公司分散染料 25000 吨生产环保项目的竣工验收通过，使公司分散染料产能增至 36000 吨。截止年底，公司已形成分散染料 36000 吨、活性染料 8500 吨、染料滤饼7000 的生产能力，另外，“烟台安诺其(300067)精细化工 30000 吨中间体项目”已完成了项目初期工程，截至报告期期末部分中间体已投产，保证了部分主要分散原料的供应。公司非公开发行募集资金申请于 2017 年 1月审核通过，中间体及活性染料技改项目在列，未来产能有望继续扩张。

七彩云平台顺利运营，拓展销售模式。七彩云电商平台于 2016 年 4月上线，建立了染料及相关化学品的细分化 b2b 电子商务平台，同时还承担着教育培训平台和产业信息平台。 2016 年，该平台累计交易额突破 3 亿元，合作印染企业会员 500 多家，签约供应商超过 50 家。不断拓展新业务，打开成长空间。公司污水处理项目“蓬莱市北沟工业区 20,000t/d 工业污水项目” 以及“东营河口经济开发区污水项目”，稳步推进，东营北港已实现净利润 512.21 万元。公司投资 3000 万元，获得苏州锐发 10%股权，并获得锐发公司增资扩股部分 70%的股份受让权，从而正式进入数码印花喷头的研发和应用市场。

盈利预测：预计公司 17-19 年实现归母净利润 1.34 亿元、 1.72 亿元、2.33 亿元，同比增长 64%、 28%、 35%，对应 pe 35x、 27x 和 20x。

风险提示：产能投放不及预期的风险;七彩云平台营收及毛利率不及预期的风险。