A股并购重组交易量猛增上半年达2047单逼近去年全年水平

来源：证券日报时间：2018-08-22 16:14:44

今年上半年，上市公司并购重组活跃，证监会在不断提升审核效率的同时，严打其中的内幕交易也毫不手软，可谓是助力培育成长新动能、促进经济转型升级和加强监管、规范市场两不误。本报今日对上半年的重组和监管数据进行分析梳理。

近日，证监会表示“正着力提升审核效率，完善‘分道制’方案，进一步压缩审核时间”。据《证券日报》记者了解，自2013年10月份以来，监管层就实施了上市公司并购重组审核“分道制”，将重大资产重组申请(含发行股份购买资产、重大资产购买出售、合并分立)划分为豁免/快速、正常、审慎三条审核通道，大幅提升了审核效率。

今年上半年，A股市场并购重组比较活跃，上市公司共实施并购重组2047单，接近去年全年水平，交易金额1.15万亿元，同比增长40.5%。截至8月17日，待上会并购重组审核项目仅有76个，审核效率明显提升。

证监会日前修改了《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》。为满足审核需求，保证审核工作正常有序开展，委员总人数由35名增加至40名，内部委员不超过11名。业界普遍认为这将加快上市公司重组项目审核节奏，提升审核效率。

证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会将进一步压缩审核时间，充分发挥市场机制作用，研究优化并购重组流程和监管机制，配套完善上市公司停复牌制度和交易所问询制度，研究探索小额快速并购制度，运用科技手段保障并购重组提质增效，更好服务实体经济。

在近期证监会召开的三次会议中，均提到“积极推进上市公司并购重组”，并且将深化并购重组作为基础性制度改革任务。证监会近日分别召开党委会和主席办公会，提出积极推进上市公司并购重组;证监会系统召开全面从严治党会议强调“坚持以改革为主线，继续深化并购重组等基础性制度改革”。

常德鹏表示，一直以来，证监会高度重视服务实体经济发展，在新的经济发展阶段下，将继续发挥资本市场并购重组积极功能，努力提高上市公司质量，切实支持供给侧结构性改革，主动服务国家战略。

近年来，证监会坚持依法全面从严监管，深化并购重组市场化改革。通过大幅取消和简化行政许可，目前90%以上的并购交易已无需证监会审核，有效激发了市场活力。与此同时，针对市场约束机制相对薄弱环节，证监会完善监管规则，严格重组上市监管，重拳打击“忽悠式”、“跟风式”重组等乱象，遏制投机“炒壳”，营造规范发展的市场环境，促进市场估值体系回归理性，为加快审核、做好服务奠定坚实基础。

一位来自券商的研究人士向《证券日报》记者表示，监管层的政策意图很明显，一方面强调坚持推动上市公司并购重组，发挥资本市场并购重组主渠道作用，促进产业技术升级和创新型企业做强做优做大，最终实现更好地服务实体经济发展，但另一方面对于并购重组领域的违法违规行为，监管层坚决打击，并且遏制投机“炒壳”。这意味着监管层鼓励实质性并购重组，对于并购重组实施“有保有压”的监管政策。

2016年9月份证监会修订了《上市公司重大资产重组管理办法》，本次修改完善了重组上市认定标准，同时取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求，延长相关股东的股份锁定期，有效遏制了短期投机和概念炒作。

此次修订实施新办法之后，并购重组有所降温，但监管层继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。去年以来至今年5月底，战略性新兴产业上市公司共发生并购交易金额6370亿元，占全市场并购总额的24%。境内上市公司完成跨境并购188单，涉及交易金额2536亿元。

业内人士表示，近年来，并购重组市场化程度不断提升，监管层推进并购重组服务供给侧结构性改革，间接实现了促进技术升级，推动战略性新兴产业发展。