成都银行IPO获通过 发审委会上被问这五大问题 成都银行什么时候上市？

在众多IPO排队银行中，成都银行可以说是对A股最为执着的一家。自2014年6月发布招股说明书后，成都银行多次遭遇“中止审查”，但依旧“死守”A股市场。

2015年，成都银行因“情形一”，即“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”首次遭遇“中止审查”。2016年上半年，成都银行重回A股IPO正常排队企业名单。然而好景不长，当年7月，成都银行的上市状态再次变为“中止审查”，原因为“情形四”，即“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展”。2017年5月，成都银行再回首发排队企业名单中。

相比之下，重庆银行、锦州银行等城商行则纷纷选择了借道H股市场，上市后再回归A股。

官网显示，成都银行成立于1996年12月，是一家以国有股本为主、股权多元化的地方性股份制商业银行，引入马来西亚丰隆银行作为境外战略投资合作伙伴。目前，成都银行注册资金32.5亿元，在岗员工5000余名。

尽管拿到了2017年第一张银行股入场门票，但成都银行依然面临着业绩逐年下降、不良贷款率逐年攀升等窘境。证监会发审委会议也重点关注了这几个棘手的问题，要求发行人代表进行说明。比如：经营业绩为何逐年下降、不良贷款率逐年上升且高于同业是何原因、贷款拨备的计提是否充分合理、是否存在通过调节贷款五级风险分类调减不良贷款规模、目前是否存在集中兑付等重大风险、是否与信托公司等存在资产互换以变相降低不良资产率。

招股书显示，成都银行近几年的净利润呈下降趋势。2014-2016年，该银行净利润分别为35.52亿元、28.21亿元、25.83亿元。2016年净利润较2015年减少8.44%，2015年净利润较2014年减少20.58%。

成都银行解释称，影响净利润的主要原因有两点：一是受央行降息及市场收益率下降的影响，净息差和净利差连续两年持续收窄，利息净收入有所下降;二是受宏观经济和主要经营区域经济环境等因素影响，信贷风险持续暴露，计提贷款减值损失有所增加。

反观另外11家A股IPO排队银行(浙江大丰农商行未披露年报)，净利润增速均为正增长，其中6家银行的净利润保持两位数增长，郑州银行、兰州银行、江苏紫金农商行等3家银行的净利润增速超过20%，浙商银行净利润更是增长44%。

截至2016年末，成都银行的不良率远高于15家上市城商行，达到2.21%。而15家上市城商行中，盛京银行不良率最高，为1.74%。成都银行拨备覆盖率为155.35%，相比2015年下降4.63个百分点，正逼近150%的监管红线。

两度触发中止审查，如今直面五大棘手问题

首发8亿股，这是成都银行早在2014年6月首次预披露就定下的目标，并未调整。在过去的三年半时间里，成都银行分别因为更换会计师和独董人数不满足监管要求而两度触发“中止审查”，第三次回到正常排队名单后，成都银行今日终于一举过会。

不仅是成都银行的上市路一波三折，数家IPO排队银行都生忐忑——今年IPO审核趋严，本月过会率创下新低，排队银行更令人捏汗。一个小花絮是，在成都银行上会前，不少IPO排队银行热情转发成都银行首发待上会的消息，并配文“高度关注”。

截止至去年末，总资产3609.5 亿的成都银行，体量小于同样扎根成都本埠的成都农商行(资产规模6578亿元，在全国农商行排第四)，但总资产近三年复合增长率约11%，与存款增速高度匹配，业界给出了“扩张较为稳健”的评价。

值得一提的是成都银行在今日发审委会议上被问到的五个问题：

1.为何经营业绩逐年下降。

2.不良为何上升且高于同业，拨备计提是否充分合理，如何应对不良风险。

3.针对贷款分类不够准确、减值准备计提不充分等情况做出说明。

4.说明理财产品、应收款项类投资、表外投资等各类产品运行的总体情况。

5.是否与信托公司、证券公司等存在资产互换，变相降低不良的情形。

这五个问题可谓个个棘手，直戳资产质量、非标资产、表外投资等要害，允许券商中国记者在此感叹一句，这五大问题完美诠释了“穿透式监管”思维。

根据招股书，该行首发将不超过8亿股，发行后总股本不超过40.51亿股。该行去年末的资本充足率为13.34%，一级资本充足率为10.23%，核心一级资本充足率为10.23%。

四个基本面观察要点

无可回避的一点是，该行的营收和归属于母公司的净利润皆连续三年下降：营收由2014年末的91.31亿，降至16年末的86.11亿元;归属于母公司净利润则35.52亿元，降至25.83亿元。

需要提出的一点是，我们很难用净利润下降来对某一银行的经营成效下定论，尤其是在利差缩窄，多家上市行同样净利下滑的眼下。判断一个银行的成长型需要分析更多指标。我们且从以下四方面来观察成都银行的基本面：

首先，该行稳定存款获取能力在增强。回溯成都银行年报，该行2010至2012三年间存款增长不足400亿元，而近三年该行新增存款较前三年翻了1.5倍，总存款、融资类资产三年复合增长率均达到12%。而进一步分析资产与负债结构，稳定存款对资金来源的贡献达80%以上，表明成都银行的资产配置和规模扩张主要以存款支撑，结构稳健;

其次，广义信贷增速平稳，近三年复合增长率约10%，远低于7家A股上市城商行约30%的平均水平(以可获取的同业资产负债表信息估算)，这说明表外理财风险和规模可控;

再次，资金业务主要依靠自有资金，近三年同业融入资金(同业负债与应付债券合计口径)复合增长率不足10%，远低于7家A股上市城商行63%的平均水平;2016年末同业融入资金占总负债的比例仅18%，远低于A股上市城商行约33%的平均水平。

最后，成都银行的不良贷款率由15年末的2.35%下降到了2.21%，判断贷款质量的先行指标，即关注类贷款迁徙率也由68.67%下降到了53.57%，这说明该行资产质量在过去的一年内得到了改善。

结合以上因素，或许不难理解为何联合资信会将成都银行的主体长期信用等级由AA+上调至AAA。联合资信指出，本次评级上调主要基于对成都银行财务实力、综合竞争力等因素的考量：该行业务结构调整取得一定进展，资产负债规模持续增长，资产质量逐步改善，资本充足，经营网络在成都市金融同业中具有较强竞争力。