美国8月农业部报告意外全线偏空

来源：期货日报时间：2017-08-11 10:13:46

全球17/18年度大豆出口量预测上调150万吨，其中美豆出口上调抵消阿根廷出口量的下调。阿根廷16/17年度大豆压榨量和出口量下调导致全球17/18年度大豆初始库存上调。初始库存上调叠加产量增加，预测全球17/18年度大豆年终库存增加430万吨，达到9780万吨，远高于市场平均预期的9260万吨。

粗粮：本月美国17/18年度玉米供需预测包括：供应量、饲用/调整用量、出口量及年终库存均下调。本月预测美国玉米产量为142亿蒲，较7月预测减1.02亿蒲，远高于市场平均预期的137.96亿蒲。首次基于田间调查基础上的美国玉米亩产预测为169.5蒲/英亩，较上月趋势亩产预测低1.2蒲，但远高于市场平均预期的165.6蒲/英亩。南达科他、衣阿华、明尼苏达和伊利诺斯亩产年比均下滑。印第安那亩产年比持比，内布拉斯加和俄亥俄亩产预测上调。

产量预测下调导致本月预测美国17/18年度玉米饲用/调整用量减少2500万蒲。出口量下调2500万蒲，反映出阿根廷和巴西供应竞争压力以及截至目前美国出口销售低迷的情况。在供应降幅大于需求降幅的背景下，本月预测美国玉米年终库存为22.73亿蒲，较上月预测减少5200万蒲，但仍远高于市场平均预期的19.67亿蒲。预测美国玉米农场年度平均价格仍为2.9-3.7美元/蒲。

本月除美国以外国家17/18年度粗粮产量基本未做调整，但贸易量下调、库存上调。欧盟玉米和大麦产量预测均下调。加拿大玉米产量受收割面积下调影响下调。玉米面积增加及大麦生长情况良好提振俄罗斯玉米和大麦产量预测上调。乌克兰玉米产量预测未做调整，亩产下调被收割面积增加抵消。基于次季玉米收割面积增加，巴西16/17年度玉米产量预测上调150万吨。

全球17/18年度玉米贸易调整包括：欧盟、叙利亚和加拿大玉米出口下滑，但乌克兰和俄罗斯出口上调起到部分抵消作用。基于3月份以来装船进度创纪录，本月巴西16/17年度玉米出口上调100万吨。全球17/18年度玉米进口量上调，主要反映出欧盟和伊朗进口的增加。除美国以外国家玉米年终库存上调。预测全球玉米年终库存量为2.009亿吨，略高于上月预测的2.008亿吨，高于市场平均预期的1.951亿吨。

小麦：产量下调导致本月预测美国17/18年度小麦供应减少2100万蒲，降至17.39亿蒲，但高于市场预期。预测美国硬质小麦及其它春小麦产量年比大幅下滑，反映出北部大平原产区遭遇了持续严重干旱天气的影响。但冬小麦产量预测上调起到部分抵消作用。美国16/17和17/18年度小麦食用需求量均下调。其它需求数据未做调整。预测美国17/18年度小麦年终库存为9.33亿蒲，较上月预测减少500万蒲，但高于市场平均预期的9.05亿蒲。美国小麦农场年度平均价格未做调整，中间价格仍为4.8美元/蒲，价格范围仍为4.4-5.2美元/蒲。

全球17/18年度小麦供应预测量大幅上调，其中前苏联国家产量大幅上调860万吨。预测俄罗斯产量将达到创纪录的7750万吨，较去年创纪录水平高出500万吨。俄罗斯和乌克兰冬小麦产量预测均上调。另外，俄罗斯和哈萨克斯坦春小麦生长情况保持良好，由此也提振产量预测上调。加拿大小麦产量预测下调190万吨，降至2650万吨，主产区天气严重干旱导致产量预测下调。前苏联国家产量上调抵消加拿大、欧盟及美国产量的下调，由此提振全球17/18年度小麦产量预测上调500万吨以上，达到7.432亿吨。

除美国以外国家17/18年度小麦贸易调整包括：俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦出口增加抵消了加拿大和欧盟出口的下滑。预测一些国家进口量增加，包括印尼和尼日利亚。全球小麦消费量预测上调，其中俄罗斯、印尼和尼日利亚消费增加。预测全球小麦年终库存量为2.647亿吨，较上月预测增加410万吨，高于平均预期的2.568亿吨，再创历史最高纪录。

美国17/18年度作物产量预测(单位：产量百万蒲，面积百万英亩)

	8月预测			平均预测	预测范围	7月预测	去年
玉米产量	14153			13796	13400-14070	14255	15148
玉米亩产		169.5		165.6	162.4-168.5	170.7	174.6
玉米收割面积			83.345	83.345	82.72-83.9	83.496	86.748
大豆产量			43.81	4198	4082-4307	4260	4307
大豆亩产			49.4	47.4	46.4-49.5	48	52.1
大豆收割面积			88.67	88.67	87.93-89.7	88.731	82.736

美国16/17年度作物结转库存(单位：百万蒲式耳)

美国结转库存	8月预测	平均预测	预测范围	7月预测	15/16年度
玉米	2370	2375	2200-2730	2370	1737
大豆	370	399	285-431	410	197

美国17/18年度作物结转库存(单位：百万蒲式耳)

美国结转库存	8月预测	平均预测	预测范围	7月预测	16/17年度
玉米	2273	1967	1642-2375	2325	2320
大豆	475	428	346-519	460	445
小麦	933	905	806-950	938	1159

全球16/17年度作物结转库存(单位：百万吨)

结转库存	8月预测	平均预测	预测范围	7月预测	上年度
玉米	228.6	227.1	224.5-229.5	227.5	211.8
大豆	97.0	94.5	93.5-95.8	94.8	77.1
小麦	258.6	258.1	257-261	258.1	241.7

全球17/18年度作物结转库存(单位：百万吨)

结转库存	8月预测	平均预测	预测范围	7月预测	上年度
玉米	200.9	195.1	183-200.5	200.8	227.5
大豆	97.8	92.6	89-96.5	93.5	94.8
小麦	264.7	256.8	245-263.1	260.6	258.4