白马股有哪些？A股核心逻辑价值轮动白马股投资持续有韧性

来源：当代财经网时间：2017-07-16 11:26:48

华泰证券表示，近日A股市场周期行情延续，更多是出于对预期差的估值修复和短期资金面的配合，未来出现超预期因素从而推动周期持续上涨的概率较小。随着M2创新低，PPI未如期反弹以及后续经济数据的公布，周期股持续性可能面临考验。另外，龙头和蓝筹股估值已较为合理，预期差也不明显，因此下半年的相对收益可能会收窄。板块方面，看好银行、新能源汽车等，关注真正有业绩支撑的成长股和超跌次新股的机会挖掘。

五年一度的全国金融工作会议于7月14日召开，关注未来数日将会公布多项重要经济数据。虽然今年大力推行降杠杆及金融风险排查，令资金面偏紧，但整体经济仍保持平稳增长，显示中国经济具良好的改善动力。A股中长线表现不悲观，白马股将持续受到追捧，早前关注的券商股业绩及股价表现相当亮眼继续看多，周期表现不错但持续性有待观察，主题继续关注苹果产业链、教育与文化、国企改革等。

下半年GDP大概率还是平缓回落，三季度7~8月经济韧性仍较强，但从9月开始到四季度末，经济的下行压力将逐渐加大。如果经济下行压力较大，且货币无法宽松，则大宗商品很难有持续表现。

中航证券：二八分化行情仍在延续

对于当下市场的整体判断，中航证券樊波近日表示，大涨大跌都不现实，震荡整理为主要运行节奏。之前次新股刚刚出现活跃迹象，却又在“IPO提速+新股停牌”的消息影响下再次重回弱势，资金短期又回到权重股抱团取暖，可以说目前的市场对于消息面的感知处在极度敏感的状态。预计权重股与中小创跷跷板来回折腾的状态还将继续维持，直到政策面出现较大改变，才会对当下的格局形成转折。

从热点板块吸纳资金的角度来看，现在的热点虽然偏向大盘股，但整体上较为凌乱，没有一个特别集中的绝对主流和标杆板块，有色、钢铁、煤炭、银行、保险等都有资金介入，但由于场内存量资金有限的本质，造成对于这些权重较大的板块推动起来流畅度明显不高，赚钱效应则同步回落，也就是说，这些板块之间也未形成很大合力。不像一季度的次新股，以及二季度的雄安概念那么气势如虹。所以，在这种状态下激进型投资者在交易的时候切记控制仓位、不能追高、并降低盈利预期，以快进快出为主。稳健型投资者直接观望即可。

总结一句话：虽然目前市场对于权重股演绎出了明显的估值修复行情，但把周期拉长来看，这种状态在历史的长河里只是阶段性的，但小企业成长、创新却是永恒的主题，投资者需要对此有足够的认知。