起步股份上市 边融资边买理财产品 被疑不差钱来A股圈钱
起步股份上市 边融资边买理财产品 被疑不差钱来A股圈钱
又一家挣孩子钱的公司要上市了。浙江起步股份有限公司(下称“起步股份”，603557.SH)于2017年8月8日申购完成，一时间引来众多投资者关注目光。
这家定位于3至13岁儿童的鞋服品牌究竟经营如何?上市之后又会有什么新动作?《投资者报》记者近日联系公司相关负责人，但未得到详细说明。
应收账款占比过高
对于很多家长来说，“起步这个名字并不太熟悉，但提起“ABC这个儿童鞋品牌，就有一些人知道了。据公司招股说明书称，其2014年~2016年，营收分别为9.1亿元、11.2亿元、12.3亿元，净利润分别为1亿元、1.5亿元、1.7亿元。
但看似平稳增长的业绩背后，应收账款却一年比一年高，据招股书显示，2014~2016年，起步股份应收账款分别为1.93亿元、3.29亿元、3.6亿元，占同期营业收入的比例分别为21%、29%、29%，后两年已近三分之一。
起步股份的销售模式主要以经销为主，有投资者认为，应收账款增高也许跟公司过分宽松的赊销政策有关，这样也有利于在冲击上市之时令业绩报表好看，但起步股份对此并未做出解释。对比A股童装龙头上市公司金发拉比2016年15%左右的应收账款占收入比例，起步股份的这一数据显然并不那么好看。
被疑根本不差钱
除了应收账款问题，起步股份还有一个问题备受质疑。那就是其一边IPO融资8亿元，一边用6.8亿元的自有资金够买理财产品。
据其招股说明书，起步股份此次IPO拟募集资金总额为8.1亿元，分别用于营销网络及区域运营服务中心建设项目、全渠道O2O平台建设项目、信息化系统升级改造项目、补充营运资金项目。
但近3年，公司耗资6.86亿元购买理财产品。2014年~2016年，其购买理财产品金额分别为2600万元、3.4亿元和3.2亿元，相关产品均为期限不超过一年的短期低风险理财产品，公司理财产品收益分别为1.31万元、32万元和207万元。
一边摆出“企业发展需要资金”的姿态融资，一边又大举购买收益率不高的理财产品，这种行为确实令人不解，也让人觉得公司并不差钱。
翻看其招股说明书，其资产负债率也说明了这一点，2014~2016年，分别为47.73%、42.84%、22.84%，至2016年已达较低水平。
既然从账面上看不缺钱，上市的目的也不言自明。从目前公司实控人章利民所持57%的股份来看，起步股份发行价7.7元，上市之后，章利民身家有望暴涨至20亿元左右。
传奇老板的身世
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