乙二醇涨价概念股有哪些？乙二醇下半年涨价有动力

维持增持评级。维持2017/2018/2019年EPS分别为1.27元,1.56元,1.85元的盈利预测,对应PE分别为11/9/8倍。维持目标价19.11元。

PTA价格快速上涨,对涤纶长丝价格形成成本端支撑。近日蓬威石化90万吨/年PTA装置,福建佳龙60万吨/年PTA装置停车检修及恒力220万吨/年PTA装置重启时间延后;PTA7月份供给将小于需求。PTA经历二季度去库存,期货交易所仓单数量从4月初25.3万张下降至15.5万张,库存降幅明显。同时,聚酯厂商的下游织机库存目前从5月初的16.5天下降至6天;聚酯厂商的库存也降至10天以下,支撑对PTA的需求。供给与需求因素共振,7月份以来PTA期货价格涨7%,带动涤纶长丝价格上涨(POY150D/48F7月份自7875元/吨上涨至8125元/吨)。8月份恒力装置重启前PTA期货上涨将持续,涤纶长丝价差预计将继续维持在高位。

公司致力于产业链一体化,PTA价格上涨增厚公司业绩。公司为了增加一体化协同效应,增强公司抗化工周期风险将产业链往上游延伸,目前已经形成约150万吨PTA产能。同时考虑到公司嘉兴石化二期PTA项目220万产能预计将于2017年9月份完工,公司届时将形成约400万吨PTA产能。根据我们的测算,公司二季度PTA现货亏损约130元/吨;考虑到7月份以来PTA价差环比增加约200元/吨,若目前价差维持不变,则预计公司PTA业务三季度业绩环比将增厚7500万元。

风险提示:油价下跌风险,涤纶需求低迷风险。

东华科技调研报告:煤化工望回暖,煤制乙二醇龙头待起飞

东华科技 002140

研究机构：华安证券 分析师：宫模恒 撰写日期：2017-02-20

煤企亟待转型,乙二醇项目仍具优势

近年来煤企转型诉求强烈,2016年下半年煤价回升,煤企业绩有所回暖,煤化工投资有望提速。从投资成本来看,煤制乙二醇项目较其他煤化工项目总额较低;从需求端看,近年来我国聚酯行业的蓬勃发展对乙二醇形成了有效支撑,目前乙二醇进口依赖明显,存在约为700-800万吨的产能缺口;从产品成本端看,目前煤制乙二醇相对油制乙二醇存在一定优势,随油价低位回升,竞争力有望进一步强化;从项目环评看,大部分煤化工项目(煤制油、煤制烯烃、煤制天然气等)需经发改委等审批通过,而煤制乙二醇项目仅需省级环评审批。发改委虽自去年下半年对其他煤化工项目“开闸”放行,但难言“放水”,在我国环保政策不断趋严的预期下,煤制乙二醇项目的优势有望进一步凸显。

煤质乙二醇工程龙头,竞争优势凸显

公司承建的新疆天业一期年产5万吨生产线于2013年正式投产。该项目一直是煤制乙二醇行业中的标杆,在产品品质、催化剂使用年限、开工率及盈利能力等方面都具备一定优势,二期年产20万吨生产线已于2015年8月顺利投产。2016年公司在乙二醇业务上持续推进:1月完成了与新疆天盈一期年产15万吨生产线总包合同的正式签订;4月与彬州化工新签一个年产30万吨乙二醇项目设计合同。随着煤化工行业景气度逐步复苏,公司设计与工程总包合同签订均有望提速。

环保技术行业领跑,强化企业合作补承接短板

公司背靠化三院,环保相关领域的技术优势明显,尤其在化工污水处理这种技术壁垒较高的领域,项目经验丰富,承接能力强。在新疆、内蒙等只适宜建设零排放化工项目的地区,公司拥有绝对优势。相比之下,在普通污水处理和垃圾处理等技术门槛较低的项目上,公司竞争优势并不明显。2016年以来,公司通过参投科领环保、天泽环保、励源海博斯等公司,强化了与环保企业间合作,项目承接能力有所增强,未来发展空间大。

PPP&海外业务齐发力,保理业务添利润

PPP项目方面,公司积极布局,2016年新增PPP订单约10亿元,这些项目风险相对较低、收益稳定,可成为丰富公司营收的重要补充。海外业务方面,2016年新签订单相对较少(仅突尼斯1项),随着市场转暖及公司持续加码,2017年项目有望进一步落地。保理业务方面,公司2015年拟定增10亿元用于投资保理业务等,因属跨界未获证监会审批通过,但已于2016年4月成立东华保理公司。保理业务有助于公司维护上下游合作关系,定增的终止虽限制了规模化进程,但公司仍有意寻求契机,在保理业务上实现新的利润增长点。

盈利预测与估值

公司技术实力雄厚,在煤制乙二醇、化工污水处理及零排放项目承建等领域龙头地位凸显,有望充分把握煤化工行业回暖、环保政策收紧、企业间合作加强的“天时”、“地利”、“人和”,扭转前期业绩的下滑趋势,实现订单量的增长。同时,公司积极布局PPP和海外业务,持续探索保理业务等产业链金融,2017年业绩主营或有新增长点。我们预测,公司2016-2018年EPS分别为0.20元/股、0.36元/股、0.48元/股,对应的PE为72.64倍、40.20倍、30.32倍,给予“增持”评级。

中泰化学动态研究:PVC和烧碱价格齐上涨,行业龙头强者恒强

中泰化学 002092

研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2017-08-04

PVC和烧碱价格齐上涨,氯碱行业龙头业绩弹性扩大。公司是国内氯碱行业龙头,拥有电石法聚氯乙烯树脂(PVC)产能153万吨/年,离子膜烧碱产能110万吨/年。华东区电石法PVC价格由2016年8月初5630元/吨上涨至2017年同期6925元/吨,涨幅高达23.0%;华东区离子膜烧碱价格由2016年8月初2980元/吨上涨至2017年同期4300元/吨,涨幅高达44.3%。受益于PVC和烧碱价格齐上涨,公司业绩弹性扩大。

纱线业务受益政府补贴,打造循环经济产业链实现资源和能源高效转化。公司现有粘胶纤维产能36万吨/年,纱线产能201万吨/年,受益于新疆政府对于纺织企业补贴政策,公司共计收到专项资金2.7亿元。同时,公司打造“煤-电-氯碱-粘胶短纤-纺纱”上下游一体化的循环经济产业链,充分实现资源和能源的高效转化。

定增项目涉及高性能产品和电石原料扩产,持续扩大行业竞争优势。2017年3月公司发布定增预案,拟非公开发行不超过4.29亿股,募集39.2亿元用于高性能树脂产业园及配套设施建设和托克逊电石二期扩产项目建设,其中包括新增MPVC产能20万吨/年、新增EPVC产能10万吨/年、新增CPVC产能3万吨/年和新增电石原料产能60万吨/年。公司实现产品结构优化,持续扩大行业竞争优势。

盈利预测和投资评级:我们看好公司作为氯碱行业龙头的行业竞争力以及持续优化产品结构的行业发展前景。基于审慎性考虑,在增发没有最终完成前,暂不考虑其对公司业绩及股本的影响。预计2017-2019年EPS分别为1.29、1.53和1.65元/股,维持“买入”评级。

风险提示:公司市场售价低于预期;公司产品价格波动风险;公司产品下游需求低于预期;公司定增项目进度低于预期。

华鲁恒升:煤气化技术为核心竞争力,产能投放为成长驱动力

华鲁恒升 600426

研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,郭敏,周航 撰写日期：2017-06-13

联产优势+成本管理优势,抚平行业周期波动。

公司掌握业内先进洁净煤气技术(德士古Texaco水煤浆加压气化技术,该技术能用成本较低的烟煤作为原材料),依托煤气平台,打造“一头多线”柔性多联产模式,可灵活调节产出产品品种及产量,做到主动顺应市场,充分发挥多元联产优势和产销协同效应,实现效益最大化,并在一定程度上抚平行业周期波动的冲击。

新产能投放是公司成长驱动力,原有产品降本增效巩固行业已有地位。

根据公司公开资料显示,公司现有年产220万吨煤氨醇生产能力,并有若干下游产品,产能如下:尿素180万吨、醋酸50万吨(市占率10%)、有机胺45万吨(25万吨DMF,市占率30%;20万吨混甲胺)、己二酸16万吨、多元醇20万吨、乙二醇5万吨。

公司在建项目产能3季度起陆续释放。根据公司16年年报和立项公告显示,公司预计累计投资逾50亿元产业升级及清洁生产综合利用项目、煤制乙二醇项目,将分别于17年3季度及18年上半年陆续投产,达产后将新增年产100万吨氨醇生产能力和50万吨乙二醇,产出合成气用于乙二醇生产,并将完全实现甲醇自给;新产能投放将有效推动公司业绩稳定发展。

煤制乙二醇:进口替代空间广阔,公司产品具备多种优势。

我国乙二醇约70%依靠进口,具备较大的进口替代空间。华鲁恒升通过不断的技术改进,根据2016年年报显示,目前5万吨煤制乙二醇已经实现盈利,并与多家聚酯企业达成了定向合作协议,预计未来50万吨乙二醇项目建成后,随着规模化效应显现,盈利能力有望进一步提升。

其他产品:受益原料价格同比增长,产品价差扩大,盈利能力提升。

预计17-19年净利润为0.66、0.84和1.02元/股,维持"买入"评级。

风险提示1、原材料价格波动,导致产品价格大幅波动;2、新产品投放进度低于预期;3、化工企业生产安全。