指数基金有哪些类型?如何选择指数基金?指数基金是什么

来源:时间:2017-05-18 16:40:40

从2002年国内第一只指数基金诞生,A股指数基金已经发展近15年,市场上指数基金的数量越来越多,而指数基金的种类也越来越丰富。截至2016年底,指数基金规模已达到约5661亿元,其中股票基金约4890亿元,QDII指数基金约402亿元,债券指数基金约195亿元,商品基金约173亿元。根据交易方式不同,又分场外指数基金、LOF、ETF三大类型。笔者在此为大家详细解读这三类品种的区别与联系。

场外指数基金:早期A股指数基金的主流品种

场外指数基金,即以指数成分股为投资对象的基金,以完全复制指数权重为方法,以此获取与指数大致相同收益率为投资目标的被动型基金。早期,场外指数基金是A股市场的主流,产品种类也从宽基指数基金,逐渐发展到行业指数基金、主题指数基金和策略指数基金等多个子门类。

场外指数基金与场内指数基金主要有以下五个区别:(一)交易渠道不同。场内购买基金是在证券公司开户后,通过证券公司交易软件进行交易,而场外购买基金通过银行柜台、网银、证券公司柜台、基金公司网站等渠道交易;(二)交易对象不同。场内能购买的基金为LOF基金、ETF基金、分级A和分级B;而场外可以购买全部开放式基金;(三)交易费率不同。场内买入或卖出单向交易费率一般最高不超过0.3%;而场外申购费率一般为0.6%~1.5%,赎回费率通常约为0.5%;(四)到账时间不同。场内基金一般情况下购买后T+1个工作日可卖出,资金T+1个工作日到账;场外基金一般情况下申购后T+2个工作日可赎回,资金通常在T+1个工作日后到账;(五)交易价格不同。场内购买是按股票交易方式进行,根据供求关系,以适时撮合价交易,价格在交易日的不同交易时间会有所区别;场外申购则是未知价格,以当天收盘净值为价格进行交易,每天仅有一个价格。

LOF基金:中国本土化的创新品种

LOF基金,英文全称“Listed Open-Ended Fund”,中文译为“上市型开放式基金”,与传统的开放式场外指数基金相比,LOF的主要特点为增加了一种交易方式,即除了能申购或者赎回外,还可以买入或者卖出,对投资者来说,交易更加便利,且交易成本更加低廉。LOF的推出为开放式基金的投资者提供了一种全新的退出途径和方式,也为投资者投资基金提供了一种更为便利的交易方式。投资者们所熟知的分级指数基金其实就是LOF基金的一种,可以说,LOF指数基金是具有中国本土化改良的创新品种。

LOF基金与场外普通指数基金最大区别在于增加场内交易功能,LOF采用场内交易和场外交易同时进行的交易机制,为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格,当场内交易价格与基金净值价格不同时,就存在套利的机会。从交易效率来说,LOF基金交易效率低于ETF,无法做到瞬时套利,故一般情况下场内LOF基金的价格会比实际净值低1%-2%。以深交所的LOF基金为例,通常当天买入基金份额,T+1日才可以赎回,当天申购基金份额,T+2日才可以卖出,由于时间的差异,导致通常情况下很多LOF指数基金场内折溢价会比ETF更高些。

ETF:未来指数基金发展的主要趋势

ETF( Exchange Traded Funds)即交易型开放式指数证券投资基金。它是一种在交易所上市交易的开放式指数基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色,是一种高效的指数化投资工具。

具体来讲,ETF具有以下四个特点:(一)交易所挂牌买卖。像买卖股票和封闭式基金一样,大家可以直接买卖ETF份额;(二)一篮子股票申购赎回机制。指数基金申购赎回机制比较独特,投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回;相比LOF基金,股票申购赎回机制导致ETF的跟踪误差会更小;(三)套利机制。申赎套利机制的存在,会使得ETF实际净值和交易所买卖价格更接近;相比LOF基金,ETF的场内折溢价率会更小;(四)费率较低廉。没有印花税,场内买卖只有券商的交易佣金。另外,管理费和托管费在三类指数基金产品里面基本处于最优惠的水平。

ETF近年来在海外市场迅速发展,现已成为海外指数投资的主要品种。1990年,加拿大多伦多交易所推出全球第一只交易所交易基金(ETF),1993年跟踪标普500指数的ETF(SPY)面世。数据统计,全球ETF的规模由2000年的790亿美元增长到2015年底的2.96万亿美元,增长超过37倍,年复合增长率超过27%。而国内自2004年底第一只ETF(上证50ETF)诞生以来,历经十余年发展,至2016年底,ETF产品数量达到120只,规模达到2003亿元,已涵盖股票、债券、商品、境外资产等多种类别。笔者认为,随着ETF的种类不断丰富,规模不断壮大,ETF将逐步成为A股市场不可或缺的投资工具, A股市场指数投资工具持续发展值得期待。

相关阅读

推荐阅读

两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才能轻松获利

两连阳为啥还没回本?买入绩优、白马、中大盘股才

一、大盘点评展望周二沪深两市小幅低开后,沪深300权重带动指数震荡上行。最终沪指上涨0 53%报收3410点,K线上收出一根中阳线;深成指上涨1 更多

2017-11-22 16:17:00
2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无人驾驶概念股备受期待

2017百度世界大会李彦宏透露无人车2018年量产 无

一年一度的百度世界大会11月16日在北京举行,每年的百度世界大会,百度创始人李彦宏都会带来他对过去,现在和未来关于互联网和整个IT领域的 更多

2017-11-16 11:17:37
贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么高?

贵州茅台股价突破700元 贵州茅台股价为什么那么

今日贵州茅台延续昨日强势走势,继续大幅攀升,盘中最高价突破700元整数关口,刷新上市新高纪录,截至发稿,最高价报704 97元,总市值超越8 更多

2017-11-16 10:32:47
百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会受益概念股一览

百度世界大会今日召开聚焦智能硬件 百度世界大会

据怀新资讯报道,2017百度世界大会将于16日在北京举行。从邀请函上出现的神秘的盒子推测,本次百度将会有AI硬件以及诸多AI新技术发布。从今 更多

2017-11-16 10:17:03
中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕所 你拖后腿了吗?

中国财富总值全球第二但是超4亿人家庭没有卫生厕

瑞士信贷研究所(CSRI)最新出炉的《全球财富报告》显示,全球财富总额现已达到280万亿美元,比十年前金融危机爆发时高出27%。美国占全球财 更多

2017-11-16 10:07:07
比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破7000美元

比特币今日价格大幅反弹逾9% 比特币价格再次突破

在短短两周时间内,比特币价格呈现了非常惊险的过山车。由于对于这款加密货币未来趋势存在争议,上周比特币价格出现暴跌,曾一度低于6000美 更多

2017-11-16 10:04:14
油价调整最新消息:国内油价今日24时或迎年内最大涨幅 附92号/93号汽油最新价格

油价调整最新消息:国内油价今日24时或迎年内最大

新一轮成品油调价窗口将于16日24时开启。国际原油价格一度涨至近两年高位,受此影响,国内油价或迎年内最大涨幅。隆众资讯统计数据显示,以 更多

2017-11-16 09:22:17
国际油价调整最新消息:EIA原油及汽油库存双双增长 延长减产协议预期支撑油市反弹

国际油价调整最新消息:EIA原油及汽油库存双双增

美国能源信息署(EIA)周三(11月15日)公布的数据显示,上周美国原油库存意外录得增加,同时汽油库存也意外增长。EIA公布,截至11月10日当 更多

2017-11-16 09:21:49
和字书法纪念币2017预约时间 如何兑换“和”字书法楷书普通纪念币

和字书法纪念币2017预约时间 如何兑换“和”字书

人民银行网站消息,中国人民银行定于2017年12月13日发行和字书法——楷书普通纪念币一枚。一、纪念币图案和字书法——楷书普通纪念币正面主 更多

2017-11-15 16:16:33
MSCI中国A股指数大调整 msci中国a股指数成分股名单一览

MSCI中国A股指数大调整 msci中国a股指数成分股名

11月13日晚,明晟公司(MSCI)在半年一度的指数评估中,公布了对MSCI中国A股指数、MSCI中国全部股票指数的最新重大调整。公告显示,MSCI中 更多

2017-11-15 14:43:49
+ 点击查看更多精彩
蓝筹股带动大盘继续上攻 沪指重返3400点
    【盘面简述】今日早盘,随着油气股的拉升上涨,中国石油和中国石...
白马股崛起补涨强烈 短期恐慌性抛盘并不大
    今日市场点评:沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开,开盘之后一度呈...
市场再度面临重要的时间窗口 一板块有望迎来年末行情
    【今日小结】今日,两市小幅高开,开盘回撤后快速上行翻红,金融...
不离谱的回落 三理由力挺节后机会
    今日市场点评:大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...
第三批混改试点企业名单不久后推出 军工、民航、通信混改机会尤为突出
    国新办今日举行新闻发布会,国资委副秘书长彭华岗在回答记者关于...
多方护盘力量继续加码 市场震荡不改上行趋势
    【今日小结】全天看,两市双双低开,开盘后在煤炭、有色等资源股...