四季度宏观面整体向好 三大板块投资机会凸显
2017年三季度A股行情周五平稳收官。回顾本月走势，可以说是深强沪弱。深市受到地产板块上涨带动，深证成指本月上涨2.50%;沪市则受到周期性板块走弱拖累小幅收阴。
再从季度来看，三季度上证综指上涨4.90%，深证成指上涨5.30%，沪深300指数上涨4.63%，创业板指上涨2.69%，中小板指上涨8.86%。不难发现，沪深主板指数三季度表现相差不大，而中小板却成为大赢家。
国庆长假之后，四季度行情将拉开大幕，大众证券报记者特别连线英大证券研究所所长李大霄、恒创天下资产管理公司投资总监罗晓鸣，请两位专家共同探讨四季度证券市场走势和机会。
四季度或延续慢牛行情
记者：今年前三季度，大盘呈现震荡盘升的走势，沪指目前在3350点一线展开整理，对于四季度大盘，您怎么看?
李大霄：大盘自2016年1月见底2638点以来走出了慢牛行情，今年前三季度，大盘也呈现底部抬高的势头。尽管近期大盘出现调整迹象，但我认为股指创新低的可能已经很小，我对今年四季度的行情还是看好的。
罗晓鸣：股市有其自身规律，美国经济好，美国股市不断创新高，但欧洲、日本、中国香港的经济并不好，可以说还比较差，而其股市也都在走牛市，这表明，包括成熟市场在内的全世界股市都并非简单地与经济亦步亦趋，因此不能简单地仅仅依据经济状况来预测股市未来走势。
A股市场是由5000多万散户为主导的市场，其长期走势的规律性更加明显，存在着4年左右这样的周期性，也就是“低点-高点-低点”，一个完整周期是4年左右，其中上行过程25个月左右，期间外部的经济政策环境等因素只要不出现特别重大的变化，其主要只影响周期的高点和低点，而对周期的上涨、下跌，以及全周期的持续时间的长短影响却比较有限。自去年2月的2638点开始，A股市场实际已经进入了新一轮周期，到目前已经持续了19个月，依据上述周期规律，目前仍处于周期的上升阶段，也就是所谓的牛市，而这轮牛市可持续到明年一季度末前后。只是，所处的外部环境不利于股市，同时股灾的阴影仍没有完全消除，因此这轮牛市到目前为止的涨幅实际还较小，很多人感觉起来就像是平衡市。
如果仅仅从时间上看，这轮牛市实际已经走完大半程了，但A股市场往往就是这样，绝大多数投资者要到了牛市的下半场才开始觉醒，之后大盘的上行会加速，直到疯狂。如果将A股市场的牛市划分两个阶段，前半段是犹豫中缓慢走高，时间长空间相对较小;而后半段，空间大但时间相对还短。这两个阶段实质对应的就是一轮牛市的第一浪和第三浪。在上月突破3300点之后，市场的乐观情绪加快提升，越来越多的人认同牛市之说了，这显然就是这轮牛市的第三浪了。
我预计四季度大盘将继续上行，并且上行速度将不断加快。但是，这波的上涨从5月的3016点开始，已持续4个多月了，累计涨幅不小，特别是不少个股涨幅很大，而期间基本没有过像样的调整，因此预计四季度初大盘的上行过程震荡反复，幅度有限，之后将有一轮比较大些幅度的周线级别的调整，而这个调整之后，大盘将展开自去年2月份的2638点以来的最为强劲，持续最久，同时也是最后的一轮上涨，这将是跨年度的，时间上至少持续到明年一季度末，目标至少3800点，甚至4000点以上。
板块轮动中关注消费股
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