现金贷闷声发财背后 向小田:中国版次贷的诞生

据记者调查，根据参与主体的性质不同，现金贷平台可分为消费金融公司、小贷公司、P2P网贷、垂直借贷平台和第三方支付公司推出的现金贷服务五类。当然，商业银行也推出了相关产品(如建行快贷、招行闪电贷)，但银行的产品不在本文做重点讨论。

第三方监测平台网贷之家的报告显示：持牌消费金融公司的现金贷产品期限通常在3～12个月(个别的有两年期和三年期)，借款额最多不超过20万;小贷公司借款期限通常在6～12个月，最高可贷50万;P2P较多集中于一年期内(个别平台如宜人贷可贷两年期)，可贷额度最多不超过20万，多数平台为5万以内;垂直现金贷平台通常在6个月之内，可贷额度通常在1～2万，几千的也有。

网贷之家称，仅P2P领域，逾30家平台推出相关产品，而大多数平台的最高借款年利率并没有突破36%法定红线，小部分在灰色地带赚取高额利润。

激辩中的36%红线

畸高的借款利率，是现金贷备受质疑的最主要原因，此前一度有报道称，目前市面上现金贷平台的平均综合利率早突破了36%的法定上线，最高的逼近160%。

这背后有一个令人愕然的尴尬境地——其实，关于现金贷的真实借款利率以及利率计算口径，目前行业都没有给出同一标准。

以记者亲身体验的宜人贷和钱站现金贷服务为例，采用个人银行贷款计算器和EAR(effective annual rate有效年利率)公式两种方式计算实际借款利率，得出的借款年利率是完全不一样的。

先以宜人贷为例：宜人贷将客户信用分为AA、A、B、C四个信用等级，并相应提供给用户0.78%、1.29%、 1.59%和1.89%的月利率。假设记者借一万元，借款期限为一年，在AA等级下，宜人贷平台给出的还款明细为每月应还款905.53元，一年共计还款为10866.4元。

记者由此在银行个人贷款计算器上对这组数据进行逆推：计算出只有在年化利率约15.6%时，每月还款才会在905元左右。也即，如果根据宜人贷的还款明细，AA级用户一万元一年期的借款年利率为15.6%;同理继续在贷款计算器上计算，在A和B的信用等级之下，借款人的年化利率分别为26.5%和32.6%;当客户的信用等级为C时，年化利率高达38%。

但根据EAR计算公式，EAR=(1+r/m)"m-1。r为APR，即名义利率;m为一年内计息次数。得出宜人贷双A级客户的EAR借款年利率为8.66%;A和B的信用等级的实际年利率分别为14.94%和18.53%;C等级客户的EAR借款年利率也只21.66%，均未超过受法律保护的24%上限。

再来看钱站，记者同样在钱站上注册借款进行借款年利率计算。如果在钱站上借1000元，借款期限为6个月，每月需要还款216.43元。如果按照银行个人贷款计算器来推算，年化利率竟然高达96%。如果按照EAR公式对于年化利率的计算，借款年利率为68.45%。但不管哪一组数据，均远高于法定最高利率36%。

显然，贷款计算器方式计算的借款年利率，要比EAR公式计算的借款年利率高，而目前平台普遍提到的“借款年利率”，其实是EAR计算公式口径下的。

一家做贷款导流业务的平台负责人对证券时报记者表示，“现在做现金贷的平台，年化利率在130%都属于好的了”，但当记者问及利率计算口径时，该人士却未能阐明。

对此，柳博认为，中国可以借鉴美国经验。“美国无论什么贷款，即便是按揭贷款，都要把所有的贷款以及各种收费以及利率都换算成APR这个口径。因为美国的贷款也需要征收多重费用，但关键在于把复杂的数据统一成一个数值，可以让老百姓来进行整体的比较，这个是监管部门应该去做的”，他表示。

但事实上，不管以哪种计算方式，坊间对于国内现金贷业务高利率的指责也并未全无道理。其他商业公司并没有义务披露自身的超法定上限业务情况，但上市企业有。趣店、和信贷、拍拍贷三份IPO招股说明书就提供给我们看现金贷利率的另外一个角度。

趣店招股书显示，其年化利息超过36%的贷款占比为59.5%。为此，趣店还专门在今年4月对所有信用产品的价格进行了调整，以确保其年化利息不超过36%;拍拍贷的招股说明书提到，公司所有贷款的利率不超过36%，但有一部分超过了24%。据记者了解，这部分贷款很可能是拍拍贷的现金贷业务，但好在其现金贷业务占比非常小，只有不到10%;和信贷招股说明书表示，目前公司贷款市场的APR利率为16%到36.9%，这其中包含名义利率，贷款便利化以及贷款管理服务费。

事实上，除了利率口径的确定问题，一个最不容忽略的一点是：除了借款需要支付的利息，借款人还需要面临滞纳金、逾期罚息、提前还款的罚息等等费用。据记者了解，一些平台超过还款日1天至7天，滞纳金为借款金额的1%/天;超过7天为逾期，逾期费率借款本金的2%/天。

“今年4月份的时候，银监和(深圳)金融办搞了一个企业座谈会，找了我们几家涉及现金贷业务的企业过去。当时就有与会者提出来，要开展正常的互联网小额信贷类业务，要覆盖坏账、运营推广、技术人力投入等等，把这些成本全部纳入，借款利率根本不可能不超出24%的受保护区间，甚至也很容易超出36%的最高红线。更别说，如果客户还逾期，我们肯定要罚息。关于罚息有没有一个固定的标准，我们觉得监管以后也可以明确统一一下。”一名消费金融公司高管向证券时报记者透露。

不同的利率口径和一刀切的法定红线，业界对此争议颇多。

“以贷养贷”钱从哪来?

“业界对于我们一个月就可以赚好几亿的看法，说实话我巴不得是真的，可它确实不是真的。现金贷确实很能赚钱，但我们整个公司的盈利是盈亏持平的。”一位消费金融公司高管对记者表示。

他告诉记者，该公司目前涵盖消费贷和现金贷两块业务，消费贷以POS贷为主，而现金贷则只针对曾经借过POS贷的客户。消费贷占据整个放贷规模的70%，而现金贷占比30%。可盈利方面，占比只有三成的现金贷贡献的利润，正在弥补该司开展消费贷的损失。

“我们公司模式比较重在消费贷，涉及线上线下两块，整个公司的账面还在亏损，但亏的不算太多了，这点确实是因为现金贷业务的贡献。”该高管说。

而以证券时报记者亲身体验的结果来看，该公司消费贷的年利率高达32%;而现金贷年利率高达近60%。当然，这些利率都为EAR口径。如果放在银行贷款计算器，那利率高的会简直不敢想象。

网贷之家告诉记者，虽然目前不同平台的多头借贷情况并没有准确数据，但一般行业内认为，超过50%的借款人存在多头借贷。也即，在互联网平台上一半的借款用户，对高利率可以说根本不在乎。

钱从哪里来?这是一个问题。“很多做消费贷款的公司，都在把消费信贷打包成证券化产品，卖给银行，银行变相为这些公司提供资金。银行认购这些ABS，AA-级及以上的ABS产品风险占用才20%，资本回报率又高，银行当然有动力去投这些ABS。”一名股份行高管告诉记者。

据记者统计，仅去年同期以来，ABS发行总额为6943.1亿元，合计发行450只。其中，仅以小额信贷为基础资产的ABS，发行规模就达到2343.6亿元，共109只，占ABS总规模的34%。发行企业囊括瀚华小贷、蚂蚁金服、小米小贷、pintec集团、百度金融、阿里小贷等15家商业主体。

马克思在《资本论》第二十四章“所谓原始积累”第六节的写作注释中，引用的英国经济评论家邓宁格《工会与罢工》文中的句子说过这样一段话：

“一有适当的利润，资本就胆大起来。如果有10%的利润，它就保证到处被使用;有20%的利润，它就活跃起来;有50%的利润，它就铤而走险;有100%的利润，它就敢践踏一切人间法律;有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”

现金贷有多少利润呢?据不完全统计，国内现金贷产品平均利息160%，最高甚至达700%。

1

如果你说你是做高利贷的，可能很多人觉得不登大雅之堂;但如果你说你是做互联网金融现金贷的，搞不好还能包装成吊丝逆袭的创业家，金融科技精英呢。

但这两者事实上有区别吗?有区别吗?

披着消费贷的外衣，披着互联网的外衣，高利贷这个传统而又古老的行业焕发了新的生机。中国有2亿信用卡人群，但还有很多人有征信记录但享受不了金融服务，还有些人连征信都没有。这些人的金融需求怎么解决呢?

有人发明了普惠金融。

我想说，普惠金融的原意是好的，为广大没有被金融体系纳入的人群提供金融服务，难道不是人民群众的期望吗?他们对“美好生活”如此向往，难道我们不应该借钱给他们满足一下日益增长的物质文化需求吗?有什么错?

没错。

每个人的人生都应该自己决定。

当你们决定了去借异常高利息的贷款(根据《合同法》及最高人民法院《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》，民间借贷不得超过银行同类贷款利率的4倍，超过部分的利息不受法律保护)时，接下来会发生什么，难道自己心里没点B数吗?

为什么法律没有完全禁止，只是说不保护。借款双方如果自愿，法律甚至不干涉。这个世界上对钱的需求是永远存在的，高利贷存在几千年，什么行业都变了，这个行业没变过，是有他的道理和逻辑在的。

但是，但是，注意，人群之中，确实有那么一些人，他们在借钱的时候，自己心里是没数的。

一旦他们走上了借高利贷的路，等待他们的可能就是地狱吧。

2

我曾经看过一个现金贷的广告，原话忘记了，大意是，欠了朋友几万块，很困难，XX贷借钱给了他，解了燃眉之急。

看到这则广告，不知道你们明白了没有。XX贷很清楚，它的客户，就是那些借朋友的钱都还不上的人。

银行一般贷款都要给优质客户，这些平台贷款，专门找那些资质不行的，还是自己心知肚明的，是什么原因呢?

正是因为这些人在别的地方借不了钱，才到你这里来承担高利息啊。人家看准的就是这个高利息啊!

还不上钱了怎么办?人家早就是有预期和预案的。

如果你是学生，告诉你的辅导员/老师，找你的父母，扣你的毕业证，你还不还?

如果你是女人，不需要抵押，给一个裸贷身份证，实在还不上，不是还有身体吗?

如果你是男人，找你的父母、女人、朋友，你通讯录的每一个人。你做企业的难道不怕客户知道你还不上钱吗?这样还不够的话就去沿街乞讨，向人下跪吧。

老实人是经不起这些折腾的，他们会乖乖还钱，高利息双手奉还。

剩下的违约者，反正还不上了，坏账了，不要怕，前面的利息足够高了，不怕坏账。

卑鄙是卑鄙者的通行证，高尚是高尚者的墓志铭。真血淋淋也!

3

我们这里不再对现金贷进行道德审判了。道德审判从来就没有什么益处。现金贷的存在，有其合理性。但是，这个行业太血淋淋，里面隐藏的黑暗和悲剧，以及多少被摧残的家庭，是局外人难以想象的。

互联网踏入金融这个领域的时候，每一步都逃避了监管。它有两面性，比如它带来了快捷支付，让人们享受到了金融的便利，带来了余额宝，让人们不再被存款利息割羊毛;但是，它将贷款前所未有地开放给了几乎所有的人群，金融系统的风险也在酝酿。

美国次贷危机为什么会出现，是因为金融机构向大量本身没有购房能力的人发放了贷款，满足了他们的住房需求。只要房价在涨，一切都没有问题。

2015年的股市，是谁向谁借钱去炒股票?配资的赚得一塌糊涂，炒股的亏到屁滚尿流。给本来不炒股的人加杠杆，给炒股的人加大杠杆，后面是什么结果，大家应该都知道了吧。

那么今天，向大量本身没有消费能力的，发放各种贷款，让他们超前消费，透支未来，会产生怎样的后果呢?对中国金融体系会有哪些影响呢?大家可以自由想象，这画面太美，我是不敢想。

我只管赚钱赚到手软，哪管事后洪水滔天。

资本家进入到了一片金黄色的麦田，唯一自然的想法就是用力地收割，只怕自己力气小，怨恨自己没有开联合收割机。

你不来收割，自然有别人来收割，装什么清高。

后记

日本政府是怎么治现金贷的呢?一个高院裁决，超过法定利息上限的，要求债权人返还给借款人。这么个判决一出来，所有的现金贷公司都倒闭了。所以说现在上市的现金贷公司，能赚几年就赚几年，银监会暂时还没有管得过来。别看现在市值大，分分钟破产。好自为之吧。