证监会发布扶贫新政 然而IPO绿色通道过会率只有54%
据新油股份招股书，2015年，中石油集团为其贡献超过87%的收入，2014年和2013年这一比例分别为89.65%、90.19%，对中石油的依赖问题是新油股份绕不过的槛。
取消审核再度上会被否的里伍铜业被发审会问及行业经营环境是否发生重大变化等问题，而这实际上也是对其持续经营能力的核查。
受国际国内铜价整体呈下降趋势及财务费用上升等因素影响，里伍铜业归母净利润维持负增长。2012年-2014年，其归母净利润分别同比下滑10.7%、28.63%和15.61%。里伍铜业管理层预测，公司存在上市当年营业利润较上年同期下降超过50%的风险，不排除在极端情况下出现上市当年亏损的风险。
除可持续经营能力，毛利率异常、关联交易、营销支出合理性、员工薪酬过低等带来的业绩真实性问题同样也是发审委关注的焦点。
三、新三板接连两家被否至今无成功案例
新三板被否的两家扶贫概念股均被问及可持续经营能力和业绩真实性。
发审委对耐普矿机的考察体现在行业不景气却维持高毛利率、业绩波动大如何保证持续盈利、坏账计提比例低于同行、薪酬水平低于同行几个问题上。
耐普矿机主营矿山选矿设备及橡胶备件的研发、设计、制造、销售和服务，公司业绩在2014年出现过一次大幅滑坡，当年归母净利润同比大幅下滑54.88%至2653.83万元。
2014年-2016年，耐普矿机归母净利润分别为2653.83万元、2704.21万元、5020.38万元，业绩波动较大。公司表示业绩波动与客户结构集中和行业特性相关，若受到不利影响，将来可能会出现业绩下滑超过50%的风险。
2014年开始国内采矿行业低迷，选矿设备制造行业出现产能过剩。耐普矿机表示行业低迷却逆势上长的原因是公司在耐磨、耐腐的新材料备件的研发方面具有先发优势，产品销量逐年增长。
很显然，耐普矿机的回复不能说服发审委，坏账计提比例和薪酬水平低于同行也被质疑是为提升业绩，业绩真实性存疑。
发审会对另一家新三板扶贫股广信科技提出五大问题，剑指资产及业务独立性，由此带来的持续经营能力可能是其折戟IPO的最大障碍。
广信科技利润体量较小，报告期内的净利润分别为1683.22万元、2179.54万元、2267.81万元，由实际控制人控制的新邵广信替发行人代收购木浆废边料，并与发行人共用锅炉。
发审会要求保荐机构解释清楚新邵广信为广信科技采购木浆的详细过程，两家公司共同费用如何划分，新邵广信亏损原因等。
现在看来，所谓的IPO扶贫仅仅只是指排队优先，审核标准并未降低，证监会态度也很明确：IPO扶贫，该否还得否。
四、“即报即审”有望常态化，刻意迁址或得不偿失
目前新三板有278家公司符合IPO扶贫条件，其中35家在进行IPO辅导，3家进入IPO排队流程。新疆火炬已预披露更新，金丹科技获反馈，瑞华股份获受理。
需要指出的是，“即报即审查”绿色通道是在之前多年积累IPO排队企业“塞堰湖”背景下产生的特殊安排，随着IPO发审常态化，存量排队企业加速消化，“即报即审”也可能常态化。
实际上，近期上会的冲刺创业板的多家普通企业，从申报受理到上会时间介于257天-285天，排队时间并不比“扶贫概念股”长多少。这些企业并不符合“绿色通道资格”，但申报3-5个月之后便获得反馈意见，实际上已经非常接近“即报即审”了。
也就是说，如果IPO发审保持目前的节奏，普通企业也有望享受“即报即审”。相比之下，贫困地区IPO项目无一例外需要接受现场检查，节奏可能反而更慢。
投行人士指出，拟IPO企业没有必要刻意选择扶贫通道，尤其是那些为享受特殊通道而刻意迁址贫困地区的拟IPO企业，结果可能是得不偿失。(解.读.新.三.板 )
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