乐视“梦一场”坑惨公私募 乐视网造假上市，法律后果有哪些？

除了公募机构，在乐视网中，还有“牛散”章建平和一些私募机构。

章建平是在2016年8月份通过定增加入的乐视网，当时其耗资11.2亿参与认购，认购价格为45.01元/股。乐视网上述定增股份的锁定期为12个月，上市时间为2017年8月8日。但是由于乐视网的停牌，章建平在定增期满之后，未能实现退出。

私募方面，有“中国证券教父”之称的阚治东和其控制的上海奇成资产管理有限公司（下称“上海奇成”）踩雷乐视控股。

今年 7月20日，北京恒宇天泽投资管理有限公司发布《关于司法冻结贾跃亭及乐视控股持有乐视网股票的公告》，并将上海奇成申请财产保全一事公之于众。

上海奇成旗下有限合伙型基金产品、上海奇成悦名投资合伙企业（有限合伙）（下称“奇成悦名”）投资于乐视海外公司Leview Mobile Ltd发行的可转换优先股债券。截至7月7日，第一期7500万美元的已经到期，乐视方面并没有按照协议约定赎回可转债，已经构成违约。7月23日，上海奇成发布声明，否认将对上述7500万美元违约的可转债进行债转股。

上海奇成是东方汇富投资控股有限公司旗下的子公司，阚治东本人也是东方汇富董事法定代表人。
 

10月31日，据《财经》报道称，参与乐视网IPO审核的多位前发审委委员近期被调查。其中包括第一届创业板发审委委员谢忠平，其为亚太集团会计师事务所副主任会计；北京天圆会计师事务所副总经理孙小波，以及大华会计师事务所董事、执行合伙人韩建旻。韩建旻虽未直接参与乐视网的首发申请，但在后者IPO期间提供了帮助。据悉，涉嫌此案件的最终人数将超过10人。

乐视网于2010年6月首发通过，8月登陆创业板，成为中国视频行业第一家上市公司。上市交易价格超过发行定价60%，接近47元。当时，乐视网在国内网站流量排名中位于168位，远远落后于优酷的第10位、土豆的第12位。就在乐视上市前10天，流量排名远在乐视之前的酷6网借壳华友世纪实现纳斯达克上市，但纳斯达克对酷6网的估价不到乐视的1/10。

2014年初，乐视市值一度冲到了410亿元人民币，成为创业板市值最高的公司。在上市时，相比不少流量更大的视频网站，乐视网宣称的优势是财务状况更为健康。乐视网在2008年融资时就声称“已经盈利”，而当时很多国内“主流”视频网站仍然处于亏损状态。

根据《华尔街见闻》的报道，乐视网在上市公告中称其前两大收入分别是付费用户和广告，其最大的广告客户北京新锐力广告有限公司，办公人员长期只有2位，但发展出了千万级的广告业务。另外两个广告客户北京中视龙圣广告有限公司和北京春秋天成广告有限公司，成立日期仅相隔三个月，注册资本金同为50万元。

工商年检报表显示，2008年，中视龙圣营业收入为零，净亏损0.45万元，从业人员1名，但2010年的乐视网招股书披露，中视龙圣在2008年为乐视贡献了651万元的广告收入；2009年，中视龙圣营业收入8.5万元，净利润为0.23万元，从业人员2名，乐视网招股书披露，中视龙圣在这一年为乐视贡献了324.5万元的广告收入。

与此同时，在乐视网27日公布巨额亏损的财报之后，中邮基金和嘉实基金相继下调了对该公司的估值。而在今天，又有20家基金公司加入了下调乐视网估值的队伍，包括长盛、财通、长安、申万菱信、国泰、华安、富国、易方达、鹏华、国海富兰克林、广发、工银瑞信、华夏、国投瑞银、招商、泰达宏利、景顺长城、天弘、大成、诺安等20家公募基金公司均跟进发布了相关公告，并自10月30日起调整了乐视网估值。其中，华安基金下调幅度最大，将乐视网估值下调至7.34元，较乐视网停牌前的价格（除权后）下调了52.12%。

业内人士表示，乐视网上半年净利润亏损6.37亿元，前三季度净利润亏损16.52亿元，亏损幅度不断扩大，说明公司基本面已经恶化，行业格局发生了变化，公募基金下调估值实属正常。

不过目前还没有任何官方消息证实乐视网系造假上市，但乐视网短期内很难从这一舆论漩涡中走出来。长期停牌本已让投资者郁闷不已，此次传闻更是火上浇油。造假上市传闻是否空穴来风？是否会引发证监会立案调查？乐视网是否还会继续遥遥无期的停牌？种种不确定性让投资者如热锅上的蚂蚁。

如果乐视网造假上市一旦坐实，将有哪些法律后果？这个可以在假设的基础上做一个简单的分析。以下来自专业证券维权律师许峰的法律分析。

1、可能面临证监会的调查以及行政处罚。

这是目前最常规不过的结果了，极少在IPO阶段存在虚假陈述的公司能够躲过证监会的行政处罚，虽然个别时候这些公司未被以欺诈发行的名目大肆宣传。比如早期的绿大地，近年处罚的益盛药业，都是发行阶段存在问题而被证监会处罚过。

2、可能面临法院的刑事判决。

其实涉及欺诈发行以及虚假陈述的上市公司，被追究刑事责任的先例并不多，但如果欺诈发行的性质比较恶劣，到了是可忍孰不可忍的程度，那么欺诈发行责任人被追究刑事责任的可能性也是有的。同样比如绿大地，就是一个非常典型的案例，当年何学葵等即被法院判处有期徒刑等刑事处罚。而如果乐视网真的涉及欺诈发行犯罪，该谁去承担这个责任呢？这个还是个未知数，毕竟连乐视网是否涉嫌欺诈发行都只是传闻，没有定论。

3、乐视网是否可能退市？

如果坐实欺诈发行或其他重大信息披露违法违规，并无法排除退市可能性。但这个仅是理论上的推测。退市新政以来，信披被证监会认定为重大违规或涉嫌犯罪移送经侦追究刑事责任的，都可能引发强制退市。前期的欣泰电气、博元投资等案例可作为初步的参考。

4、若乐视网造假上市，可能引发大规模投资者索赔

乐视网停牌已久，大量投资者被关在里面。一旦因涉嫌造假上市等被证监会立案调查，那么复牌后叠加前期的经营业绩等因素，股价必然会出现大幅度下跌。类似案例比如近期的中安消，就出现了二十多个跌停。乐视网的情况到底会如何，只能等待市场检验。但如果股价下跌，必然给投资者造成损失。而一旦坐实造假上市，遭受巨亏的投资者必然将会通过民事索赔途径向乐视网等主体发起索赔，规模可能有多大？这个并不好说，可参照的案例为大智慧投资者索赔案目前起诉标的约为3亿元，海润光伏投资者索赔案起诉标的约为2亿元，该种案例，不胜枚举。

5、一旦坐实造假上市，乐视网可能有主动赔付方案吗？

当然，在市场出现大量涉及乐视网造假上市传闻的时候，乐视网本身是否应该给投资者一个明确的说法？监管层应该如何快速回应市场的关切？这都是投资者所密切关注的，建议有关方面能够快速高效的对市场和投资者的关切予以准确权威的回应。