美大选后债券投资 无惧升息循环美高收后市仍佳
来源：当代财经网时间：2016-12-27 11:52:43
展望2017年，在全球普遍低利率或负利率的情况下，美国利率相对具有吸引力（详见图1）。同时，我们预期联準会将会採取逐步且小幅度的升息步调。
投资人或许会担心升息是否不利于高收益债投资，但过去经验显示，美国高收益债在升息期间通常表现良好。主因为，升息虽然会推升债券殖利率，但较高的殖利率价值也会慢慢浮现，这也是投资人在固定收益市场中的获利关键。在高收益债投资上，我们仍相对偏好美国高收益债甚于欧洲高收益债。但在公司债方面，我们认为投资机会各有不同，必须由法规、能源、税制、贸易等因素而定。
我们也持续看好其他债券类别，择优投资基本面改善的新兴市场国家的债券与货币。虽然美国大选结果对新兴市场可能带来短期震盪，但最终投资价值仍在于各国的基本面。另外，房贷抵押资产仍处于信用循环较初期的阶段，且与传统资产类别，例如高收益债和股票的相关性较低，亦是持续看好的标的。但投资人也要留意政治、经济上的不确定性，都可能为2017年投资市场带来部分压力。
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