苹果概念股蓄势待发 苹果概念股票个股一览

金龙机电：新型马达备货开始，下半年业绩拐点

类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵晓光，郑震湘 日期：2014-07-15

公司业绩预告发布：公司上半年业绩比上年同期下降50%-80%。盈利为420.28万元至1050.69万元。

财政补贴减少，上半年尚未出货新型马达：公司去年上半年淮北金龙收到1881.5105万元财政补贴，金额较大，今年财政补贴减少，对公司上半年归属母公司净利润造成影响。而且公司今年上半年主要马达出货仍是大客户5s的马达，新型线性马达从7月份正式开始备货，业绩将在下半年得到体现。

三方面业务推动公司成长，享有安全边际，弹性和超预期增长因素：最靠谱，公司拟收购的资产博一和甲艾，预计上半年净利润8000万，全年达到1.5亿，提供安全边际；最弹性，苹果Haptics智能震动马达，与AAC共享蛋糕，我们预测今年利润1亿，明年2.2亿，并有机会进入iWatch；最有可能超预期业务天津盖板玻璃。我们从产业链调研了解到，公司上半年传统马达业务增速很快，新型马达生产线扩张迅速，预计到年底新型马达的产能可以达到600万颗/月。我们预测今年公司新型线性马达可以出货2000-2500万颗。

盖板业务上半年仍有拖累，触摸屏业务已无拖累：公司上半年受到三星出货拖累，盖板业务开工率不足。但是公司已经改变战略，开发国内面板和触摸屏厂商，目前进展顺利，公司还掌握蓝宝石玻璃加工工艺，自动化比蓝思和伯恩更具优势，同时苹果有可能采用双面玻璃方案，公司月产能400万套，值得期待。触摸屏业务今年进展顺利，我们预测整体略有盈利。

投资建议：看好公司未来以北美A客户等高端智能终端客户为核心，以公司研发实力及产品布局为基础，迎来拐点，未来三年高增长。加上收购公司利润，预计14、15年备考EPS为0.84元、1.22元，由于公司拐点趋势显现，14Q3才释放业绩，给予15年25倍估值，对应目标价30.5元，买入-A评级。

风险提示：销售不达预期

欣旺达：新能源领域战略布局成功落地，未来前景可期

类别：公司 研究机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：张騄 日期：2014-08-01

投资要点：

欣旺达在新能源汽车领域战略布局落地成功，未来前景可期。欣旺达全资子公司深圳市前海弘盛技术有限公司与英威腾电气股份有限公司合资成立深圳英旺达电动汽车控制技术有限公司。该公司的成立利于充分发挥双方在电动汽车行业的生产制造优势及共享客户资源，增强欣旺达的整体市场竞争力，完善欣旺达在电动汽车市场的布局。未来，公司还有望继续通过内生或外延方式来完善新能源领域的布局，力争成为行业内新能源领域龙头。

欣旺达做为国内领先的锂离子电池模组解决方案及产品供应商成功切入新能源汽车领域，形成双赢。公司通过自主研发，已掌握基于充放电保护、电池参数智能管理、电池保护模块温度调节、数据传输、电池安全保护监控和多电芯平衡等方面的核心技术并申请相关专利，拥有已获授权及正在申请的多项发明专利。公司的电池模组均由自己设计生产BMS。欣旺达掌握了领先的锂离子电池模组生产工艺，并具有长期大规模生产的专业经验。双方通过优势互补，能更好的满足客户需求、快速推出电动汽车领域相关的系列产品和整体解决方案，同时通过投资双方国内和海外强大健全的营销和服务网络，快速响应客户需求。

通过外延、战略合作多种方式卡位新能源汽车领域提升公司估值，长期贡献业绩。预计全球新能源汽车将突破主要技术瓶颈进入高速渗透期，给车用锂电池供应商带来巨大发展空间，预计2020年市场空间将达4500亿元。我们认为公司看准动力锂电池领域市场空间广阔，未来将继续通过内生、外延、战略合作多种方式卡位新能源汽车领域，目前公司新能源战略并未被市场充分认知，战略落地有利于提升公司估值。

重申买入评级。我们维持对公司2014-16年盈利预测，股权激励摊薄后EPS为0.77元，1.34元，2.12元，目前对应市盈率为35.9X、20.7X 和13.1X，我们认为考虑到公司未来两年的业绩爆发能力，公司6个月合理估值水平为2015年30倍，对应目标价为40.2元，重申买入评级。

依顿电子：转型高端的国内PCB龙头

类别：公司 研究机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：骆思远 日期：2014-07-03

本土PCB 龙头企业向高端产品转型

依顿电子是国内领先的PCB 板龙头企业，2012年全球产值排名第33位，多层板国内产量第1，是国内前十大PCB 企业中唯一纯内资，规模仅次于沪电股份。公司拥有多项自主研发的核心技术和众多全球知名企业客户，为改善PC 行业下滑带来的影响， 积极增加六层及以上高端板产能，提升通讯和汽车电子业务占比，盈利能力稳步提升。

PCB 产能持续向大陆转移，高技术新兴领域是成长来源

2012年中国大陆PCB产值占比为39.8%，2017年有望至44.1%， 而2012年~2017年通讯、汽车电子、工业/医疗将是未来成长最快的子领域，三者的GAGR 分别为5.2%、5.9%和5.3%，其中又以细分产品HDI 板和挠性板的增速最快，GAGR 为6.5%和7.7%。 募投项目契合苹果、通讯、汽车电子三大业务方向此次发行 9，000万股，共计募资13.1亿元用于投资“年产110万平方米多层板项目”和“年产45万平方米HDI 板项目”。公司目的在于优化产品结构，提升高端业务产能，夯实苹果业务，同时把握今明两年4G 建设高峰带来的快速成长，以及稳固汽车电子业务未来的长久发展。

盈利预测

苹果、通讯、汽车电子三大领域的业务将为公司注入新的增长动力，HDI 板项目的导入将丰富公司的产品线，切入更高端、盈利能力更好的应用领域。我们预计公司2014年~2016年收入分别为27.73亿/32.42亿/37.67亿，YoY +6.9%/+16.9%/+16.2%，净利润3.54亿/4.19亿/4.97亿，YoY +10.2%/+18.3%/+18.5%，对应2014年~2016年EPS 为0.72元/0.86元/1.02元，给予公司2014年22~25倍PE，对应目标价为15.84~18.00元。