白酒与医药等防御板块走强 A股仍然有清晰的投资方向

来源：当代财经网时间：2017-10-19 17:27:52

爱建证券认为，存量资金博弈下，资金的流动造成市场的波动，整体上市场的向上动力和下行空间有限，指数依然在箱体区间中，不过由于位于箱体上端，因此需注意短期的波动风险。政策性的机会依然是近期关注的主要焦点，当然由于市场风险偏好降低，对于题材的力度和持续时间，不宜过于乐观。同时继续关注三季度窗口期的业绩改善和成长确定的个股。市场调整，仍以安全为首要原则，注意控制仓位。

中证投资表示，从板块方面看，大消费和大金融依旧是后市两条重要的投资主线，其中大消费更是持续受到大资金的青睐。种种迹象表明，中国经济增长的驱动因素正在发生结构性变化，开始逐渐从投资驱动转向消费驱动。在这个大逻辑之下，消费升级成为机构投资者长期战略布局的方向。例如，今年二级市场表现亮眼的白酒、家电等，均成为机构投资者扎堆入驻之地。

国信证券建议关注三条主线：一是传统行业中可以充分受益产业集中度提升的企业;二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级，如5G、新能源汽车、核电、新材料、人工智能等;三是消费升级板块的机会。

近两个交易日的A股市场出现了分化的走势。周三的分化体现在大金融产业股与中国核心资产股强势，高估值的创业板指弱势。周四的分化体现在券商股的大幅跳水，但是，医药股、白酒饮料股出现大幅回升的趋势。如此走势显示出当前A股热点呈现出清晰的分化格局。

抛压周期股，波及券商股

其实，如果仔细品味近期A股市场存量资金的胃口，还是有着清晰的轨迹可循的。那就是逮着周期股拼命杀跌。主要是因为今年以来的经济走势虽然有回升的趋势，但是，与今年二季度市场参与者预期的尚有距离。在8月、9月以及三季度经济数据陆续出台之后，就开始抛压周期股，先是焦炭等周期股，接着就是有色金属股，使得上证综指出现调整。

又由于券商股也有着周期的帽子。因为券商股的业绩对A股市场的运行趋势有着较强的敏感度。A股牛市，券商业绩大增。反之，熊市，券商业绩大降，所以，也属周期股家族。因此，在周期股中，部分市场参与者看到券商股，也开始抛压行为。在周四更是如此，中小市值券商股是首当其冲，第一创业(002797)等个股跻身于跌幅榜前列。由于券商股是A股市场的先行指标，券商股一跌，A股随之跌得稀里哗啦，尤其是券商股云集的上证综指。

A股仍然有着清晰的投资方向

随着当前A股市场背靠的大环境的积极变化，仍然有一些持有积极心态的投资者对A股的前景持有乐观的预期。一是因为中国经济结构转型，必然会带来新的投资机会。二是当前全球经济格局也出现了新的产业兴奋点，比如说人工智能的高速发展，这会给A股市场带来新的产业投资机会。三是房地产市场正在贯彻房子是用来住的，不是用来炒的这样的产业政策导向，所以，社会财富的配置方向必然会变化，必然会有部分社会财富从房地产市场脱身，转而寻找新的投资资产，股票市场无疑是他们的选择之一。所以，这些有着积极投资心态的市场参与者仍然在寻找着新的兴奋点。

所以，周期股在近期的抛压，仍然难掩这些市场参与者的选择中长期配置股权资产的积极心态。体现在盘面中，主要是两类方向，一是中国核心资产股，也是硬资产股，就是代表中国经济发展方向，也是中国经济基础产业，更是具有一定垄断优势的产业，比如说港口机场、优质水电、家电制造、面板等产业突破型企业。二是大消费产业股，包括白酒、牛奶等消费升级趋势的品种，也包括医药等这样的大消费类品种。而且，医药行业还拥有产业政策的积极预期，比如说分级诊疗，再比如说仿制药等，这些因素的叠加，就释放出产业红利，驱动着拥有积极心态的市场参与者转而加大此类优质公司的配置力度。

综上所述，硬资产股、大消费产业股的崛起，如同A股的启明星，说明A股仍然有着清晰的投资方向、明显的投资机会。在此背景下，必然会提振市场参与者对未来的信心。更何况，券商股等周四下跌的品种，在周五极有可能强势反抽。因为近年来的券商业务结构发生了巨大变化，从原先单纯的经纪业务迅速拓展到资产管理、融资融券等金融杠杆业务，从而意味着此类个股的盈利周期弱化，所以，存在着错杀的态势，周五或将纠错，从而牵引A股的企稳。因此，在操作中，建议投资者利用市场的调整契机，积极调仓。其中，产业趋势相对确定的煤改气产业链、分级诊疗所带来的体外诊断以及互联网医疗业务股、人工智能产业股仍可积极跟踪。