人脸识别概念股价值解析 人脸识别概念股有哪些？

人脸识别概念股价值解析 人脸识别概念股有哪些？

海康威视：全年营收净利同步增加，未来成长空间可期

类别：公司研究 机构：华金证券有限责任公司 研究员：蔡景彦 日期：2017-02-23

公司动态：公司发布2016年年度业绩快报披露全年营业收入实现320.2亿元，同比上升26.7%，营业利润68.6亿元，营业利润率21.5%，同比下降0.2个百分点，2016年全年归属于上市公司股东的净利润74.1亿元，同比上升26.3%。第四季度单季度公司销售收入108.8亿元，同比上升26.6%，归属上市公司股东的净利润25.6亿元，同比上升22.1%。

点评：

营业增长趋于平稳，市场需求稳健：从年度营业收入及季度营业收入的变动情况可以看到，公司在销售收入端保持了稳健增长的态势，随着海外市场渠道布局的逐步完善，以及国内市场之前由于政府及国有大企业采购进度受到换届影响而逐步消除后，公司的营收成长显示了稳定的成长。未来我们认为，在全球恐怖极端主义及难民问题等社会治安问题持续影响的情况下安防视频监控产业依然有着广阔的需求空间，并且对于技术先进的高附加值产品市场需求更大，因此作为产业龙头企业之一的海康威视仍然具备了可观的成长潜力。

盈利能力逐步提升至平稳水平：尽管公司尚未公布毛利率情况，但是从营业利润率及净利润率的情况看，之前对于公司盈利能力的担心基本可以消除，公司的年度净利润率为23.1%，与2015年基本持平。中高端产品需求的扩张带来的利润增长有效的弥补了中低端市场竞争加剧带来的盈利增长的不足。从行业发展的趋势看，尽管安防行业的中低端市场竞争依然在持续，但是产业格局向有利于高端厂商的态势以及行业的持续洗牌将会为海空威视等龙头企业提供更加有利的市场环境。

管理层增持及产业链延伸，看好公司未来成长前景：纵观2016年公司总经理胡扬忠多次通过大宗交易等方式增持公司股份，显示了管理层的信心，而公司在包括大数据、生物识别、视频技术工业控制应用、智能物流机器人等领域产业链延伸持续推进，也能够为公司业务找到新的增长点。

投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为1.21、1.49和1.93元。净资产收益率分别为27.1%、26.8%和27.4%，给予买入一A建议，6个月目标价为37.30元，相当于2016年至2018年30.6、25.0、和19.3倍的动态市盈率。

风险提示：政府及大客户安防需求建设进度放缓;市场竞争带来产品价格压力;海外市场及智能新产品市场的扩张不及预期。

佳都科技：预中标大额订单，智能轨交高景气延续

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文，刘慧慧 日期：2017-02-28

屡次斩获大订单彰显综合实力，智能轨交高景气延续。此次公司预中标的武汉轨交21号线工程自动售检票系统项目金额高达8086万元，占公司2015年全年营收的3.03%，一方面展现出轨交行业依旧延续高景气态势，另一方面亦为公司业绩奠定充足安全边际。依据此前的公司调研与订单跟踪，预计2016年轨交行业订单新签订单超14亿。依据权威预测，整个“十三五”期间，全国预计新增开通运营线路数有望超180条，规划里程有望超5500公里，总投资额则高达近35000亿元。

可以预见的是，“十三五”期间轨道交通行业无疑将迎来快速发展。公司作为业内翘楚，有望实现超越行业周期的增长。

看好公司的成长持续性。1）行业维度：司业务线条分为以IT服务和系统集成为基础的业务，及叠加在基础业务之上的两大块行业应用，即以视频监控为主的智慧城市业务和智能化轨道交通业务。而无论是从政府投资规划、产业内公司订单获取亦或是第三方统计机构数据来看，安防与轨交都将成为“十三五”期间成长最为确定的智慧产业;2）公司维度：轨交业务：公司同时拥有城轨自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统四大智能化系统解决方案，并实现地铁、城轨、有轨电车三大轨交市场全覆盖。全资控股华之源后，公司轨交业务已实现全国跨越式部署，业务覆盖16个省市，而屡次斩获金额过亿订单，在手订单超13亿亦足以彰显行业景气及公司技术实力雄厚;2）安防业务：公司围绕安防产业链持续升级，一方面加强核心软件平台的研发，从此前的联网平台、运维平台到“视频云+管理平台”;二来聚焦智能分析、视频大数据等安防2.0时代的核心技术，参股云从科技、千视通及自身研发核心算法均是围绕此脉络开展，并取得良好效果;最后公司围绕安防开展总包集成，基于自身软件平台和智能分析叠加总包集成，可力助公司营收体量实现量级突破。预计2016-2017年EPS分别为0.19元与0.27元，维持“增持”评级

御银股份：成本提升影响当期业绩，看好长期发展

类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：何晨 日期：2016-03-03

公司发布业绩快报，2015年实现收入10.89亿，同比增长12.09%;实现净利润7022万，同比下滑46.80%。业绩变动的主要原因是受公司2015年度投资收益减少，同时人工成本和维护费用等期间费用增加所致。

公司作为国内第一梯队的金融设备制造商，多年来一直保持着较好的成长性。公司的传统优势客户主要是建设银行和邮储银行;2013年开始公司成功突破工商银行，并在2014年中标工商银行的存取款一体机。公司的核心竞争力在于技术的持续研发能力和行业需求的把握。主要产品已获得ISO9001、ISO14001、EMV4.0、UL291、PCI等多个国际标准组织认证，并获得上百项国家级、省级奖项;同时，御银已拥有数百项专利及著作权。公司积极研发云ATM和VTM等新产品。2015年10月，公司展示全球首台搭载虹膜生物识别技术的自动柜员机，也体现出公司的技术实力。

公司在2015年2月完成的第一期持股计划，资金规模约3200万，购买成本8.63元。2016年2月公司完成第二期员工持股计划，资金规模约3000万，购买均价7.62元。两期员工持股计划都由大股东出借80%资金，激励对象包括公司管理层和主要业务骨干。当前公司股价已经低于员工持股成本，尤其是在股灾后第二次实施的员工持股计划，体现出公司对未来发展的积极态度。

盈利预测和评级：我们认为公司2016年随着公司营收增长，在毛利率和各项费用控制上都将有所成效，公司业绩将恢复到稳定增长格局。同时公司在金融综合服务等领域的外延式扩张也将有所体现。预计2016、2017年公司EPS分别为0.14、0.19元，对应PE分别为56倍和41倍。公司当前市值60亿，市净率3倍出头，在计算机公司中明显低估。给予公司“谨慎推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧带来毛利率下降，新业务拓展不达预期。

汉王科技：公司转型向好，看点在ocr和人脸识别

类别：公司研究 机构：财富证券有限责任公司 研究员：何晨 日期：2015-08-03

中报营收增长7.65%，净利润下降82.92%。公司2015年中报业绩，营业收入1.8亿元，同比增长7.65%，净利润51万元，同比减少82.92%，扣非后净利润-175万元，同比增加39.23%。从扣非后净利润情况来看，公司经营出现好转迹象。公司毛利率维持高位50.32%，较一季度下降1.2个百分点。销售费用增加25.6%，管理费用增加16.64%。

看点OCR和人脸识别增势良好。公司曾经因电子书业务名噪一时，因行业环境和市场需求变化，公司经营状况直转急下，2011年亏损4.9亿元、2013年亏损2.1亿元。公司二次创业，将主要精力集中于OCR产品、人脸识别应用。本次中报中，OCR产品营收5573万元，同比增长55.3%，营收占比30.61%，毛利率52.35%;人脸识别产品营收4260万元，同比增长9%，营收占比23.4%，毛利率49.81%。

公司OCR产品处于绝对优势，人脸识别布局早、技术储备较强。OCR意为光学字符识别，即自动识别通过扫描仪、数码相机、摄像机等得到的图像中的文字（含字符）或书写在纸面上的文字，便于存储、编辑和检索。公司OCR技术获得国家科技进步二等奖，在产品OCR领域市场占有率超过50%，处于绝对优势地位。

人脸识别领域，公司从2003年开始布局研发人脸识别技术，历经12年技术积累，历经市场检验成功发布三代人脸通产品。在其他上市公司还没开始布局，公司已经推动人脸识别研发投入和产品推广，有较强的先发优势。2008年汉王科技成功开发出全球第一款嵌入式人脸识别产品--汉王人脸通，打破了国外技术垄断，正式拉开了国内人脸识别产业化的序幕。2014年3月公司曾公告承认人脸识别技术应用于天安门城楼登楼系统。公司在人脸识别领域布局较早，有较强的技术积累和研发实力，同时有成熟的产品方案。近三年公司人脸识别营收复合增速13%。

战略思路清晰，看点增势良好，给予“谨慎推荐”评级。公司经历2011年和2013年巨亏后，公司摒弃传统电子书业务，二次创业转型四大领域：OCR识别、人脸识别、手写识别、轨迹输入，战略思路清晰。我们认为公司在OCR领域技术研发和市场占有率处于绝对优势。同时公司人脸识别领域布局较早，已经在考勤和门禁系统领域有成熟的方案和产品，未来有望在安防和金融支付领域加速渗透。从公司中报OCR和人脸识别收入情况来看，增长态势良好，公司转型向好，我们将持续跟踪公司转型发展。预计公司2015-2106年营业收入4.25亿元、5.95亿元，净利润1410万元、4793万元，每股ESP0.07元、0.22元，对应16年PE101倍。公司估值较高，但转型势头向好，同时公司在A股中有一定稀缺性，给予“谨慎推荐”评级。

风险提示：市场竞争下产品毛利率下滑、OCR和人脸识别产品销量下滑、市场估值切换偏好业绩确定。

科大讯飞：业绩符合预期，长短逻辑兼备的战略标的

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平 日期：2017-03-23

事件：

公司发布年报：报告期内，实现营业收入33.20亿元，同比增长32.78%;实现归属于上市公司股东净利润4.84亿元，同比增长13.90%。

毛利率略有提升，渠道建设导致费用大幅增加影响当期业绩

报告期内，公司综合毛利率由2015年同期的48.90%提升至50.52%;期间费用率由同期的36.11%提升至40.49%：一方面是2016年8月启动的1520战役渠道建设，销售费用同比增长72.78%;另外报告期内公司研发人员数量同比增长84.08%，当期管理费用同比增长29.03%。此外合并讯飞皆成使得持有公允价值重新计量新增1.17亿元的投资收益，占当期利润总额的20.86%。

行业深耕经验丰富，智慧课堂爆发在即

公司在教育领域深耕多年，产品全面应用丰富，2016年教育领域实现收入9.11亿元，占总收入的27.44%，近5年复合增长率超过40%。公司智慧课堂产品目前已经在全国上千所学校实现了常态化应用，能够有效调动学生上课积极性，改变传统课堂“老师讲学生听”的交互模式。同时每年占GDP4%的教育经费是刚性支出，应用前景巨大，预计2017年有望成为教育行业收入和毛利的重要增长点。

语音交互产业崛起，公司具备核心价值

语音是最自然最方便的交互方式，整个链条从前端声学到中间的语音识别、合成及语义理解都达到了可用的门槛，同时以亚马逊Echo为代表的交互产品表现亮眼，市场加速发展。据VoiceLabs预计2017年语音交互设备的出货量将达到2450万台，相比2015年增长超过10倍，市场规模将超过200亿美元。随着语音交互的普及，核心的语音交互平台将成为下一代的搜索核心，价值巨大。公司是国内技术最为领先，整个语音交互产业链布局最完整，生态优势最领先的企业，依托讯飞开放平台的大数据广告业务2016年同比增长近6倍，拥有巨大潜力和长期核心价值。

投资建议：

我们预计公司2017-2018年归属上市公司股东净利润分别为6.05亿元、8.53亿元，对应的EPS分别为0.43元、0.61元，6个月目标价36.00元，维持“增持”评级。

风险提示：

市场竞争加剧，语音交互行业发展不达预期。

欧菲光：指纹辨识与镜头模组业务续强，长期受惠OLED题材

类别：公司研究 机构：永丰金融集团有限公司 研究员：永丰金融研究所 日期：2017-02-23

结论与建议：

欧菲光爲目前中国镜头组装与指纹辨识之领导厂商，除具有最大产能外并与中国Android厂商如华爲、小米、Oppo、Vivo等维持良好之合作关系，且研调处推估2017年双镜头与中低价机种采用指纹辨识之趋势将兴起，主要业务稳定增长，公司并藉由收购SONY之组装厂切入美系A客户之供应链，长期亦可受惠OLED题材，维持买进，目标价42.8元（PER=40X 2017EPS（F））。

个股点评：

公司简介：欧菲光创始业务爲触控贴合，客户爲中国品牌智慧型手机，且公司凭藉对薄膜触控之领先优势切入指纹辨识，目前爲中国市占最高厂商，并于2012年介入摄影模组组装，4Q16以2.34亿元收购SONY设立之广州镜头模组厂，正式切入美系A客户智慧型手机前镜头组装供应链，主要客户以中国Android手机品牌厂，包含华爲/小米/Oppo/Vivo。

2016年营收253.2亿人民币，EPS 0.7元：因中国智慧型手机品牌厂整体出货增加，使镜头组装以及指纹辨识需求同步放大，又公司镜头组装业务除单镜头外亦开始放量出货双镜头，主要以华爲及小米爲主，又指纹辨识受惠Android机种由高阶导入至中阶，渗透率攀高进而推升出货量，2016年预估营收253.2亿人民币（+36.9%YoY），较2015年大幅度成长，预估税后净利7.37亿元人民币（+54.1%YoY），预估EPS 0.7元。预估2017年营收303.8亿人民币（+20.1%YoY），预估税后净利11.28亿元人民币（+53%YoY），预估EPS 1.07元。

海能达：16年业绩持续高增长，未来空间依旧巨大

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：田明华 日期：2017-03-23

事件：公司发布2016年年报，实现营收34.36亿元，同比增长38.66%;归属上市公司股东净利润4.02亿元，同比增长58.71%。同时预告2017年一季度归属于上市公司股东净利润区间为-1.75亿元至-1.4亿元，同比下降145%~96%。对此我们点评如下：

业绩略低于前期预告，全球范围内数字产品放量拉动业绩高增长

年报营收和利润略低于此前预告数据，主要源于16年底个别项目因会计审计原因未能完成收入确认。报告期内公司业绩高速增长主要受益于全球范围内专网市场需求旺盛，在专网行业模拟转数字的大背景下，公司数字终端和系统高速增长，PDT、DMR和TETRA产品线全面开花;17年一季度预计大幅亏损，主要源于季节周期性影响收入确认较少，同时研发和营销费用持续较大规模投入所致。

毛利率保持稳定，费用率略有改善

公司16年总体毛利率为49.03%，与去年基本持平，具体来看公司终端和OEM毛利率小幅提升，系统产品毛利率受成本上升等影响，毛利率下降10个百分点左右。我们认为未来随着数字终端占比持续提升，毛利率有望稳中有升。报告期内公司销售费用率为17.33%，同比下降0.6个百分点，管理费用率为19.75%，略降0.3个百分点，规模效应逐步有所显现。我们认为，随着收入规模持续快速增长，费用率后续还有改善空间。

研发投入持续增大，多款专网新品落地助力综合实力提升

公司加大宽带产品和数字产品技术的研发投入，研发费用同比增加2.8亿，同比增长93.87%。公司研发成果显著，相继推出多款PDT产品、DMR终端和全球首款最高防爆等级的TETRA数字防爆对讲机。宽窄带系统平台突破关键技术瓶颈，宽窄带融合解决方案已正式发布。我们认为专网通信行业技术壁垒高，公司加大研发投入有利于巩固公司技术领先地位。

维持“买入”评级，目标价15.3元

展望后续，公司目前在手订单充裕，国内和海外市场全面开花，收入快速增长和规模效应显现将带动业绩持续高增长。基于16年年报，我们调整公司2017-2018年EPS分别为0.41元和0.60元，维持“买入”评级，目标价15.3元。

风险提示：海外需求不达预期、汇率波动

赛为智能：境内外同布局，打造全产业链智能企业

类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：黄海方 日期：2016-05-03

投资要点

公司主营智慧产业整体系统解决方案，是国内最专业的智慧城市投资、建设、运营综合服务商，拥有智慧城市行业“三甲” 证书，承接大型、综合性项目能力强：目前公司已构建智慧城市顶层设计与规范，智慧城市建设与运维、智慧城轨、智慧建筑、智慧铁路、智慧水利、智慧产业设备、海工装备研发等一系列产业体系。随着建筑产业升级转型，以及绿色建筑概念普及，新建绿色建筑占比的提高，智慧建筑作为绿色建筑的重要细分行业，公司是智能建筑第一梯队企业，将在行业规模的快速增长中首先受益。

年报及一季度业绩体现高增长，新签订单超预期：公司2015年营收6.65亿元，同增7.32%;归母净利润0.77亿元，同增47.67%。公司第一季度营收1.35亿元，同增41.41%;归母净利润633.2万元，同增78.16%。2015年公司业绩的增速大幅超于收入增速主要是由于：1）综合毛利率的提升1.51个百分点;2）政府补贴增加466万元;3）出售广东赛翼13%的股权所得1620万元。2015年公司新签合同总金额为11.4亿元，同比增加178%;第一季度新签合同累计总额1.172亿元。新签订单持续超预期，将对未来两年业绩产生积极影响。

境外成立哥伦比亚子公司：2016年1月4日，公司董事会决定以自有资金3000万美元设立哥伦比亚子公司，子公司主营计算机软件开发销售，计算机信息系统集成等方面业务。境外公司的设计，开拓公司市场空间，有利于公司境外业务的做专，做强，做大，为公司创造新的盈利增长点，同时也引入了公司的汇兑风险。

境内投资设立全资子公司：2016年1月，公司与湖南省吉首市政府签署战略框架合作协议，双方将在智慧城市顶层设计，投资，建设，运营，维护等领域开展全方位合作，具体投资额度未透露。为推进协议的进行，公司与吉首网络、赛翼智能、诺恒信息合资成立新公司湖南吉赛，公司出资2550万元，持股51%。该投资可提升公司竞争力，深化公司智慧城市战略的布局，预计将对公司以后年度的业绩产生积极影响。

积极延伸产业链，扩张市场空间：公司成立智慧交通事业部，积极拓展智慧交通业务领域范围，提升市场竞争力。在智慧交通大数据平台系统、城市动态交通诱导系统等产品的推动下，通过项目建设、PPP合作运营等模式，为公司创造营收增量。

盈利预测与投资评级：假设公司盈利能力和接单能力保持之前水平，考虑公司外延增长，我们预计2016-2018年收入分别为9、12、15亿元，实现EPS分别为0.30、0.38、0.46元，对应PE分别为49、38、31倍，参考计算机行业估值，估值存在较大弹性，考虑到公司良好的成长性，我们给予“买入”评级。

风险提示：海外业务运营风险、投资并购管理风险、应收账款回收风险、技术创新风险。

高新兴重大事件快评：事业群协同加深，看好业绩持续释放

类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成 日期：2017-02-07

公共安全和物联网事业群共同发展，智慧城市从点到面

目前公司基于之前业务和外延拓展，形成两大事业群：公安事业群和物联网事业群。我们认为这两大事业群随着高新兴本次收购中兴物联，将进一步协同，未来在智慧城市整体订单支撑的情况下，逐步向各个智慧行业拓展。

看好物联网和大安全业务布局，维持“买入”评级

公司“视频+人脸识别+电子车牌”受益于物联网发展，目前又收购中兴物联股份。公司目前在手订单饱满，平安城市仍将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。收购创联电子和国迈科技，实现“大安全”重要布局，向平台化“智慧城市建设运营商”再迈进一步。随着安防行业市场规模的进一步扩大，未来民用视频监控产品的市场规模也将逐步打开。三期员工持股推出，彰显公司未来发展信心。我们预计未来三年公司净利润分别为3.1/4.3/5.4亿元（若考虑并表则为3.5/4.8/6.1亿元，对应39/28/22倍市盈率）。当前公司业绩优良，考虑到公司未来3年的快速增长预期，以及质地优良公司的产业链外延，维持“买入”评级。

川大智胜：空管和飞行模拟项目增长迅速，智能化图像技术领先市场

类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2017-03-23

事件：公司近日发布2016年报，公司实现营业收入3.16亿元，同比增长20.94%;归属上市股东净利润为3889万元，同比增长16.40%。

“人工智能+”布局领先：公司在人工智能上已有30多年技术积累，随着“人工智能+”行业里面逐步应用验证公司的产品，公司在行业的领先优势将得到巩固，例如成都火车东站人证票自动查验系统经过500万人次检验，正确识别率到95.6%。为了进一步进行战略布局，公司在2016年于与四川大学签订协议，共建“四川大学智能系统研究院”。同时公司在国内率先开展应用人工智能技术改造和提升现有空管系统自动化水平的工作，有望在2017年推出第一批基于自动语音识别的空管指挥安全监控产品。

空管和飞行模拟项目增长迅速：在报告期内，航空及空管产品于服务收入1.49亿元，同比增长31.23%，毛利率达到39.52%，同比增加0.66%。由于公司加大市场投入和市场开始快速增长，公司2016年空管相关领域新签合同总额突破1.5亿，同比增长超过50%，为后续公司业绩稳定增长做出贡献。当前公司公司已有四台A320D级飞行模拟机投入培训服务，飞行模拟业务继续稳健增长。

智能化图像技术领先市场：报告期内，公司依靠深厚的技术积累开发完成了诸如多人互动检测技、互动科普教室、虚拟现实智能影院等智能化虚拟现实产品，特别是互动科普教室将给教学带来崭新的体验，这些产品将在2017年投入市场，其市场表现值得期待。同时，报告期中，公司通过使用新的人工智能图像识别技术，在进行车辆号牌和类型的自动识别的实用环境百万辆车的测试中取得识别正确率99.60%的优异效果，领先于市场。公司前几年开始投入的高精度三维人脸照相机和人脸自动识别产品，已经取得了重大突破，开始产生效益，随着技术和产品的逐步完善，未来成长可期。

投资建议：我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.23元和0.26元。基于以上判断，给予“增持”评级。

风险提示：竞争加剧，行业增长放缓等。