新能源汽车行业迎多重利好 未来前景广阔 概念股或继续上涨
近期，新能源汽车行业迎多重利好。
首先，8月新能源汽车销量走势向好，下半年产销有望继续走强。中汽协数据显示， 2017年8月，我国新能源汽车产销分别完成7.2万辆和6.8万辆，同比分别增长67.3%和76.3%。 1-8 月新能源汽车累计销量完成32万辆，同比增长30.2%。分析认为，随着下半年季节性旺季到来，客车政府采购订单的落地，预计下半年产销将继续走强，全年将实现70万辆的销量。
其次，新能源汽车发展有望再提速。2017法兰克福车展上，各大厂商相继推出自家新能源车型，超25款采用新能源技术的新车和概念车亮相，其中大部分车型会在2020年之前实现量产。国际整车巨头加速电动化转型，大众汽车计划到2025年推出80余款全新电动车型;戴姆勒则计划在2022年之前为所有车型提供电动汽车版本;宝马计划到2025年在全球范围内推出25款新能源车型，其中12款是纯电动车型，13款是插电式混合动力车型。分析认为，全球政府和产业电动化共识正加强，新能源汽车产业发展将提速。
此外，政策层面上，日前，工信部副部长辛国斌表示，工信部会同有关部门制订了双积分管理办法，近期即将发布实施。各企业要按照考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。与此同时，也启动了传统能源汽车停止产销时间表的相关研究。
华泰证券认为，工信部即将正式发布双积分管理办法，同时启动燃油车停售时间表研究，彰显我国政府发展新能源汽车的坚定决心，各整车企业向新能源转型的步伐将加快，新能源汽车产业发展将提速。同时， 2018年财政补贴不退坡，产业链成本将继续下降，整车盈利弹性将提升，可关注新能源整车龙头江淮汽车和比亚迪等。 此外，广汇汽车、星宇股份、银轮股份等业绩优秀标的可继续关注。
中科三环:2017年上半年业绩同比持平,未来关注新能源汽车放量
中科三环 000970
研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 撰写日期：2017-08-22
事件:2017年8月19日,中科三环发布2017年半年报。2017年上半年,公司完成营业收入17.76亿元,同比增长6.32%;实现归属上市公司股东净利润1.53亿元,同比增长0.32%,实现基本每股收益0.144元。公司2017年上半年业绩基本与上年同期持平。
点评:
2017年上半年金属镨钕原材料价格上涨,影响公司净利润增速。2017年上半年,金属镨钕氧化物价格上涨较快,从280,000元/吨上涨至520,000元/吨,涨幅接近85%。上游原材料价格的上涨,使得公司产品毛利率区间被一定程度压缩。同时,由于宏观经济形势未见明显好转,下游传统汽车电机、新能源汽车电机、VCM等领域需求及产品价格上涨较慢,此二者共同作用导致公司净利润同比未出现较大增长。
合资公司17年4月投入运营后,公司高端产能进一步增加。中科三环与日本日立公司合资组建的“日立金属三环磁材(南通)有限公司”于2016年9月取得营业执照,于2017年4月初开始运营。目前,该合资公司尚处于试运营阶段。日立金属三环磁材有限公司一期产能为2000吨,二期根据市场需求进一步增加。随着这部分产能的正式投产,未来公司高端磁材产能将进一步增加。
公司与特斯拉的合作稳步开展。公司2016年与特斯拉签订了三年期的合作协议,正式进入特斯拉的零部件供应链。目前,公司正按照所签订的供货合同为特斯拉供货。2017年上半年由此所带动的新能源汽车驱动电机方面的产品订单增长较快。
盈利预测及评级:根据最新股本,我们预计公司17-19年实现EPS分别为0.38元、0.41元、0.46元,根据2017年8月18日收盘价,对应PE分别为44、40、36倍,继续维持“增持”评级。
风险因素:稀土行业政策变化;原材料价格大幅波动;新能源汽车景气程度下降;人民币汇率大幅波动。
欣旺达:消费电池高增长稳健,动力电池前景可期
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