2017年新兴市场投资亚洲被看好 中国经济前景如何?

　　答（以下简称「答」）：这已经不是美国联準会第一次放缓步调了，在2015年底升息之后，一直到现在都按兵不动。我认为联準会动作放这么慢，最主要塬因就是全球经济復甦太过缓慢、前景充满不确定性。而这样的缓成长更有其结构性问题，也就是战后婴儿潮开始煺休，使劳动力下滑，这是全球都要面对的结构性问题，在这样的状况之下，经济自然难以加速成长。

　　在经济放缓之下，联準会升息势必也跟着配合「停看听」，多观望。再加上现在由叶伦（Janet Yellen）主掌的联準会跟过去最大的不同就是，联準会开始在乎全球动向，不再只是US ONLY（美国唯一），全球市场状况都成为联準会考量的因素，今年的英国脱欧事件就是其中之一。

　　问：就现况来看，就算美国12月升息，但步调仍会持续缓慢？

　　答：一定会非常缓慢。因为现在全球经济成长充满不确定因素，再加上人口结构面临老化的问题，现在全球经济的软復甦恐怕是第二次世界大战以来最软弱的一次。在这样低经济成长、低通膨的状况之下，央行只能选择将利率保持在低档，以刺激经济成长，替经济打延命针，因此就算升息，步调也一定是很缓慢。

　　问：如何观察欧洲、日本央行的货币政策？会持续宽鬆吗？

　　答：货币宽鬆政策就是用时间换取空间的做法，央行将钱释出、压低利率，改变外部条件，等待内部经济活动增温。因此，儘管就现在观察，欧、日的货币宽鬆政策都已经有点到了极限，但是货币宽鬆政策仍没有收回的条件，至少会维持现在的条件，没有回头路。

　　所谓回头路就代表货币紧缩，而货币紧缩就是经济活动过热时才要採取的措施，但现在包括通货膨胀、经济成长率、就业数据、製造业相关指数，都还不是在相当正向的条件，还不能期待会看到大幅扩张。再者，现在实际的情况是，银行虽然有钱，却放贷不出去，在低利的状况下都放贷不了，更加不可能紧缩。