郭施亮:停发新股不可取 猛发更不可取

来源:中财网时间:2017-08-20 16:22:16

在现有环境下,维系适度的IPO发行节奏,保持适度的新股赚钱效应,并保障新股质量,才利于市场可持续发展;与此同时,退市率也需要及时跟进,从本质上提升股市的投资吸引力。

IPO停发与否、IPO发行节奏的快慢等问题,一直是市场各方关注重点。多年来,IPO多次因股市的异常波动而阶段性停发,待市场阶段性稳定后再度重启。如此反复,给市场的正常运行秩序带来了不少的冲击。

实际上,A股的IPO问题已经谈论多年,而在此期间,IPO改革方案也经过了市场反复的尝试,但IPO潜在的问题却似乎未能彻底解决,更多时候,市场堵住了一个漏洞,却在不经意间又产生了新的漏洞;而IPO改革的不彻底,也从一定程度上影响到股市的正常运行秩序,甚至加剧市场财富再度分配的不合理现象。

IPO发行节奏的快慢是否考虑到市场自身的承受能力、新股的定价水平是否考虑到未来股票的盈利能力、新股上市首日的涨跌幅限制是否达到打击市场投机的效果以及发行监管红线是否有着名存实亡的问题等,这一系列问题也备受市场关注。而这些问题不得到实质性解决,那么对市场的冲击影响依旧不可小觑。

自2016年以来,开始实施IPO新规模式,并取消了原有的预缴款申购机制,取而代之的则是中签后再行缴款模式,大大提升了打新的积极性,甚至形成全民打新的局面。但自IPO新规以来,IPO发行节奏却有逐渐提速趋势。自去年11月份之后,IPO发行节奏更是实现了一周一批次的水平,而如今一周一批次的IPO发行节奏已经成为了新时期下IPO发行常态,市场也几乎未有尝试过如此高速的IPO发行节奏。

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