华尔街"第一雄鹰":我视黄金为钱我不是新兴市场的信奉者

来源：凤凰网张璐时间：2017-07-05 18:19:14

华尔街"第一雄鹰":我视黄金为钱我不是新兴市场的信奉者

这位华尔街传奇投资人在55年的投资生涯里，历经多次市场的崩盘，经济大萧条，其中包括90年代的日本经济大萧条，1998亚洲金融危机，2000年的互联网泡沫破灭，2008年金融危机。他谦虚的认为，仅仅是因为他对人生以及投资都期望不高，他才能在每次危机时候化险为夷，破茧而出。他说，作为法国人，他的人生观从来没有认为人每一天应该获得快乐，艾维拉德将此看作是人生的常态，尽量放低自己的期许。1968年从欧洲来到华尔街，尽管惊历当年的这些历史辉煌时刻，艾维拉德认为自己的职业生涯从来都是煎熬。

如同巴菲特所言“价值投资很简单，但非常不易”- 艾维拉德在职业生涯的起初，更多的投资理念和格雷厄姆更为相似- 量化，关注安全边际。第一雄鹰在后期，更多的是关注企业的内在价值，长期持有，不做积极的高频投资者，这更接近于巴菲特的价值投资理念。艾拉维德更认同自下而上的实地研究和逆向思维。

从1979- 2004，艾维拉德带领第一雄鹰(first eagle)达到年平均收益15.8%的佳绩，高出标普500 13.7%的业绩。艾维拉德因严格的投资的风格和卓越的投资业绩，被晨星2003年授予终生荣誉成就奖。他也因此在华尔街久负盛名。

法国人钟情于黄金是源于历史背景

艾维拉德对金矿产业的偏好，也是和他的人生经验有关。如同谈起他投资话题，令他时常会提及历史，年代，大量实证和数字以及自己的人生价值观。谈到黄金，艾维拉德沉思于回忆。艾维拉德成长于上世纪50年代的欧洲。翻开历史，18世纪的法国大革命，二战时期法国被德国占领，局势动荡，甚至近几十年前，法国都是处在高通货膨胀。黄金是通胀的朋友。这是部分原因法国人对黄金的持有热情总是很高。艾维拉德说相对于法国人，历史上，美国人对黄金的兴趣要少很多。这也多少和美国历史有关。1933年罗斯福总统规定持有超过5盎司的黄金是违法的。直到1974年，美国才重新授权可持有更多黄金。

“对我而言，黄金是钱。这是我和巴菲特，芒格的不同之处” - 艾维拉德停顿片刻“我非常能理解为什么芒格和巴菲特强烈”鄙视“黄金，这二位大师不觉得黄金是有价值的”

巴菲特关于黄金无用的言论众所周知。2011年巴菲特表示黄金是非生产性资产。而另一位金融巨鳄索罗斯对黄金并不避而远之。2016年，索罗斯基金高位套现世界最大的黄金生产商Barrick Gold. 巴菲特，艾维拉德都深谙时间在投资中的意义。而索罗斯的投资逻辑至少不仅仅是时间和价值。

晨星的数据显示，First Eagle Gold Fund管理着8.93亿美元资产，过去的历史业绩击败了95%的同行。迄今为止，艾维拉德的团队完好的保持着基金的好声誉。因为长线布局的策略，他们的团队和分析师经常需要做的事是就是拒绝和说“不”。艾维拉德认为，大多数投资者并不合适直接投资到金矿企业，特别是这类企业的高杠杆率和行业变化，投资者并没有能力做出风险判断。

艾维拉德提及当下的大环境作考量，他会建议对黄金类产品的配置可以在5% 这样的比例。未来六个月，2017年的下半年，对于黄金市场，需要等待。他反复用了“耐心，耐心”。