资金组团热捧周期类股 钢铁等四大行业“涨声”不断

受基本面推动，7月份以来，煤炭板块整体表现不俗，板块内恒源煤电(16.48%)、陕西煤业(15.13%)、阳泉煤业(12.98%)、*ST郑煤(11.13%)等4只个股月内累计涨幅均超过10%，此外，昊华能源、山煤国际、平煤股份、宝泰隆、盘江股份、兖州煤业、山西焦化、兰花科创、潞安环能、开滦股份、云煤能源等11只个股期间累计涨幅均在5%以上。

资金流向方面，月内共有11只煤炭股累计大单资金净流入超过1000万元，合计资金净流入金额约为5.7亿元。其中，阳泉煤业、潞安环能等两只个股备受市场主力资金青睐，月内累计大单资金净流入均超过1亿元，分别为：19770.60万元、11443.86万元，其余9只月内大单资金净流入超1000万元的个股分别为：华工科技、兖州煤业、永泰能源、开滦股份、中煤能源、山煤国际、*ST郑煤、盘江股份、平煤股份。

投资策略上，通过梳理近期机构观点发现，机构普遍看好后市煤炭行业整体的业绩表现。其中，中银国际证券表示，煤价走高以及部分煤炭企业业绩超预期等因素推动近期煤炭板块有所表现。短期内，这种阶段性行情可能还会有反复，行业基本面和业绩的强势会继续发酵，带来业绩上调的可能和估值修复，此外，虽然边际动能可能会递减，但部分具备国企改革题材的个股仍有望实现较好表现。个股方面，重点推荐陕西煤业，尽管近期有持股比例0.75%的股东湖北能源的减持会影响短期股价，会使其估值优势更明显，可以逢低布局，同时建议关注山西国企改革标的股：山煤国际、潞安环能、阳泉煤业等。

此外，中信建投证券则表示，焦煤价格全年高位稳定略有回落，考虑到目前焦煤库存较低，旺季仍会有季节性上涨。因此，板块指数将平稳运行，龙头个股将有超额收益。配置方面：一是，继续推荐具备坚实业绩支撑的低估值个股：陕西煤业、神火股份、潞安环能、中国神华、兖州煤业;二是随着山西国企改革纲领性文件的出台，以及央企资产整合的升温，建议关注相关龙头标的股：西山煤电、山煤国际。

两利好推动钢铁板块月内大涨7.83%

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，7月份以来，钢铁板块异动明显，板块期间累计上涨7.83%，可交易的34只个股期间股价全部实现上涨。其中，有11只个股期间累计涨幅超10%，八一钢铁期间累计涨幅居首，达到30.49%，*ST华菱紧随其后，期间累计涨幅达27.25%，三钢闽光期间累计涨幅也超20%，达到23.71%。另外，月内累计涨幅超10%的个股还包括：马钢股份(17.80%)、韶钢松山(15.61%)、抚顺特钢(15.54%)、新钢股份(14.25%)、西藏矿业(11.79%)、五矿资本(11.31%)、首钢股份(10.73%)和鄂尔多斯(10.04%).

资金流向方面，7月份以来，钢铁板块内共有17只个股实现大单资金净流入，累计吸金19.15亿元。其中，宝钢股份期间累计大单资金净流入居首，达到56422.54万元，而*ST华菱(36696.47万元)、马钢股份(23100.49万元)、抚顺特钢(17610.21万元)、新钢股份(15996.60万元)和韶钢松山(12147.42万元)等个股期间也获得超1亿元的大单资金入场抢筹。

对此，分析人士指出，近期钢铁股的强势表现，主要受到两大利好因素提振。首先，钢材相关产品价格上涨。7月10日，宝钢股份发布公告称，经研究决定，2017年8月份宝钢股份板材内销价格将在7月份价格基础上调整。其中，厚板基价上调100元/吨;热轧基价上调100元/吨，东山、梅山的低碳钢、花纹板卷再上调120元/吨。武钢出台2017年8月份产品价格政策，对各品种钢材价格进行上调。其中，热轧上调300元/吨。冷轧方面，优碳及深冲高强钢上调200元/吨，其他上调300元/吨。

第二，公司经营业绩改善明显。统计显示，截至目前，共有22家钢铁公司公布中报业绩预告，19家公司业绩预喜，占比近九成。其中，首钢股份(5675.08%)、五矿资本(1223.37%)、鞍钢股份(507.67%)、河钢股份(210.51%)、三钢闽光(200.50%)、方大特钢(190.00%)、沙钢股份(189.04%)、本钢板材(186.86%)和太钢不锈(165.29%)等9家公司预计2017年上半年净利润同比增长翻番。另外，凌钢股份、韶钢松山、*ST华菱、金岭矿业、西宁特钢等5家公司中报业绩有望扭亏为盈。

事实上，机构普遍看好钢铁行业的景气度提升，其中，天风证券表示，下半年板材供需将改善，特别是四季度去产能效果和限产叠加，产品盈利将迎来修复，弹性空间较大;螺纹钢企业将整体保持高盈利，原材料成本增长空间有限，行业有望迎来盈利高峰期。

中金公司表示，二季度长板材分化，螺纹钢盈利创新高。受益于地条钢出清及房地产、基建投资支撑，二季度螺纹钢价格表现相对板材更为坚挺。下半年螺纹钢高盈利温和回调，板材盈利修复，全年业绩前景可期。尽管6月份迎来雨季，挖掘机销量依然保持高速增长，预示下半年建筑用钢需求淡季不淡。虽然目前螺纹钢高盈利会逐步回调，但是判断下半年盈利仍有望保持在较好的水平，由此带动全年盈利预期上调。此外，建议关注下半年有望受汽车行业回暖带动的板材盈利改善标的股：宝钢股份、鞍钢股份以及新钢股份。

49家有色金属公司中报业绩预喜

近期，在环保和供给侧结构性改革双重利好作用下，有色金属行业的相关产品价格呈现上升的态势，其中，钴、稀土等相关产品价格今年以来上涨较为明显，截至目前，部分地区钴价已超过40万元/吨，今年以来，国内钴价整体上涨已超过50%。稀土方面，轻稀土价格今年以来涨幅接近20%，中重稀土期间均价也上涨超过10%。其中，氧化镨钕价格期间累计涨幅逾30%，重稀土铽价格期间累计涨幅达到30%。

对此，市场人士普遍认为，受供需等多方面因素影响，行业景气度随之攀升，相关上市公司整体盈利能力持续好转，业绩自然而然提升明显。

在此背景下，有色金属上市公司整体中报业绩表现亮丽。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至7月14日，已有57家有色金属公司公布中报业绩预告，业绩预喜公司达到49家，占比85.96%。其中，有23家公司预计2017年上半年净利润同比增长翻番，锡业股份(6183.33%)、兴业矿业(1294.22%)、中金岭南(1277.78%)、银邦股份(1269.45%)、云南铜业(1205.62%)和中钨高新(1139.00%)等6家公司预计2017年中报业绩同比增长均超10倍。

二级市场上，7月份以来，有色金属板块表现出色，板块期间累计涨幅达8.43%，跑赢上证指数7.49个百分点，在可交易的83只个股中，期间股价实现上涨的个股有70只，占比逾八成。其中，有22只个股期间累计涨幅在10%以上，五矿稀土期间累计涨幅居首，达到26.66%，洛阳钼业紧随其后，期间累计涨幅达24.51%，另外，厦门钨业(23.03%)、广晟有色(22.57%)、常铝股份(21.65%)、北方稀土(21.45%)、盛和资源(21.23%)和神火股份(21.12%)等个股期间累计涨幅也均超20%。

资金流向方面，7月份以来，有色金属板块内共有33只个股呈现大单资金净流入态势，其中，北方稀土(74723.23万元)、天齐锂业(39860.14万元)、厦门钨业(34204.57万元)、盛和资源(17740.72万元)、赣锋锂业(10786.47万元)、洛阳钼业(8507.37万元)、云铝股份(7483.32万元)、怡球资源(5148.41万元)、盛屯矿业(4447.08万元)、兴业矿业(3928.63万元)、闽发铝业(3633.43万元)和楚江新材(1507.42万元)等12只中报业绩成长股期间累计大单资金净流入均超1000万元，累计吸金21.20亿元。

对于有色金属板块的后市机会，招商证券表示，随着供给侧结构性改革的加速推进，落实有望超预期，政策对电解铝价格的动力有望得以强化。随着在产产能的停工，政策对新扩建产能的约束，基本面压力逐步缓解。政策面和基本面共振的行情近在咫尺。看好氧化铝、预焙阳极、电力自备率高的企业;深加工顺应市场发展，产能符合行业规范，受供给侧结构性改革影响小，生产成本存在下降空间的企业。推荐关注：神火股份、云铝股份、中孚实业、南山铝业、明泰铝业等。

浙商证券表示，在政策组合拳和下游需求向好的推动下，稀土行业出现复苏迹象，稀土价格自6月份以来呈现加速上涨态势，稀土企业盈利有望明显改善，建议关注：北方稀土、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、五矿稀土等。稀土价格上涨也将传导至下游钕铁硼价格，磁材企业成本毛利率加成的定价方式有利于企业受益于稀土价格上升周期，建议关注：中科三环、正海磁材、宁波韵升等。

化工行业新一轮景气周期启动 59家公司中报净利润预计翻番

近期，多个化工产品出现涨价，分析人士表示，这将对相关公司中报业绩产业积极影响。百川资讯数据显示，电石法PVC价格(华东市场均价)由5月1日的5625元/吨上涨至7月12日的6450元/吨;生意社网站价格监测显示，2017年第27周(7月3日-7月7日)，丁苯橡胶(5.61%)、PVC(3.40%)、涤纶FDY(3.10%)、涤纶POY(2.48%)、顺丁橡胶(2.10%)等品种价格较前一周涨幅均在2%以上。对此，有分析人士表示，环保趋严，供需改善等因素将支撑部分高景气品种价格进一步上涨。

与去年同期数据相比，部分化工产品价格涨幅明显。生意社网站数据显示：截至7月13日，聚合MDI产品报价24857.14元/吨，同比上涨95.55%，烧碱产品报价1012.73元/吨，同比上涨79.24%，钛白粉价格报价18900.00元/吨，同比上涨43.24%，乙二醇报价7150.00元/吨，同比上涨35.45%。另外，丙烯酸、三氯甲烷、醋酸二氯甲烷等多个产品价格同比涨幅均在30%以上。

化工行业上半年业绩情况向好。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，共有212家化工类公司披露中报业绩预告，90家公司业绩预增，18家公司业绩续盈，13家公司业绩扭亏，45家公司业绩略增。业绩预喜公司家数达到166家，占比78.30%。从预计中期净利润同比最大增幅来看，59家公司预计中期净利润同比将实现翻番，19家公司预计中期净利润同比增长在5倍以上，其中，中广核技(38622.17%)、卫星石化(3775.78%)、中核钛白(2263.44%)、宏大爆破(2141.04%)、氯碱化工(2009.00%)、安纳达(1915.24%)、龙蟒佰利(1868.79%)、山东海化(1198.00%)和江山化工(1153.31%)等9家公司预计中期净利润同比增长均在10倍以上，其余业绩预增在5倍以上的10家公司分别为：茂化实华、久联发展、沙隆达A、远兴能源、吉林化纤、滨化股份、红太阳、冠农股份、龙宇燃油和方大化工。

在上述59家业绩大幅预增公司中，三友化工最受机构看好，近30日内机构买入评级家数达到11家，居第一。其中，中信证券表示，公司产品纯碱及粘胶短纤下半年供需紧平衡格局有望延续，价格大概率持续向上。考虑到主营产品的大幅提价且可延续性，对公司2017年、2018年、2019年归属于母公司净利润预测分别上调至21.05亿元、25.75亿元、28.49亿元，上调目标价至16.3元，维持“买入”评级。另外，龙蟒佰利(7家)、国瓷材料(7家)、当升科技(6家)、鲁西化工(4家)和永利股份(4家)等中报净利润预计同比翻番公司也获得了机构的普遍看好，近30日内机构买入评级家数均在4家以上(含4家).

从上述59只个股7月份以来市场表现来看，英力特(18.23%)、氯碱化工(15.92%)、恒逸石化(15.31%)、龙蟒佰利(13.43%)、吉林化纤(13.07%)、百川股份(12.65%)、远兴能源(11.85%)和滨化股份(10.07%)等个股期间累计涨幅居前，均在10%以上，值得关注。

对于化工行业现状及未来机会，东方证券表示，化工品价格今年二季度以后出现了较为明显的调整。但去年四季度开始的化工行业景气复苏远未结束，去年的价格反弹只是预演，未来新一轮的景气周期正在启动。主要原因为：需求大概率稳定增长，但供给已经基本没有向上的弹性，供需将持续改善，化工格局也将从供过于求逐步转为供不应求。大多数供需关系比较好的子行业都将进入景气向上阶段。推荐PVC、纯碱、炭黑、丙烯酸等品种相关上市公司，个股建议关注：卫星石化、三友化工、滨化股份。

结合其他券商近期研报来看，化工行业内，PVC品种相关上市公司最被机构看好，其中，浙商证券表示，受电石成本支撑及库存低位影响，PVC市场价格不断创新高。再加上期价上行带动，走势更加强势，9月份至10月份是化工行业的传统旺季，下半年氯碱行业有望延续去年的强势行情，2017年整体情况将好于2016年。个股推荐：中泰化学、鸿达兴业和新疆天业。

4只周期性龙头股引关注

恒源煤电(600971)

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在沪深两市煤炭股中，恒源煤电月内累计涨幅达到16.48%，在板块内位居首位。该股最新收盘价为9.47元，月内累计大单资金净流入617.2万元，最新动态市盈率为29.77倍，市净率为1.56倍。

值得一提的是，月内实现不俗表现的恒源煤电，同样具备极高的业绩预期，7月13日，公司发布公告显示，预计2017年半年度实现净利润在6.31亿元左右，同比增加1011.71%左右(去年同期净利润为5679.27万元，每股收益为0.06元)。对于业绩变动的主要原因，公司解释称受供给侧结构性改革、煤炭去产能减量化生产等政策因素影响，今年以来，煤炭需求明显改善，上半年，公司主要产品煤炭价格同比大幅度提高，同时，公司针对市场变化，不断优化调整产品结构，公司盈利能力大幅提高。

基本面上，公司主要从事煤炭开采、洗选、销售等业务。公司地处经济发达的华东地区，位于在全国13个亿吨级煤炭基地之一的两淮基地，目前下辖7对矿井、6座配套选煤厂，年生产能力1280万吨、年洗选能力970万吨。

值得一提的是，尽管月内恒源煤电股价已实现明显上涨，但对于该股的未来走势，机构仍普遍持有积极态度，其中，中信建投证券表示，预计未来随着供给侧结构性改革的推进、对煤炭价格的走势判断以及国企改革的推进，公司未来业绩将得到进一步的改善，预计2017年至2019年每股收益分别为：1.12元、1.14元、1.21元，调高对公司的评级为“买入”，给予2017年10倍市盈率，目标价格为11.18元。

马钢股份(600808)月内累计大单净流入2.31亿元

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，马钢股份7月份以来股价累计上涨17.80%，涨幅在已披露中报预告且业绩预喜的钢铁股中居第一，该股最新收盘价为4.17元。

在中报披露期间，马钢股份优异的业绩，较低的股价或成为市场追捧该股的主要原因，该股7月份以来累计吸金2.31亿元，2017年一季报披露显示，公司一季度归属于上市公司股东的净利润为人民币9.02亿元，二季度虽然仍面临很大的生产经营压力和不确定性，但实现盈利可能性较大;上年同期累计净利润为人民币4.52亿元，预计公司今年上半年净利润同比将大幅上涨。

对于马钢股份，申万宏源证券表示，公司是我国最大钢铁生产和销售商之一，产品涵盖板带、长材、轮轴三大系列。看好公司的中长期发展，预计公司2017年至2019年每股收益分别为：0.32元、0.39元、0.42元，给予“买入”评级。

五矿稀土(000831)中期业绩预计扭亏为盈

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，五矿稀土7月份以来股价累计上涨26.66%，涨幅在有色金属板块内居第一(剔除近日上市的次新股旭升股份)，该股最新收盘价为13.92元。基本面上，公司是目前国内产能规模最大的中重稀土分离企业，行业优势明显。

海通证券表示，稀土行业对价格敏感度较高，具有较高的业绩弹性。稀土价格上升之后，公司库存得到释放，业绩也实现增长，利于公司股价表现。

公司7月14日发布公告称，预计2017年上半年净利润为2500万元至2800万元，同比扭亏为盈;每股收益约为0.025元至0.029元(上年同期净利润亏损：3608万元，每股收益亏损：0.037元)。业绩扭亏主要原因系：2017年上半年，稀土行业专项整治行动持续开展，打击稀土违法违规行为正逐步形成常态化机制。受上述因素影响，部分稀土产品价格较年初有一定幅度增长。2017年上半年子公司定南大华新材料资源有限公司取得税收返还奖励款1500万元。

值得一提的是，公司通过外延扩张方式增强主业，将进一步增厚业绩。2016年12月份，公司与五矿勘查签署《股权转让协议》，公司拟收购五矿勘查持有的华泰鑫拓100%股权。华泰鑫拓持有华夏纪元42%的股权，华夏纪元的主要资产为所拥有的圣功寨稀土矿和肥田稀土矿探矿权。(乔川川)

天赐材料(002709)受益新能源汽车销售放量

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，剔除近一年内上市的次新股后，天赐材料7月份以来累计上涨23.17%，涨幅在化工行业内居第一，该股昨日上涨3.07%，且股价已连续3日上涨，最新收盘价为50.71元。

在中报披露期间，公司较为优异的业绩或成为市场关注该股的主要原因，公司2015年、2016年净利润同比增幅分别为：61.79%、298.10%，而今年中期业绩也向好。公司一季报披露显示，预计2017年上半年净利润为16371.41万元至22149.55万元，同比变动-15%至15%(上年同期净利润为19260.48万元);业绩变动原因为：日化材料及特种化学品、电解液销量同比稳步增长;主要原材料价格同比上涨，导致产品成本有所上升。

公司在锂电池行业的龙头地位，也受到了汇金等国家队的看好，公司一季报显示，中央汇金资产管理有限责任公司持有公司431.48万股，较上期持股数量未变，为公司第五大流通股股东。

对于该股，联讯证券表示，公司锂电池电解液龙头地位稳固，新能源汽车销售放量利好公司今年业绩增长。新能源汽车销量的回暖，以及能耗管理的双积分制等一系列因素将带动新能源汽车上游原材料企业的需求增加。基于行业长期高增长的预期，预计公司2017年、2018年和2019净利润分别为5.62亿元、6.90和9.43亿元，后市表现值得关注。