A股“入摩”提升银行股投资价值 4只绩优低估值股蕴含投资机会

家用电器板块估值重构预期犹存

A股“入摩”尘埃落定，市场再度强化了低估值板块的投资方向，存量资金的腾挪也验证了机构普遍建议逢低继续增持低估值优质蓝筹股的观点。资金将继续抱团低估值股的投资思路已被市场认可。

据《证券日报》市场研究中心统计的数据发现，截至昨日收盘，有16只家用电器行业成份股最新动态市盈率低于所属市场市盈率，占行业内成份股比例为27.12%，位居申万一级行业第四位。

具体来看，上述16只家用电器股中，海信电器最新动态市盈率最低，为13.15倍，格力电器和美的集团最新动态市盈率也均不足20倍，分别为：14.79倍、19.08倍，爱仕达（30.90倍）、老板电器（32.16倍）、三花智控（32.22倍）、银河电子（32.68倍）等个股最新动态市盈率相对较高，但也均低于所属深市32.87倍动态市盈率。

而上述16只低估值家用电器股今年以来股价表现也较为突出，近七成个股实现上涨，其中，海信科龙（75.61%）、格力电器（62.51%）、美的集团（62.51%）、苏泊尔（57.12%）、老板电器（56.54%）、小天鹅A（55.04%）等个股年内涨幅更是在50%以上，强势凸显。

事实上，除估值优势外，稳健的业绩表现也是家用电器板块年初以来领涨市场的坚实支撑，在上述16只低估值股中，有11只个股2014年至2016年连续三年净利润实现同比增长，美的集团、苏泊尔、老板电器、小天鹅A等年内涨幅超50%的个股均榜上有名。

在市场风险偏好仍处于低位的背景下，长江证券表示，业绩增速与估值匹配较好的家电蓝筹股配置价值依旧显著，维持行业“看好”评级，坚定看好板块估值重构预期，持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔，同时坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景，推荐业绩持续超预期的老板电器、华帝股份及海信科龙。

而除长江证券外，国泰君安、海通证券等多家机构也表示持续看好家用电器股后市表现，估值的安全性成为吸引机构关注的重要优势。

其中，海通证券就指出，从估值和基本面的匹配度看，家用电器行业的比较优势依然十分突出，量价齐升背景下，龙头公司全年收入增速20%起步，成本回落+利润率持续改善，2017年半年报、三季报业绩超预期高增长的概率较大。业绩增长的确定性和估值的安全性使得白马股仍具备明显的配置价值。建议重点关注自身业绩改善逻辑较强的公司，如格力电器、美的集团、小天鹅A等。另外，建议关注业绩增速普遍在30%以上，目前估值回落，在细分领域拥有较强竞争优势的小家电龙头股，如哈尔斯、爱仕达等。

此外，国泰君安认为，目前时点，新一轮“估值切换”行情已拉开帷幕，持续时间1个月至2个月，6月份至7月份是家用电器行业的黄金投资期，坚定看好，在“确定性”中寻找“持续性”是下一阶段的重点。目前重点推荐各子行业龙头股：青岛海尔、美的集团、格力电器、老板电器、苏泊尔、三花智控和哈尔斯，继续推荐新宝股份、飞科电器、莱克电气、小天鹅A、海信科龙等。

4只绩优低估值股蕴含投资机会

华夏银行（600015）：股价连续3日上涨

据《证券日报》市场研究中心统计的数据发现，在近3年净利润均实现同比增长的银行股中，华夏银行估值最低，最新动态市盈率为5.96倍，市净率为0.76倍。

具体来看，2014年至2016年，华夏银行净利润同比增长率分别为：15.96%、5.02%、4.20%。

市场表现方面，华夏银行股价已连续3日上涨，最新收盘价报11.02元。

基本面上，华夏银行立足经济中心城市，辐射全国，按总、分、支三级组织管理体系进行分支机构规划设置、日常经营和内部管理。经过25年的发展，已具备广泛的客户基础、多元的业务结构、良好的企业品牌和较强的市场竞争力。华夏银行大力推行着眼普惠金融的“中小企业金融服务商”战略和互联网金融发展战略，先后多次荣获“中小企业扶持奖”、“小微企业金融服务先进单位”、“最具社会责任金融机构”、“最佳绿色金融奖”等奖项。

值得一提的是，6月22日，华夏银行与腾讯公司在深圳签署战略合作协议，双方宣布在公有云平台、大数据智能精准营销、金融反欺诈实验室、人工智能云客服实验室等方面展开深入合作。（吴珊）

大冶特钢（000708）：机构关注度提升

据《证券日报》市场研究中心统计的数据发现，在近3年净利润均实现同比增长的钢铁股中，大冶特钢估值最低，仅为16.57倍。

公司所属行业为特种钢铁行业，全部收入均来自特殊钢的生产和销售。作为历史悠久，生产技术力量强的华中特钢企业，公司以钢种多，质量高，规模大等优势有着特殊的区域性战略意义。

2014年、2015年、2016年，大冶特钢净利润同比增长率分别为：32.92%、0.87%、8.24%。今年以来，部分机构对大冶特钢关注度提升，根据2017年一季报数据显示，全国社保基金四一五组合、银河期货有限公司-银河期货盛世2号资产管理计划、中海信托股份有限公司-中海-浦江之星177号集合资金信托、中国工商银行股份有限公司-申万菱信量化小盘股票型证券投资基金（LOF）等多家机构一季度新进持有大冶特钢股票，出现在前十大流通股股东名单中。（吴珊）

中天金融（000540）：最新动态市盈率仅10.92倍

统计显示，在房地产行业的44只低估值股中，有7只个股2014年至2016年连续三年净利润同比增长均在10%以上，其中中天金融最新动态市盈率最低仅为10.92倍，2014年、2015年、2016年净利润同比增长分别为48.31%、62.56%、12.76%。

二级市场方面，该股本周累计涨幅为4.20%，期间累计大单资金净流入为3866.25万元，最新收盘价为6.70元。

基本面上，中天金融为贵州第一家上市公司及中国西部第一家综合金融集团上市公司，公司坚持 “并购重组、创新发展、产融结合”的战略思路，在确保房地产板块业务稳健发展的基础上，保持战略定力，倾力推动金融产业布局。

对于该股，申万宏源表示，中天金融是贵州省惟一的房地产上市公司，区域优势明显，看好公司受益于贵州经济发展，未来地产业务将稳健发展，同时公司转型大金融决心坚定，已经获得4张牌照，整体金融布局日趋完善。鉴于房地产政策调控趋严，下调盈利预测。预计2017年-2019年归属于母公司的净利润分别为38.5亿元、48.4亿元、55.4亿元，对应每股收益分别为0.82元、1.03元、1.18元，维持“增持”评级。（任小雨）

美的集团（000333）：股价再创历史新高

据《证券日报》市场研究中心统计的数据发现，在近3年净利润均实现同比增长的家用电器股中，美的集团估值最低，最新动态市盈率仅为19.08倍。

具体来看，2014年、2015年、2016年，美的集团净利润同比增长率分别为：97.5%、20.99%、15.56%，业绩增长提升估值修复预期，昨日，美的集团股价再创历史新高，当日涨幅为4.66%，最新收盘价报44.48元，总市值达到2886.58亿元，位列深市A股第二位。

最近1个月，有8家机构给予美的集团“买入”评级，其中，东吴证券预计美的集团在2017年、2018年、2019年营业收入有望达到2048亿元、2253亿元、2427亿元，分别同比增长28%、10%、8%，归属母公司股东的净利润有望达到167亿元、187亿元、208亿元，分别同比增长14%、12%、11%，对应每股收益分别为2.58元、2.89元、3.21元；考虑到美的集团的行业龙头地位和当前市场的风险偏好，维持“买入”评级。